净利润率
：CSIQ，以下简称阿特斯）公布了其截至2014年12月31日的2014年第四季度及全年财务业绩报告。财报显示，2014年第四季度，阿特斯阳光电力集团实现净营业收入9.56亿美元（约合58.65亿元
。2014财年，阿特斯全年净营业收入29.6亿美元（约合180.8亿元人民币），较2013年全年16.5亿美元（约合101.23亿元人民币）增长了79.2%，几近翻番。净利润2.39亿美元。光伏组件
组件出货量445.8兆瓦，同比飙涨75.6%；净营收额3.9亿美元，同比激增52.9%；运营利润率32.2%，净利润646.4万美元。 截止目前，已有多家上市光伏企业公布第二季度财务业绩。从财报来看
%与6.8%；组件出货量445.8兆瓦，同比与环比增幅分别为75.6%与14.9%；电池出货量236.0兆瓦，同比与环比增幅分别为12.5%与5.7% 净营收额3.905亿美元，同比与环比增幅分别为
达到21.43%，全球复合增长率达到18.42%。资料来源：BP，天风证券研究所1.3. 寻找弹性最大、利润率最高的环节1.3.1. 光伏产业链结构光伏产业链包括多晶硅料-硅片-电池片-组件-电站终端
年上半年全球多晶硅产量21.2万吨，同比增长14.1%;消费量21.1万吨，同比增长8.2%，产能利用率明显提升，全球基本供需平衡。上半年国内多晶硅产量11.8万吨，净进口量6.8万吨，总供应量为
增长率达到18.42%。资料来源：BP，天风证券研究所1.3.寻找弹性最大、利润率最高的环节1.3.1.光伏产业链结构光伏产业链包括多晶硅料-硅片-电池片-组件-电站终端，其中多晶硅料、硅片、电池、组件
增长14.1%;消费量21.1万吨，同比增长8.2%，产能利用率明显提升，全球基本供需平衡。上半年国内多晶硅产量11.8万吨，净进口量6.8万吨，总供应量为18.6万吨，上半年消费量18.55万吨，基本
增长31.9%，环比下降26.3%。 电池出货量37.9 兆瓦，同比下降7.3%，环比下降77.3%。 净营业收入43亿元人民币(6.526亿美元)，同比增长4.3%，环比下降27.1%。 毛利润率
年户用提升多晶组件利润率。
光伏电站前三季度新增装机500MW，从资产负债表上可以看出17Q1-Q3在建工程和固定资产新增共计21.44亿，其中光伏电站17h1数据是新增投资18.9亿，公司17Q1
涨价进一步压缩了利润空间，反应到报表上营收应该有明显下滑，同时净利润率预计不超过3%。
17年是户用分布式爆发的元年，18年继续放量，在刚刚结束的2017年PVCEC大会上正泰新能源户用光伏事业部
美元的税收扣减。
对于那些税收负担很重的投资者而言，美国联邦政府针对清洁能源项目所提供的税收优惠政策很有吸引力，一些大的银行、保险公司和利润率很高的大公司，也因此成为过去十多年来美国清洁能源
日益突出，严重影响了激励效果的发挥。
一是能够享受实际税收优惠政策的企业相对有限。不管是投资税收扣减还是产量税收扣减，为了实现降低税收负担的目的，首先企业必须有盈利，只有净应纳税所得额为正，这一税收
纲年财务净现值2970.63万元，总投资收益率32.79%，资本金净利润率42.54%，全部投资回收期5.25年(含建设期12个月)，固定资产投资回收期4.52年(含建设期12个月)，项目盈亏平衡点
研制开发与制造业务。(三)项目用地性质及规模该项目选址位于重庆，项目拟定建设区域属于工业项目建设占地规划区，建设区总用地面积10000.05平方米(折合约15.00亩)，代征地面积90.00平方米，净用地
行业的“封测”公司。1.毛利率低和净利润率低并不可怕，美国零售业的Costco净利润率低到只有2%，但市值近800亿美金。2.但光伏行业不只是毛利率和净利润率低的可怕，ASP“永远”在下降，而且未来
毛利率甚至还不如一家半导体行业的封测公司。1.毛利率低和净利润率低并不可怕，美国零售业的Costco净利润率低到只有2%，但市值近800亿美金。2.但光伏行业不只是毛利率和净利润率低的可怕，ASP永远
