公司业绩

。预计公司2015年-2017年EPS为0.71元、1.05元、1.34元,对应1月29日收盘价PE估值分别为25.4倍、17.0倍、13.3倍。鉴于公司业绩复合增速30%以上,给予2016年30倍PE,目标价31.5元,维持买入评级。风险提示:储能发展低于预期;电站及能源互联网推进低于预期;限电风险。

700兆瓦。而公司下游光伏应用业务逐步铺开，将进一步提升公司业绩。 与此同时，卡姆丹克还计划透过自建或收购光伏项目以增加装机，优先考虑已并网发电的优质光伏电站，且项目需要有良好的收益保障。

50-150%，增速较三季报进一步提升。公司业绩继续保持同比高速增长，一方面是源于节能 EMC 业务接单良好，进入分享期的项目总量不断创新高(估算 EMC 业务 15 年贡献净利润约 6000 万

超过1GW 光伏发电容量;4）增发募投项目部分资金将投入电站持有运营项目，为参与售电改革做准备。我们认为，新业务开展顺利，将利好公司业绩长期成长。维持增持评级 我们预计，2015~2017年，当前股本下

年-2017年EPS为0.71元、1.05元、1.34元，对应1月29日收盘价PE估值分别为25.4倍、17.0倍、13.3倍。鉴于公司业绩复合增速30%以上，给予2016年30倍PE，目标价31.5元，维持买入评级。风险提示：储能发展低于预期；电站及能源互联网推进低于预期；限电风险。

协议，如若顺利推进，将消除仲裁对公司业绩所产生的不确定影响，这将会对公司保壳工作产生积极的影响。根据公告，2015年5月13日，联合光伏与*ST海润签署《关于海润光伏科技股份有限公司下属930兆瓦
海润表示，根据协议安排，如果三方按照合同约定实施推进，联合光伏将撤回仲裁申请，仲裁申请中暂估的2亿元港元的违约金风险将不再存在，因此将消除该仲裁事项对公司业绩可能造成的不确定性影响。至此，这场以光伏电站

年-2017年EPS为0.71元、1.05元、1.34元，对应1月29日收盘价PE估值分别为25.4倍、17.0倍、13.3倍。鉴于公司业绩复合增速30%以上，给予2016年30倍PE，目标价31.5元，维持买入评级。风险提示：储能发展低于预期;电站及能源互联网推进低于预期;限电风险。

光伏电站并网发电项目遭到联合光伏起诉赔偿后，市场对于此事对公司业绩的影响一直持消极态度，而随后经过积极协调，公司与联合光伏及全球高增长行业系列基金独立投资组合公司签署三方协议，由后者全盘接手此前海润光伏

并网发电项目遭到联合光伏起诉赔偿后，市场对于此事对公司业绩的影响一直持消极态度，而随后经过积极协调，公司与联合光伏及全球高增长行业系列基金独立投资组合公司签署三方协议，由后者全盘接手此前海润光伏与联合光伏签署

。 纳斯达克交易所的退市条件是，如果某公司股票市价低于最低交易价（1美元）超过30个交易日，会向该公司提出退市警告，并限其在90天内改善公司业绩，使股票的市价回复到高于最低交易价的可以接受水平，否则该公司将被