光伏政策预测

业务有望再次步入增长通道。盈利预测及投资评级。我们预计公司2012-2013年每股收益分别为061、0.95元，对应目前市盈率分别为19、12倍，公司成功转让了2个电站也验证了公司的商业模式，公司在手
电站项目订单充足支持公司未来业绩快速增长，此外公司传统主业也有望收益于4G通讯的建设，综合考虑给予买入的投资评级。投资风险。电站出售低于预期，资金链断裂；4G建设低于预期；光伏政策出现不利变化。（山西证券）

家庭安装光伏发电系统的相关政策条例。按照目前泰国政府的光伏政策规定，国内安装光伏发电系统需要获得一份工业许可证，但是《国家报》于10月31日报道，泰国工业工程部正考虑删除对装机量达20kW家庭光伏
仍然要求要告知当地的产业机构。市场研究咨询机构IHS预测，泰国将在新兴光伏市场中遥遥领先预计到2017年新增光伏系统装机量将占据总量的19%今后四年，颇受欢迎的FIT上网电价补贴政策将推动该国安装量达到2.9GW。（编译：陶蓓华）

弹性。 盈利预测与估值 我们预计2013年-2015年EPS分别为0.51、0.69和0.86元,当前股价对应市盈率分别为24.35倍、18.01倍和14.48倍,考虑到公司光伏业务广阔
前景,我们认为公司具备估值优势,维持增持评级。 风险提示:光伏政策不达预期风险、传统产品价格下降风险

切片项目（拟用募集资金13亿元）；CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目（拟用募集资金11亿元）；补充流动资金（拟用募集资金6亿元）。德意志银行更是乐观预测，从2013年开始，全球光伏新增装机进入第三增长
负债已经高达上千亿，行业普遍负债率在70%以上。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦近日对媒体表示，尽管随着光伏政策出台、内需市场启动，现在运营状况有所好转，但相关企业仍然无法偿还巨额债务，部分地方政府已经

加速推进,因此将今年盈利预测由此前0.19 略上调至0.20 元,2014 年盈利预测由此前0.37 元上调至0.50 元,2015 年盈利预测由此前0.59 元上调至0.78 元,相应的短期目标价

出现进一步的增长。分布式光伏市场将带动公司业绩持续增长：2013年分布式光伏政策陆续出台，使得分布式光伏在14年将进入实质性的安装过程，按照能源局规划，2014年国内分布式光伏装机量将达到6GW，结合
一季度净利率水平为3.38%，二季度为8.57%，三季度则达到了11.02%。盈利预测：我们预计公司13-15年公司每股收益分别为0.50、0.80、1.04元，维持公司买入评级。风险提示：分布式光伏发展低于预期，逆变器价格下跌。

无药可救了，残酷，但这就是现实。记者：2013年下半年，随着光伏政策的陆续发布和市场明显活跃的迹象，很多人预测明年很多光伏企业能够盈利，您的看法是什么？史珺：明年，市场量一定会增大，而且价格会稳定

。这些厂家无论市场如何回暖如何都不可能再生产了，应当丢掉幻想、准备撇帐。这是当年盲目引进、不重视技术造成的恶果，现在已经无药可救了，残酷，但这就是现实。记者：2013年下半年，随着光伏政策的陆续发布和
市场明显活跃的迹象，很多人预测明年很多光伏企业能够盈利，您的看法是什么？史珺：明年，市场量一定会增大，而且价格会稳定一段时间后才会下调，但因为不少厂家的成本有继续下行的空间，因此，会有不少企业能够赢利

。对此，和瑞资产投资专家纷纷表示这是继今年8月底国家发改委出台光伏发电度电补贴政策以来，针对光伏产业链下游电站开发运营领域的又一重大利好。同时，专家还预测光伏板块将迎来升机、投资热潮。虽然和瑞资产投资专家
限制，但对光伏发电应用却给予了前所未有的支持。按国家对光伏发电电价补贴政策测算，光伏发电项目是目前收入稳定、投资回报率较好的项目。此外，和瑞资产投资专家还表示光伏政策将刺激太阳能电站建设，而在

光伏电站项目；今年3月，公司在罗马尼亚投资25MW光伏电站。自2012年下半年起公司开始电站销售，一方面提升盈利水平，另一方面盘活资金用于持续电站开发。光伏政策即将落地有望带动全年国内装机规模超过8GW
机构：长城证券 研究员：桂方晓 熊杰投资建议：我们认为公司装备升级，加快新产品产业化进程，完成公司纵向产业升级、横向延伸产业链的发展思路，并依据当地政府的大力支持，未来收益或可期。预测公司