博弈

的30%水平，存量博弈的特征显著。监测数据显示有机硅原料供应短缺基本得到有效缓解，短期有机硅价有望维持偏弱寻底运行态势。 　　今年有机硅原料价格大幅上涨，对下游各类终端企业的业绩造成较大的压力。截至

巨头的垂直一体化 我们曾在过往的文章中指出，过去一年半，供应链博弈下，包括晶科、隆基、中环、天合、阿特斯、东方日升、正泰等等龙头企业均砸下几十亿数百亿，狂奔垂直一体化。有的主动，有的被动，但整体而言

价的上涨，让市场成交的订单量轻微萎缩，组件端与系统商的博弈明显，部分项目已暂缓采购。目前来看，海内外招投标项目报价较前期明显上涨，基于终端电价上涨的利好预期，组件端开工率和订单价格在十一假期后有所上调

成交订单的项目仍以分布式项目为主，集中式项目仍在博弈，且随着天气逐渐转凉，国内部分项目已在收尾阶段，目前市场呈现报价持续上调、但是成交量稀少的情况。本周国内分布式项目价格持续向上攀升，一线厂家182单
2.08-2.1元人民币。 当前海外地区市场氛围也较为观望、重新调整旧订单价格，当前买卖双方仍在博弈，终端接受度有限，实际大型地面电站价格尚未落地，10月报价持续上调、500W+单玻组件当前报价约每瓦

相对接受程度较高，但是对于一些专业化的硅片企业或组件厂来说，价格就比较难以接受了。 这一轮多晶硅涨价同样传达到了工业硅的价格上，工业硅的价格已经较之前上涨超过5倍，整体上下游企业正处在关键的博弈阶段

分布式项目已有部分成交，一线厂家约每瓦2.05-2.11元人民币的水位，二线厂家约落差每瓦2-5分人民币。然而当前大型地面项目仍在博弈，目前尚未落定，在成本大涨、中国电价也开始调涨的情况下，短期内成交价格也可能随之上涨至每瓦2元人民币以上，报价也开始向每瓦2.1元人民币靠拢。

听闻每瓦2.25元人民币以上的报价。国庆假期过后，国内分布式项目已有部分成交，一线厂家约每瓦2.05-2.11元人民币的水位，二线厂家约落差每瓦2-5分人民币。然而当前大型地面项目仍在博弈，目前尚未
落定，在成本大涨、中国电价也开始调涨的情况下，短期内成交价格也可能随之上涨至每瓦2元人民币以上，报价也开始向每瓦2.1元人民币靠拢。 海外价格也是暂缓发货，当前买卖双方仍在博弈，终端接受度有限，实际

。国庆假期过后，国内分布式项目已有部分成交，一线厂家约每瓦2.05-2.11元人民币的水位，二线厂家约落差每瓦2-5分人民币。然而当前大型地面项目仍在博弈，目前尚未落定，在成本大涨、中国电价也开始调涨的
情况下，短期内成交价格也可能随之上涨至每瓦2元人民币以上，报价也开始向每瓦2.1元人民币靠拢。 海外价格也是暂缓发货，当前买卖双方仍在博弈，终端接受度有限，实际大型地面电站价格尚未落地，10月报价持续

成本端纯碱、天然气价格的上涨，10/8价格大幅上涨，3.2mm镀膜玻璃价格上涨4元/平米至30元/平米。 6、当前时点，类似于今年的5-6月，产业链博弈情绪浓厚，但不同的是运营商及制造商装机和出货的
波动，组件现货报价突破2块钱，新一轮减产压上游又已经展开，基本面类似5月底六月初，但不同的是当时需求在底部，现在产业链需求高位发生了博弈。 ④整体而言，当前基本面不如6-9月产业链价格稳定时顺畅，不过