光伏制造端

、上游制造业务和下游电站投资运营业务是完全不同的业务竞争模式。制造业重技术、投资和规模。而电站投资运营业务更多取决于能源政策环境、融资环境和独特的能源商业投资模式。随着光伏制造业的发展，光伏发电
成本下降，人类获取光伏清洁能源的代价大幅度下降，发展光伏电站业务成为新的投资机会。随着光伏平价上网时代的到来以及更多资本关注光伏应用，将长期拉动光伏制造业的需求提升和产业进步。光伏制造端各产业环节的不同特点

、组件等环节实现扭亏为盈，而原料端的多晶硅环节，因受到美国、韩国、欧盟等产品的低价倾销，仍处在亏损中。中电光伏董事长陆廷秀认为，产业成熟度日益完善，是光伏产业步入低利润回报、低成本竞争的传统化特征的
，一方面，无论是集中式地面光伏电站，还是分布式屋顶光伏电站，国家出台的上网电价补贴都给光伏电站运营商留出了合理的利润空间。另一方面，在光伏组件产能过剩的背景下，光伏制造企业面对光伏电站运营商的议价能力不足

发电并网服务的工作意见》、国家发改委的《分布式发电管理暂行办法》和国家能源局的《光伏电站项目管理暂行办法》、工信部的《光伏制造行业规范条件》等。特别是今年7月国务院发布的《关于促进光伏产业健康发展的
空间巨大，杭州光伏企业总体上产能都不大，经过多年发展，全市产生了一批有丰富项目经验的光伏企业，这些企业大部分是组件企业转型过来的，在今年国内市场正式启动这样的良机到来之时，这批企业已经成功从光伏制造

半年，光伏产业链的硅片、电池片、组件等环节实现扭亏为盈，而原料端的多晶硅环节，因受到美国、韩国、欧盟等产品的低价倾销，仍处在亏损中。 中电光伏董事长陆廷秀认为，产业成熟度日益完善，是光伏产业步入低利润回报
的上网电价补贴都给光伏电站运营商留出了合理的利润空间。另一方面，在光伏组件产能过剩的背景下，光伏制造企业面对光伏电站运营商的议价能力不足，转型成为光伏电站运营商成为制造企业实现利润最大化的有效选择

上半年销售价格一路回升到0 .7美元/瓦，下半年保持了基本稳定。这种情况下，2013年下半年，光伏产业链的硅片、电池片、组件等环节实现扭亏为盈，而原料端的多晶硅环节，因受到美国、韩国、欧盟等产品的低价
光伏电站运营商留出了合理的利润空间。另一方面，在光伏组件产能过剩的背景下，光伏制造企业面对光伏电站运营商的议价能力不足，转型成为光伏电站运营商成为制造企业实现利润最大化的有效选择。王世江介绍，国家

应用，一是政府补贴的是应用端而不是产业制造端，落实了补贴来源和补贴机制；二是突破中国电力管理体制的局限，解决新能源上网难问题。 尽管这些政策还在不断完善中，但过去的2013年，我们已经在政策引领下
。 保利协鑫专注于太阳能光伏材料端，已经形成专业的多晶硅生产能力，2013年以前，保利协鑫突破技术封锁，带领中国多晶硅产业解决了中国光伏产业原料依赖进口的难题。通过大型节能降耗技术把改良西门子工艺优化

站证券化等多种途径的融资渠道。记者：近日，工信部公布符合《光伏制造行业规范条件》的109家企业，您认为这对行业有什么样的影响？王迎春：《光伏制造行业规范条件》其目的是进一步加强光伏制造行业管理，规范

努力拓宽融资渠道，尝试与央企、财团合作或走电站证券化等多种途径的融资渠道。 记者：近日，工信部公布符合《光伏制造行业规范条件》的109家企业，您认为这对行业有什么样的影响？ 王迎春
：《光伏制造行业规范条件》其目的是进一步加强光伏制造行业管理，规范产业发展秩序，提高行业发展水平，加快推进光伏产业转型升级。 按规范要求：新建和改扩建光伏制造企业及项目应当符合规范条件要求；现有光伏制造

合作或走电站证券化等多种途径的融资渠道。记者：近日，工信部公布符合《光伏制造行业规范条件》的109家企业，您认为这对行业有什么样的影响?王迎春：《光伏制造行业规范条件》其目的是进一步加强光伏制造
行业管理，规范产业发展秩序，提高行业发展水平，加快推进光伏产业转型升级。按规范要求：新建和改扩建光伏制造企业及项目应当符合规范条件要求;现有光伏制造企业及项目，未满足规范条件要求的，根据产业转型升级的要求

进一步扩张，因此行业供给仍然在收缩的通道中，无法扩产，在2014年行业需求向上的通道中，行业景气将进一步持续。　　多晶硅价格可能涨幅超预期由于多晶硅是整个光伏制造环节进入壁垒最高的，所以目前全球多晶硅的
增长及供给端的收缩，因此我们仍为2014年一季度行业景气度仍然向上，继续看好板块的行情，维持行业推荐评级。个股上由于多晶硅价格上涨持续，看好多晶硅标的特变电工。同时，近期制造业的持续回暖，单晶硅片企业隆基股份和电池片组件企业海润光伏，同时仍然可以关注光伏电站逆变器龙头阳光电源。