全球市场份额20

近两年，随着全球逐步进入平价时代，电站业主更加看重度电成本，跟踪支架这一降本增效利器得到大规模应用。根据IHS Markit发布的全球跟踪支架研究报告，2018年全球跟踪支架出货量首次超过20

，重申买入评级 预计公司2019-2021年光伏玻璃产能扩张CAGR39.7%，高于全球光伏需求增长CAGR(15-20%)，市场份额有望进一步提升。随着国内需求的快速启动、海外需求持续旺盛
有效产能同比增长+40%以上;参考卓创市场报价，上半年光伏玻璃均价同比下降10.4%，再考虑政府补贴收入和销售费用的增长，我们预测公司中期净利增长在+20%以上。 估值便宜，维持目标价HK$4.80

2019-2021年光伏玻璃产能扩张CAGR39.7%，高于全球光伏需求增长CAGR(15-20%)，市场份额有望进一步提升。随着国内需求的快速启动、海外需求持续旺盛，光伏玻璃有继续提价的空间(我们测算

海外装机量爆发，多地区即将实现平价上网。全球各国光伏发电成本持续下降。2010-2017年间，受益于光伏组件与电站成本下降，全球主要国家集中式光伏发电LCOE下降40%-75%。而2018年，由于
国内相关政策出台导致价格持续下降，导致光伏电站整体建设成本大幅下滑。此外，全球光伏项目竞标低价频现，多低光伏竞标电价已经低于当地火电上网电价。并且各国光伏发电仍有降本空间，因此长期看，全球光伏已进入

2020年，全球薄膜太阳能可开发市场规模为114万亿元，中国市场将超过20万亿元。瞄准市场需求，凯盛科技集团总投资100亿元，计划在蚌埠建设10条150MW(兆瓦)铜铟镓硒薄膜太阳能电池组件生产线。目前
绿色建筑。看似寻常的黑色玻璃，其实是凯盛光伏材料有限公司上线生产的省重点项目铜铟镓硒薄膜太阳能电池。这些黑色玻璃，满足生产车间和办公楼空调及照明系统的供电绰绰有余。 据埃森哲全球市场预测报告显示，到

年，全球薄膜太阳能可开发市场规模为114万亿元，中国市场将超过20万亿元。瞄准市场需求，凯盛科技集团总投资100亿元，计划在蚌埠建设10条150MW(兆瓦)铜铟镓硒薄膜太阳能电池组件生产线。目前，一期
。看似寻常的黑色玻璃，其实是凯盛光伏材料有限公司上线生产的省重点项目铜铟镓硒薄膜太阳能电池。这些黑色玻璃，满足生产车间和办公楼空调及照明系统的供电绰绰有余。 据埃森哲全球市场预测报告显示，到2020

、德国SMA为首的光伏逆变器企业市场占有率依然很高，位列三甲，三家企业2018年逆变器总出货量占全球市场份额超过40%。其中，阳光电源2018年全球光伏逆变器出货量高达16.7GW; SMA2018
市场份额。根据Mercom印度研究公司2017年的一份研究报告表明，截至2017年二季度，ABB在印度的累计出货量就高达5GW，占印度市场的20%以上。 ABB退出，无疑将给中国的光伏逆变器企业带来更多

也是领军企业之一。从2013年进入光伏逆变器市场开始，华为在极短的时间里实现了快速增长，只用三年就在该领域做到了全球第一。华为依靠其逆变器技术与智能光伏解决方案在全球进一步扩大市场份额，稳居行业
光伏逆变器在全球的发货量稳居第一。该设备能够将高压直流电转换成交流电后并入电网，据华为自己的说法，他们在这个产品的全球占有率为65%。 说起华为，人们更多只是记住了它通信巨头的身份，其实在光伏业内，华为

增强，进而确立了全球领先地位。而正是在制造端的强有力推动下，中国也一跃成为全球最大的光伏终端市场。 如果说国内市场是中国光伏产业成长期的助推器，那么欧洲市场毫无疑问是中国光伏产业萌芽期的领路人。20

投入,因此CdTe电池是一个极其鲜明的先发优势行业,目前美国的FirstSolar独享99%以上的全球市场份额,国内龙焱能源是唯一一家可以批量生产CdTe电池的企业,并在BIPV市场上地位稳固,这类龙头
晶硅,需求增长确定性较强。 与晶硅电池相比,薄膜电池的核心技术掌握在生产商而非设备商手中,这一方面制约了薄膜电池行业的发展速度,另一方面也为企业构筑起宽阔的护城河,行业格局非常稳定。晶硅电池20