增加内需
往157.75发展，到了2019年1月，几乎全线一线厂商都在往158.75上发力。而明年，投标时基本上大型项目都是以166为基础，可以看出，电池的尺寸一直在不断的扩增，以至于功率也在不断往上增加
以及竞价项目，预计2020年国内需求在50GW左右，而海外方面，考虑产业链价格下跌，海外平价区域扩大，预计海外需求在今年84GW基础上增长20%以上至100GW左右，全球需求150GW，同增25%以上
，再次提示加大优势环节龙头配置。
我们已在连续两周的周报中提示：2020 年国内光伏政策的落地时间和力度展望乐观，并将由此带来国内需求能见度的提升和板块情绪的转暖。本周国家发改委继续就 2020
角度，光伏玻璃环节继续因供需紧张展现敏感的价格弹性，在供给几无增加、需求边际回暖、天然气旺季涨价的多重因素推动下，本周部分企业计划 12 月产品价格再次上调 1 元/平米(幅度 3.6%)，我们预计
光伏方面，本周板块延续震荡调整，或主要源于短期供需关系持续弱平衡与市场对中期产能释放的担忧。短期来看，国内需求小幅改善与海外需求开始逐步进入发货淡季的双重驱动下，未来一个季度板块预计维持当前弱平衡
趋势。对于2020年，参考历史规律，我们认为需求的表现是决定行情的核心因素，供给增加作为已知因素，对股价冲击较小。2020年行业需求存在较大超预期可能。风电方面，我们认为2020年风电吊装高增趋势明确，2021年装机规模有望维持高位平稳。当前时点重点看好毛利率拐点向上的风机龙头企业。
需求低迷，多晶用料成交价恐难守住每公斤60元人民币。硅料厂持续增加单晶用料产出，而下游需求也相对稳定，单晶用料价格持稳，每公斤为74元人民币左右。值得注意的是面对接下来多晶用料价格下滑，单晶企业是否
明年上半年订单的报价较为积极。
价格说明
新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶。
单晶硅片报价以低阻片为主
PV Infolink现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需
需求低迷，多晶用料成交价恐难守住每公斤60元人民币。硅料厂持续增加单晶用料产出，而下游需求也相对稳定，单晶用料价格持稳，每公斤为74元人民币左右。值得注意的是面对接下来多晶用料价格下滑，单晶企业是否
现货价格信息中，人民币价格皆为中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。
PV Infolink的现货价格参考超过100家厂商之资讯。主要取市场上最常成交的众数资料作为均价(并非加权平均值)、但每周根据市场氛围略有微调。
大幅增强，包括预付款项、应付账款与票据、预收账款与经营性采购均有不同程度的大幅增长。
华金证券通过对28家风电相关上市公司统计发现，2019年前三季度，风电板块营业收入为945亿元，同比增加21.6
活动现金净流出增加52亿元，筹资活动现金净流入增加37亿元。
前三季度风电板块销售毛利率为23.5%，基本与去年持平;销售净利率为7.1%，较去年提升1.4%。管理费率和财务费用率分别为4.6%和
厚重势能转化为推进能源革命的强劲动能，煤炭增加值占工业比重明显下降，新兴产业比重快速提升，一煤独大的格局正在改变。
2019年5月，中央深改委会议审议通过《关于在山西开展能源革命综合改革试点的意见
打破矿权分设制度障碍，开展三气综合开发试点。精准对接京津冀和省内需求，加快全产业链布局，扩大市场化交易，充分发挥晋城煤层气示范基地建设牵引作用，有序建设14个省级以上煤层气规划矿区，加快管网互联互通和
策略，引领行业变革。
更低成本，更多发电，让收益更高
目前市场上传统组串式逆变器成本在0.35元/W左右，而微逆成本在 0.7元/W，针对经销商和客户提出的初期成本增加，禾迈营销总监张军强给我们算了
一笔账：光伏电站生命周期25年，微逆质保25年，微逆成本0.7元/w，而组串逆变器质保5-10年，保守估计，再光伏电站寿命周期内需要进行两次更换，也意味着组串成本1.05元/w，实际上组串式逆变器的投入
%~286.09%。公司称，主要基于两个方面的原因作出上述业绩预测，一方面与去年同期相比，本期公司光伏电池片及组件产量增加，相应销售利润增加;另一方面公司获得了政府补助2.4亿元，使得公司部分净利润金额增加
缩影。
海关总署新闻发言人李魁文当天在国务院新闻办公室召开的新闻发布会上说，今年以来，随着促进形成强大国内市场的系列政策落地，内需潜力持续释放，为我国优化进口商品结构提供了内生动力。民生消费类产品以及
10.4%，占我国外贸总值的42.3%，比重提升2.9个百分点。有进出口实绩的民营企业数量达到37.4万家，比去年同期增加了8.7%。可见，在减税降费等系列政策利好下，民营企业在外贸领域展现出越来越强劲的
