可转债投资

，能不碰尽量不要碰，出力不讨好。无锡国联集团张强（化名）告诉记者。 7月，无锡尚德清产核资接近尾声，其欠银行、供应商、担保人的债务共约107亿元，随后几家洽谈中的战略投资者也陆续浮出水面，分别是英利
本，因为担心波动太大难以掌控局面，压缩成本的动作基本控制在边缘领域，如餐饮方面。但对于债务动辄百亿的尚德来说意义不大。 单纯降低成本已经救不了尚德。尚德的可转债像一场难醒的噩梦纠缠着企业

，出力不讨好。无锡国联集团张强（化名）告诉记者。7月，无锡尚德清产核资接近尾声，其欠银行、供应商、担保人的债务共约107亿元，随后几家洽谈中的战略投资者也陆续浮出水面，分别是英利、天合光能、中国西电和北京
动辄百亿的尚德来说意义不大。单纯降低成本已经救不了尚德。尚德的可转债像一场难醒的噩梦纠缠着企业。经过一再延迟，可转债在8月底仍将迎来最后期限。国联知情人士告诉本刊，2个月前IDG曾经找过国联，想就可转债

发布的2012年财报显示：总负债52亿美元，资产负债率已高达103.57%。而在今年3月份，曾经的同业龙头之一尚德电力宣布一笔5.41亿美元的可转债违约两天后，其核心资产公司无锡尚德破产重整。质疑铺面
举动得到了我们主管部门和投资者的高度认同。2012年10月份，赛维将其三个太阳能屋顶电站作价1.4亿元转让给新大新材，以冲抵相应金额的应收账款。另一位来自河南的供应商则表示，现在光伏行业处境艰难，他们也担心继续向

股份给中国商人郑健明领导的富莱投资有限公司。中国其他太阳能制造商正追寻与赛维LDK类似的路径。江苏无锡尚德曾是世界上最大的太阳能面板制造商，3月拖欠5.41亿美元可转债，迫使其主要子公司进入破产
，其中包括行业制造巨头尚德电力最大的子公司。鬼城该市场被称为SiliconXinyu，去年开业时还是中国第一个此类产品的永久交易市场。相距不过一年，这个市场已成为鬼城，凸显了中国投资建设太阳能产业未能

新能源投资约2293万美元收购了赛维19.9%的股权，成为赛维第一大机构股东。此举被视为赛维在国有化中迈出了重要一步。赛维今年上半年虽然有23.9亿元的收入，但营业成本高达26亿元，营业利润为-12亿元
行政命令方式，在风险投资机制上给尚德以大力支持国资入股给尚德以关键的推动力，国资退出又为其上市扫清障碍。由此，尚德得到了宝贵的启动资金、宽松的政策环境和摆脱体制束缚的机会。而当初彭小峰为试探江西新余

债权。相关债权申报、审核和资产审计评估工作已经结束。母公司尚德电力尚有5.4亿美元（约33亿元）的可转债到期，已经是第三次延期，可转债的债权人主要是包括对冲基金在内的海外机构投资者。在这两块债务面前

可转债到期，已经是第三次延期，可转债的债权人主要是包括对冲基金在内的海外机构投资者。 在这两块债务面前，尚德电力所对应的资产则不足债务的1/4，这也是此前利益博弈的关键。目前，公司正在进行的是与

、相互博弈的结果，背后必然牵涉到巨大而复杂的利益交换：海外投资者在可转债延期或其他条件上妥协，而无锡政府则以承担无锡尚德债务作为回报。只是，海外派没有想到，在扳倒施正荣后他们尚未来得及按照自己的意愿
不折不扣的代理人战争。尚德电力90%业务基本都是无锡尚德，做为实际金主的海外投资者虽然不管业务，但是看重回报；眼见施正荣在止损方面无所作为，做为其利益代言人的海外派借机发难，使得施正荣拱手让出CEO的位置

资股东各取所需、相互博弈的结果，背后必然牵涉到巨大而复杂的利益交换：海外投资者在可转债延期或其他条件上妥协，而无锡政府则以承担无锡尚德债务作为回报。只是，海外派没有想到，在扳倒施正荣后他们尚未来得及按照
，本质上却是不折不扣的代理人战争。尚德电力90%业务基本都是无锡尚德，做为实际金主的海外投资者虽然不管业务，但是看重回报;眼见施正荣在止损方面无所作为，做为其利益代言人的海外派借机发难，使得施正荣拱手让出