光伏行业点评

元，三季度经营压力依然巨大。分析点评光伏行业持续不景气，下游产品继续跌价，上游设备延迟出货现象严重。2012年上半年光伏行业饱受全球经济低迷及美国双反双重压力，光伏产业链产品价格持续下跌。从年初至今

经营压力依然巨大。图1：精功科技2011年Q3-2012年Q2营收趋势分析点评光伏行业持续不景气，下游产品继续跌价，上游设备延迟出货现象严重。2012年上半年光伏行业饱受全球经济低迷及美国双反双重
，比去年同期下降93.01%。2012年上半年每股收益0.03元。图3：京运通2011年Q3-2012年Q2营收趋势分析点评光伏行业景气低迷拖累公司业绩，设备和硅片业务双双下滑。2012年上半年，公司

首次下调业绩预告符合行业规律，但是接连下调业绩预期只能说明公司销售不顺畅，经营模式受到了市场挑战。据超日太阳最新公布的今年上半年业绩预告，受光伏行业产能过剩现象影响，公司二季度的产品销售量较预期下降
报业绩预告的情况非常类似。风险蜂拥而至去年以来，光伏行业处于低谷，超日太阳凭借电站直销模式一度保持了好于同行业的盈利水平，为了巩固这一模式，超日太阳于2011年发行了总额10亿元、期限5年的公司债。但今年以来

索比光伏网讯:在光伏行业，坏消息不断，危机似乎也在蔓延。在这样的时刻，企业自身如何看待?近日，晶科能源全球品牌总监钱晶接受了采访。光伏产业似乎过早地进入到供过于求的阶段，为什么会出现这样的现象?当
，策略定位也很明确，一步一步，虽然也步步惊心，但踩准步伐。避免盲目投资和盲目扩张是我们时时警戒自己的，无论是在景气好或不好，因为我们非常清楚地认识到光伏行业是个资本密集型行业，每一个策略决定都必须谨慎再

，出现亏损。业内人士分析称，超日太阳首次下调业绩预告符合行业规律，但是接连下调业绩预期只能说明公司销售不顺畅，经营模式受到了市场挑战。据超日太阳最新公布的今年上半年业绩预告，受光伏行业产能过剩现象影响
汇兑损失有关，与2011年年报业绩预告的情况非常类似。风险蜂拥而至去年以来，光伏行业处于低谷，超日太阳凭借电站直销模式一度保持了好于同行业的盈利水平，为了巩固这一模式，超日太阳于2011年发行了总额

出2015年水电装机容量和风电累计并网目标分别是2.9亿千瓦和1亿千瓦。对21GW的装机目标，业内人士普遍认为比较宽松，而这一目标的实现将为光伏市场每年输血逾600亿元。点评：目前1瓦的太阳能造价是10至
双反等消息影响，前景不明，厂家开始降低库存量，产品价格出现小幅的下滑，大家担心的是一旦欧洲双反立案并通过，欧洲市场将被大幅压缩，对光伏行业将是雪上加霜，市场将急转向下。光伏系统的低迷价格继续对产业链施加

，目前的困难需要经历一个过程，恐怕十二五之内都难有好转。　　【点评】张捷　　【追问】同样对于光伏行业的前景，我们看到日本被认为是另一个正在逐渐释放出潜力的市场。因为由于对核电发展的巨大反对声，7月日本
可能成为我国光伏行业的一根救命稻草。中国经济网评论员张捷在《我财经》中认为，中国的光伏产业还是靠中国自己的市场，不要依靠海外市场。　　张捷进一步分析说，日本对于中国产品的贸易保护是最厉害的，我觉得最好

的产能过剩。 此外，对于光伏产业的未来前景，乐观的一方表示，光伏行业是朝阳产业，困难是暂时的。而悲观的观点则认为，目前的困难需要经历一个过程，恐怕十二五之内都难有好转。 【点评
中国光伏曾经被视为一个前景光明的行业，如今在整体市场低迷的情况下，却高额债务压顶。根据《经济参考报》报道说，中国最大的10家光伏企业债务累计已经高达1千1百10亿元人民币，国内整个光伏行业或许已经

于光伏行业的产能过剩。此外，对于光伏产业的未来前景，乐观的一方表示，光伏行业是朝阳产业，困难是暂时的。而悲观的观点则认为，目前的困难需要经历一个过程，恐怕十二五之内都难有好转。【点评】张捷【追问】同样对于

光伏行业的新兴市场正在崛起，根据奥巴马总统的新能源计划，美国将加大太阳能的安装。中国也将新能源作为未来的战略性行业来发展，尤其重点发展核能、光能、风能等。其它新兴市场国家也都将太阳能作为绿色环保的
　　特别提示： 　　本报告所预期的二级市场合理价格并不是公司上市首日价格表现，而是基于现有市场估值环境的合理价格区间。 　　向日葵（300111）：光伏行业新秀，业绩快速增长