光伏产业一体化

，光伏产业为资本密集型产业，且越往上游资本越密集，垂直一体化之后还要考虑长远的市场状况、供需关系，规避风险。 锁定多晶硅长单 扩产筑起组件企业垂直一体化的堡垒，然而一解涨价潮的原始诱因即多晶硅短缺之困

作为光伏产业元老级企业，晶澳科技(002459.SZ)一体化产能扩建的步伐越走越快。 9月15日晚间，晶澳科技公告称，拟投资103.91亿元分别对硅片、电池、组件产能进行扩建，投资金额占公司最近
近3000亿元。 拟投百亿扩产强化一体化布局 作为光伏产业元老级企业，晶澳科技成立15年来已形成硅片、电池、组件及光伏电站的垂直一体化全产业链，是全球领先的太阳能光伏发电解决方案平台企业，近两年

。 从隆基对比中环的产业对比，可以看到隆基股份的股价上涨，不仅是光伏产业迎来兴起的契机，更是叠加了半导体产业概念风潮。 造神容易，毁神也很容易，尽管隆基股份的一体化模式，则让隆基在光伏行业的上升期赚得
)，同时提出了一毛钱一度电的口号。 究竟能否实现我们不得而知，2020年是国家对光伏行业竞价补贴的最后一年，历经20年的中国光伏产业，是顺利上岸，还是再成泡沫? 第一个吃螃蟹的公司 在光伏行业不到

为贯彻落实《智能光伏产业发展行动计划(20182020年)》，工信部、住建部、交通部、农业部、国家能源局、国务院扶贫办于日前联合发布智能光伏试点示范项目和示范企业名单。此次全国共评出智能光伏
首个800kV特高压柔性直流换流阀。光伏EPC装机总量曾连续三年荣获全球第一，2019年位居新能源企业500强第89位。 智能光伏试点示范项目和示范企业是国家为推动光伏产业高质量

经营网络布局优势和国别深耕，对新能源全产业链顶级资源的整合，并且抓住了近年来光伏产业大爆发的基本态势。 (二)整体而言，葛洲坝境外光伏项目集中在在东南亚、中东、非洲、拉美等区域市场非洲市场及中东
市场，这些市场是葛洲坝国际发展多年的强项，并实现了传统水电及火电向光伏国际合作项目的新突破，欧洲可能是葛洲坝未来新能源最需要加以突破的战略性区域。就葛洲坝光伏业务全球布局而言，需进一步加强从传统的EPC+F到小比例参股及投建营一体化的转变和突破。

9月15日晚间，晶澳科技(002459)公告： 公司拟对公司一体化产能进行扩建，预计投资额103.91亿元，分别对硅片、电池、组件等一体化产能进行扩建。 与此同时，其下属全资子公司东海
提，这一预期更是对市场起到了催化作用，光伏板块大涨。据兴业证券表示，如果非化石能源占一次能源消费比例上调较大的话，光伏产业将不再是一个周期性产业，而是一个完全成长性的产业。国金证券认为，在行业基本面

市场起到了催化作用，光伏板块大涨。 据兴业证券表示，如果非化石能源占一次能源消费比例上调较大的话，光伏产业将不再是一个周期性产业，而是一个完全成长性的产业。国金证券认为，在行业基本面扎实、第四季度高
景气大概率延续的基础上，光伏板块龙头股有广阔上涨空间。多重因素叠加的背景下，光伏企业密集公布扩产计划，全产业链扩产情绪高涨，光伏行业迎来扩产潮。 作为光伏一体化的龙头企业，晶澳科技反应迅速，紧抓市场

空间巨大，光伏长期高成长确定性在科技板块中具有优势。确定性角度，光伏产业链国内话语权较强，受中美风险的影响小于部分科技细分行业。行业格局角度，光伏行业集中度显着提升，寡头垄断属性已现，确定性在科技板块
产业链各环节龙头及垂直一体化布局企业：隆基股份、晶澳科技、通威股份;中期来看光伏电池技术有望更新，建议关注在新技术领域布局较多的企业：山煤国际、迈为股份、捷佳伟创。 国内明年全面进入平价时代，随着光伏

巨大，有望成为最廉价能源，降低全 社会用电成本。 光伏行业具备周期性与成长性，市值受预期驱动与业绩支撑。光伏产业存在需求、供 给、技术三重周期。由于成本下降迅速且发展空间巨大，光伏产业也具有显著的
。随着金刚线、 RCZ、PERC 等新技术的涌现，目前技术进步已经成为光伏行业降本增效主旋律。 1.2 历史回顾：量的爆发是驱动行情上涨的关键 光伏产业发展可以分为三个阶段，经济性增强驱动行业从政

、光伏竞/平价政策、电力市场交易、BIPV、风光储一体化项目等多个方面。 补贴一向是光伏人关注的焦点，7月3日，财政部下发了可再生能源电价附加补助资金预算的通知，对2020年可再生能源电价附加
3年。 8月26日，陕西省西安市工信局、市财政局下发通知，组织开展该市2020年光伏产业发展专项资金申报工作，西安市对光伏产业支持力度在该文件中可见一斑。文件明确对在西安市注册的光伏企业当年国内