根据京运通公司在建项目进度及并购标的业务情况,我们预计该公司2013年、2014年每股收益0.06和0.14,当前对应的动态市盈率分别为116.5倍和51.6倍。我们认为,公司当前估值水平偏高,但考虑到光伏行业近期出现回暖,山东天璨的发展前景也向好,故业绩可能在明年出现拐点,综合考虑后首次给予“谨慎增持”评级。

京运通谨慎增持光伏企业

京运通光伏回暖并购进入环保领域来源：发布时间：2013-10-08 09:05:59

公司动态事项：京运通公司9月27日公告与江西赛维达成和解，作为和解条件，江西赛维将已经支付给公司的合同预付款共计1.14亿元以

京运通光伏电站江西赛维

京运通(601908)光伏回暖并购进入环保领域来源：世纪新能源网发布时间：2013-10-07 23:59:59

公司9 月27 日公告与江西赛维达成和解，作为和解条件，江西赛维将已经支付给公司的合同预付款共计1.14 亿元以及其持有的公司全部股票

光伏要闻

中国光伏业开启新一轮并购重组大潮来源：发布时间：2013-09-30 09:24:59

商务部日前发布初裁公告，自9月20日起，对进口于美国的太阳能级多晶硅采取临时反补贴措施，这是继反倾销初裁后，商务部再度对美

光伏业重组光伏企业

中国光伏业新一轮并购重组大潮开启来源：中国联合商报发布时间：2013-09-30 08:36:06

孟宪淦表示：“尽管随着光伏政策出台、内需市场启动，现在运营状况有所好转，但相关企业仍然无法偿还巨额债务。”而部分地方政府已经爱莫能助，企业前路注定充满艰难险阻，也许在未来的行业兼并重组大潮中仅能保留下一个招牌。