光伏硅料价格

三季度以来，光伏板块异军突起，一度成为A股的领涨板块。近期公布的三季报显示，多家光伏上市公司业绩亮丽。 10月30日，阳光电源发布的三季报成绩单远超市场预期，公司前三季度实现归母净利润11.95
，同比增长51.93%。 隆基的出货量和盈利能力也是双双提升。其中，硅片方面主要受益于三季度产能释放。虽然三季度硅料价格一度大涨，但公司硅片业务毛利率依然环比提升，主因一是从8月份起公司硅片价格就随

硅料 本周硅料价格持续调降，整体硅料继续处于下行通道。临近月末，随着硅片企业库存逐步消耗，大部分料企开始洽谈下月订单，根据新签订单的成交价来看，单多晶用料均呈下滑趋势。截至本周，单晶用料
主流报价在88-94元/kg，均价下调至89元/kg，多晶用料主流报价在57-63元/kg，均价下调至60元/kg。在国内整体硅料价格缓跌趋势下，海外硅料报价同步回落，推动全球硅料均价格调整至

Infolink的现货价格参考超过100家厂商之资讯。主要取市场上最常成交的众数资料作为均价(并非加权平均值)、但每周根据市场氛围略有微调。 硅料价格 目前硅料价格仍处博弈期，虽然部分一线硅料企业在库
存压力下对价格略微让步，但仍有少部分企业维持高价坚挺的水位。另一方面，由于龙头单晶硅片企业隆基公告11月牌价与10月持平、加之单晶硅片玩家不断释放新产能，对于硅料有一定需求，使得硅料价格有支撑的底气

于组件企业来说，最难买的是玻璃，尽管光伏玻璃价格已经上涨超过50%，但目前仍然一平难求，光伏玻璃的供不应求已经严重影响到组件的交付。 不仅如此，因为今年供应链的剧烈波动，在硅料价格高企压力下的组件成本也随之

硅料价格取决于供需格局和行业成本曲线。我们预测21年有45万吨单晶料需求，从供给上看，我们测算21年全球单晶产能约47.76万，有效产能是供过于求的，硅料价格上涨有天花板。但由于各家企业生产成本差异
;3)国内多晶硅企业逐渐掌握制备技术。 资料来源：CPIA，光伏人家、天风证券研究所 行业洗牌接近尾声，国内企业产能CR5=78% 目前国内多晶硅企业主要有5家

硅料 本周硅料市场报价持续波动，整体硅料价格下行压力显现。目前硅料环节海内外单多晶硅料价格均现下滑，国内单晶用料主流报价在91-95元/kg，均价下调至92元/kg;多晶用料方面，受
下游需求趋缓影响延续跌势，市场主流报价在60-65元/kg，均价下滑至63元/kg。海外报价受整体硅料价格趋势影响，报价同步下行，推动全球硅料价格降至11.476美元/kg。 进入十月

硅料价格取决于供需格局和行业成本曲线。我们预测21年有45万吨单晶料需求，从供给上看，我们测算21年全球单晶产能约47.76万，有效产能是供过于求的，硅料价格上涨有天花板。但由于各家企业生产成本差异
海外;3)国内多晶硅企业逐渐掌握制备技术。 资料来源：CPIA，光伏人家、天风证券研究所 行业洗牌接近尾声，国内企业产能CR5=78% 目前国内多晶硅企业主要有5家：保利协鑫

国内外需求共振，光伏迈入平价周期 2020 年6 月 28 日，国家能源局公布 2020 年光伏竞价项目结果，竞价总规模达到 25.96GW， 同比增长 14%，竞价规模超出市场预期。从度电补贴
来看，今年竞价项目加权平均度电补贴 强度约为 0.033 元/千瓦时，相比 2019 年的 0.065 元/千瓦时大幅下降，单个项目最低补贴强 度仅为 0.0001 元/千瓦时，光伏对补贴的依赖程度已

，多晶硅的价格降到了历史最低，现硅料价格为59元/kg，虽然这有利于行业落后产能的进一步出清，但新建产能的周期很长，一段时间内可能会引起全球硅料供应平衡失调，使存留产能受益。 2. 从供需关系
上来看，全国硅料供应量为62万吨，硅料需求量为36.8万吨，供需比1.68，这个供需比相对比较宽松，短时间内硅料也许会有价格的回升，但从长期来看涨幅不会很大。 与硅片、电池片或组件、玻璃等其他光伏

，建成容量低于80%的市，暂停该市2021年度光伏发电项目开发权，同时暂停该企业2年省内光伏发电项目开发权。 9月末，由硅料价格跳涨带来的涨价潮也接近尾声，隆基和通威硅片及电池片价格已连续两周不变，近期