单晶硅片出货量

比下跌1.1%，均价0.899美元/片，156单晶硅片价格稍稳定，周环比下跌0.08%，均价1.226美元/片。电池片环节，156单晶周均价环比下跌0.73%，156单晶下跌0.24%。组件环节价格继续
。　　近期重点关注新能源股：1、金风科技，风电装机快速复苏、低速风机市场加速启动、制造业盈利能力继续提升、风电场正式开始大规模转固，风电场运营业务正式爆发2、隆基股份，产品供不应求，出货量快速增长、盈利

硅片技术之一。公司自主研发的CFZ技术兼具区熔和直拉硅片的特点,具有片间参数高斯分布集中、超低氧含量(不衰减)、高寿命、低缺陷(高效率),低成本等优点。目前公司CFZ硅片出货量较低,未来随着自动化设备
场上首家具有完整光伏产业链的纯光伏企业。朝阳行业，成长性极好。2010年是光伏产业不平凡的一年，仅上半年新增装机容量就达到7GW，预计全年可以达到15GW。受益于各国政策支持和市场回暖，电池组件的出货量

小于上游，156多晶、125单晶硅片价格分别为0.90$/片、0.70$/片；电池片0.38$/W；组件最低价0.55$/W，均价0.66$/W。　　表 1 PV Insights本周光伏产品
Campo Verde光伏项目销售收入确认的提振，此外Q1工厂产能利用率为82%，直流光伏组件出货量达到441兆瓦。预计2014年总营收额介于37-40亿美元之间，光伏组件1.9-2.0吉瓦，运营利润率介于

%，毛利率仍高于同行业其他单晶硅片厂家。2、在目前众多光伏企业停产的状况下，公司的切片业务仍处于满产状态，预计今年出货量能达到1GW。考虑到中国客户受国外双反的影响，公司大力开发国外客户，目前国外客户占
增长，带来两个结果：一是光伏组件价格止跌回升；二是产业链上很多企业开始扭亏为盈，特别是在组件和电站开发两个环节。在制造业板块，全球出货量最大的光伏组件生产商、美股上市公司英利上周对外宣布，在连续亏损

索比光伏网讯:4月21日讯，受益于日韩等国家2014年新增光伏装机量同比增加影响，A股单晶硅片龙头上市公司隆基股份（601012.SH）今年有望成为光伏领域受益最大的上市公司，预计今年其出货量将继续
增加。目前，日本的京瓷、三菱，韩国的LG，台湾的新日光等企业都是隆基股份的重要客户，而受益于上述市场需求量的增加、日本市场对于单晶的偏好以及京瓷、三菱在日本市场的份额，隆基股份的出货量也将增长。从

4月21日讯，受益于日韩等国家2014年新增光伏装机量同比增加影响，A股单晶硅片龙头上市公司隆基股份（601012.SH）今年有望成为光伏领域受益最大的上市公司，预计今年其出货量将继续保持增长，增长
增加。 　　目前，日本的京瓷、三菱，韩国的LG，台湾的新日光等企业都是隆基股份的重要客户，而受益于上述市场需求量的增加、日本市场对于单晶的偏好以及京瓷、三菱在日本市场的份额，隆基股份的出货量也将

索比光伏网讯:4月21日讯，受益于日韩等国家2014年新增光伏装机量同比增加影响，A股单晶硅片龙头上市公司隆基股份（601012.SH）今年有望成为光伏领域受益最大的上市公司，预计今年其出货量将继续
增加。目前，日本的京瓷、三菱，韩国的LG，台湾的新日光等企业都是隆基股份的重要客户，而受益于上述市场需求量的增加、日本市场对于单晶的偏好以及京瓷、三菱在日本市场的份额，隆基股份的出货量也将增长。从

价格低于160元/公斤;硅片方面,多晶硅片价格持续下降,而单晶硅片价格稳定,这主要是由于硅片公司保持了较高的产能利用率导致了现阶段的供应过剩的局面,而多晶硅片的买家仍在等待更低的价格,单晶硅片由于需求
新兴市场的判断,我们认为进入二季度,中国和日本的系统安装市场将逐渐旺盛,也将有助于抑制目前组件等价格的下跌趋势,企业出货量和毛利率料将均好于一季度。我们仍看好光伏电站环节和上游制造环节的龙头企业,继续

页 　　隆基股份：硅料涨价不改公司中期预期增持评级类别：公司研究机构：国泰君安研究员：侯文涛刘骁本报告导读：公司单晶硅片在规模和盈利方面的领先优势将在2014年继续加强。后期单晶电池在终端关注度的提升、公司
，收入和业绩高增长确定。不考虑电站可能的业绩，预计公司2013~2015年EPS0.12、0.45、0.81元（相比上次0.24、0.42、0.61调整-50%，7%、33%，2013年出货量低于预期