光伏政策预测

一定程度上摆脱了两头在外的僵局，为我国全面启动太阳能光伏市场提供了先决条件。同时，分析师预测在2011年光伏安装量为2GW的基础上，今年装机量将达4至8GW。这足以令中国傲视群雄成为全球最大太阳能光伏
。 “我认为行情远没有想象中的绝望，在这次两会上有一关于中国应重视对新能源小型化应用的建议提的非常好。近年，中国的光伏政策多在大规模的发电和光伏电站上，对新能源小型化利用忽视已久，小型化能源

需求影响,销售结构由外销转为内销。外销大部分采用信用证结算,回款较快,内销回款较慢。公司销售集中于第四季度,4季度销售占全年销售收入比重为36%,相对应的应收账款大部分将在2012年收回。盈利预测
:预计2012-2013年EPS分别为1.30/1.74元,对应动态PE为22/17。考虑到国内光伏市场的开启和风电变流器进口替代,以及公司强大的技术实力和市场优势,给予增持评级。风险提示:竞争加剧毛利率下滑;国内光伏政策不确定性。

业务转型提供巨大的想象空间。亿晶光电:行业景气度有所回升,估值水平仍较高类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：曾维强 日期：2012-02-15盈利预测与投y 资评级我们预计公司
考虑到12年价格下滑的速度和幅度高于我们此前预期,我们下调公司的盈利预测和目标价,预计公司12-14年每股收益分别为1.20、1.42、1.81元,年均复合增速23%,考虑到公司在逆变器领域卓越的优势地位

。美国1603法案是否延期影响不大。根据EuPD的预测,1603法案若延期1~5年,将使美国市场2012~2016的年增长率达到51~57%%。从全球影响来看,1603对市场的促进作用非常有限,影响
2012年国内将有更多省份给予额外电价支持,而海外市场的萎缩也可能反向刺激国内光伏政策的超预期。全年需求将达到4GW左右。第 5~11名次国乐观居多。法国、日本、澳大利亚、英国、比利时、西班牙、希腊七国

突变的光伏政策。　　但人算不如天算。欧洲的极寒天气摧毁了光伏的抢装计划。许多欧洲国家现在还是零下十几度，目前来看今年一季度抢装的可能性不是很大。德国拜尔光伏公司、德国拜尔光热发电公司（Baysolar
统计，截至2月15日，已有8家A股光伏行业公司发布2011年业绩预告及快报全部预亏。拓日新能于1月底发布业绩预告修正公告称，公司预计2011年净利润将由原来预测的亏损8000万~9000万元加剧到亏损

在4月下调太阳光电补助，进而造成光伏2012年一季度急单涌入。受新增订单支撑，前期急跌的组件价格开始稳定，甚至有硅片商要求3月份提价。王海生和王润川均预测，德国光伏补贴下调后，光伏组件价格将面临进一步
下调，幅度要看光伏市场承受力。2011年二季度以来，受欧洲光伏政策调整影响，光伏组件价格一路下跌。IMS RESearch数据显示，2010年11月，太阳能电池组件均价1.9美元/W，2012年2月

。 支持光伏政策 应合并同类型 据了解，“金屋顶”政策支持的是BIPV（光伏建筑一体化）项目，即将光伏组件作为建筑的一部分（如屋顶、幕墙等），集美观和环保于一体的分布式发电项目；“金太阳”政策支持
业内专家认为，这在一定程度上可视为住建部和国家能源局等部门在支持分布式光伏发电项目政策上的观念冲突已经公开化。 对于两类光伏政策未来有无整合的可能，本报向住建部相关负责人进行了电话问询，得到的答复是

，从而避免目前政出多门、多头管理的局面。支持光伏政策 应合并同类型据了解，金屋顶政策支持的是BIPV（光伏建筑一体化）项目，即将光伏组件作为建筑的一部分（如屋顶、幕墙等），集美观和环保于一体的分布式发电
政府部门公布的补贴资金量高于屋顶光伏工程整体造价的失误。前述业内专家认为，这在一定程度上可视为住建部和国家能源局等部门在支持分布式光伏发电项目政策上的观念冲突已经公开化。对于两类光伏政策未来有无整合的

。报告期内国外投资建设的电站未实现销售，使得合并后利润大幅减少。另外，公司汇兑损益为-5700万元，非经常性损益为 7500万元，其中政府补贴 1027 万元。东方日升东方日升预测2011年净利润比上
增长14.84%-18.89%，盈利17000万元-17600万元，上年同期盈利14803万元。据悉，该公司克服了欧洲国家光伏政策调整导致外销收入大幅下降的不利因素，内销收入大幅度增长;公司加大研发

超出预期等因素，下调公司2011-2013年盈利预测至0.26元、0.50元和0.62元，维持中性投资评级，并给予公司10元的目标价，对应公司2012年动态市盈率20倍。海通报告一出，市场哗然。民生证券
分析师表示，每个机构都有不同的估值，对此不方便做评价，而超日太阳的业绩基本上是随着行业同步的。海通列举的主要风险因素为：海外市场光伏政策调整风险、组件价格波动风险、应收账款坏账风险。事实上，目前