出货量预期

，也加大了电站投资不确定性。不过，如果后期电站盈利超预期，将增加Solarcity的盈利水平。 2、转租模式 在转租模式下，投资机构与开发商（Solarcity）签订主租赁合同
机构支付的租赁费、电价补贴、加速折旧避税的小部分。 在转租模式下，开发商面临较大的初期投资，但由于投资机构一般具有良好的信用，因此收取租赁费确定性高。另一方面，如果电站表现超预期，可以在主租赁

，加上需求不如预期，多晶硅虽然价格持平且有向上的趋势，但多数国际多晶硅厂商包含三星、德山等，仍选择延后投产新开产能，太阳能的多晶硅原料供应并未出现预期中大幅增加的情况。而中国日前暂停来料加工贸易手册的
维持单季1GW以上的出货量。与2013年相比，这些企业的出货量足足提升30%以上，远超过全球需求的成长，呈现出货集中在一线厂的现象。本周现货市场价格适逢中国十一长假，市场实际成交价格不多，但询价情况仍可

预期，多晶硅虽然价格持平且有向上的趋势，但多数国际多晶硅厂商包含三星、德山等，仍选择延后投产新开产能，太阳能的多晶硅原料供应并未出现预期中大幅增加的情况。而中国日前暂停来料加工贸易手册的申请，做为年底前
以上的出货量。与2013年相比，这些企业的出货量足足提升30%以上，远超过全球需求的成长，呈现出货集中在一线厂的现象。　　本周现货市场价格适逢中国十一长假，市场实际成交价格不多，但询价情况仍可一窥十月的

需求将持续增长。从美国N型单晶Sunpower出货量预期来看，2013年Sunpower美国国内出货508MW，公司预期2014年出货715-750MW，同比增长40%以上。此外，美国主要的电站开发

可以用行业整体生产工艺提升来解释。目前行业整体需求预期相对谨慎，行业内企业投资规模有限，行业整体供求关系基本稳定。考虑本轮去产能提高产业集中度以及下半年国内需求释放的预期，我们认为下半年行业供求关系仍
。2014年上半年国内市场新增装机容量3.3GW、同比增长17.86%，硅片、电池片、组件出口额82亿美元、同比增长15.9%。主要生产商出货情况亦表现良好，2014年上半年多数企业出货量较2013年上半年的

行业整体生产工艺提升来解释。目前行业整体需求预期相对谨慎，行业内企业投资规模有限，行业整体供求关系基本稳定。考虑本轮去产能提高产业集中度以及下半年国内需求释放的预期，我们认为下半年行业供求关系仍存在
上半年国内市场新增装机容量3.3GW、同比增长17.86%，硅片、电池片、组件出口额82亿美元、同比增长15.9%。主要生产商出货情况亦表现良好，2014年上半年多数企业出货量较2013年上半年的

在市场需求来临时掌握到更多商机。李诗钦话锋一转指出，今年太阳能市场不确定因素较多，导致市场现况与年初原先预期有落差，但投资不能只看短期，而是要放眼未来，因此英业达会在明年持续投入太阳能产业，相关细节将在
等方向发展，整体出货量仍持续成长中。李诗钦表示，公司将持续聚焦在智能手机、泛PC、服务器、太阳能等领域，今年整体业绩表现与去年则相差不大，唯独太阳能事业今年损益两平的挑战较大。