光伏企业债务

海外光伏企业融资情况据Mercom Capital Group数据，2022年海外光伏企业融资总额达到241亿美元，包括风险资本融资、债务融资和公开市场融资，融资交易数量达175笔，其中全球
风险投资达到70亿美元，债务融资累计120亿美元，公开市场融资总额为51亿美元。2022年，公司层面共计完成128笔并购交易，项目层面累计完成光伏电站交易共计268笔。项目开发商和独立电力生产商收购

，世贸有60亿的信托展期、蓝光则有300亿的逾期未偿还债务。从恒大事件爆发后，一大批民营地产就开始前赴后继的“跌倒”，这也让曾经的地产巨头们意识到这样重资产化的运营风险系数太高，随时随地都有可能资金
据不完全统计，目前已经有超过100家跨界企业进军了光伏，房地产行业就有十几家，随着这些企业的加入，光伏行业原有的局面正在逐渐改变。而这些外来者的加入也同样加剧了光伏行业的竞争和内卷，这使得原本的光伏企业开始进行

的真正原因。光伏洗牌的时刻应该在24/25年“当前对光伏企业过度扶持，有可能导致未来行业洗牌时，会付出巨大的代价和困难，这也将是行业面临的最大挑战。”隆基李振国总的这个判断是需要重视的，基于资本的扩张
环节的折旧成本为0，而且债务压力有限，攻守皆可。按通威的电池片产能，70GW需要20+w吨硅料，相当于目前硅料绝大多数自用。硅片代工延伸组件后，无论各环节如何博弈，按组件终端价格，通威的一体化都能保证

，有过无序扩张，也有过荣耀时刻，更经历过黑暗时期，最后又趋于理性回归，迎来碳达峰、碳中和政策的东风。期间存活和沉淀下来的中国光伏企业，至少穿越了3—4个周期才换来了今天光伏产业领跑全球、光伏企业引领
债务规模，提升资产质量，将存量变增量，最终打赢了一场翻身仗。这段宝贵的经历，也让我们协鑫人变得更加居安思危、更加稳健、更理性，开始从“以规模换增长”走向“靠我们的科技打天下”，不断完善以战略目标为导向

这样的条件下，无锡尚德也集中了其95%以上的产能，其光伏组件产能在2012年就达到了2.4吉瓦，发展成为全球“四大光伏企业”之一。无锡尚德早期的举步维艰，某种意义上而言是我国光伏发展初期的一个历史缩影
，组件技术壁垒较低，赚的都是“辛苦钱”，而真正赚钱的环节来自原料和设备，但生产技术一直基本上掌握在美国、日本、德国等几家主要生产商手中。关键环节和技术没有自主权，一旦上游硅料价格暴涨，我国光伏企业就很容易

相应的公共品，比如说道路交通、医疗卫生、义务教育、垃圾处理等，所有发展中国家在城镇化过程都要借大量债务来满足公共品投资，满足城市基础设施的建设。因此这位专家认为，按照中国将会有超过10亿人从农村转移到
金融机构来提供才能完成。所以，他料定未来中国将会成为世界头号债务大国。如今，40年过去了，中国不仅没有成为最大债务国，反而成为最大的债权国。原因是，那些国家都是土地私有制国家，而我们的土地是公有制，土地在

，而其中不乏蹭热点的现象存在。个人以为，对蹭光伏热点的上市公司应坚决说“不”。上市公司跨界涉足光伏的方式有多种，或股权收购，或投资建设光伏项目，或与光伏企业共同出资成立新公司，甚至也有将房产租赁给
光伏企业而跻身于光伏概念股的。无论是哪种方式，能否增厚上市公司业绩暂且不说，其股价基本上都会有所反应。整体而言，上市公司跨界光伏领域各有不同。包括光伏电池片、光伏电站、光伏发电、光伏新材料、光伏硅片

异质结电池项目已正式开工，总投资65亿元。现又迅速敲定10GW光伏N型电池片项目，短短两月间，累计总投资就高达125亿元，即便是已经上市的光伏企业，也要再三考虑。而华耀光电成立于2019年8月1日，主要
完卵。亿晶光电的表现并不让人意外，但跟其他上市光伏企业不同的是，荀建华在借壳“海通食品”上市时，跟后者签订了2010年度、2011年度、2012年度及2013年度净利润分别要达到3.04亿元、3.49