债券融资

2014年6月26日裁定受理超日太阳重整，并指定两家律所为其管理人。除了上述庞大的财团拥趸加入重整团队力挺，国字号的独资非银行金融机构、四大金融资产管理公司之一的中国长城资产管理公司，及身兼重整联合队成员
，超日破产清算，众人皆输。这也是对资本市场以维稳为首任的监管者不愿看到的一幕。兴业证券固定收益分析师唐跃则在报告中认为，超日重整方案说明上市公司仍具有壳资源价值。公募债券的债权人有可能获得比破产清算

、员工及供应链安全健康工作以及公司信息披露的透明度等方面进行综合评估。　　天合光能在美发行债券获资1亿美元天合光能十月签署了一项超额配售协议，可带来额外1500万美元资金，并通过借股协议向保险商子公司
提供500万美国存托股票(ADS)，该协议可被看做是对新发行的可转换票据所进行的投资避险。天合光能在一份SEC文件中表示，所得款项净额或被用作光伏电站的开发、一般性融资需求，以及潜在的产能扩张和营运资金

独资非银行金融机构、四大金融资产管理公司之一的中国长城资产管理公司，及身兼重整联合队成员的上海久阳亦分别向债权人发出了《保函》，两司将对8.8亿元额度范围内为11超日债提供连带责任保证。其中，长城资管
认为，超日重整方案说明上市公司仍具有壳资源价值。公募债券的债权人有可能获得比破产清算更好的回收价值。今年3月，受超日利息违约影响，市场对民营企业发行的债券偏好明显下降。重组成功可提升市场对民企债券的

的标的资产。借鉴国外成熟的模式，已建电站可实现资产证券化操作，未建的（特别是分布式光伏）电站适合开发金融产品。光伏电站资产证券化为企业开辟了一条低成本的融资新途径；与此同时，为机构投资者提供了类固定
收益类投资品种，拓宽了投资领域，提高投资收益率并分散了投资风险。因此，电站资产证券化这一新型金融业务的推出，无论对光伏行业还是对资本市场，都不啻为利好消息。资产证券化较传统的融资渠道有着不可比拟的优势

分级偿还方式全额兑付该方案体现了对债券持有人的特殊照顾，业内预计，将强化债券市场刚性兑付的预期。 上述计划尚待债权人对重整草案的表决、上海第一中级人民法院的裁定，以及保利协鑫股东大会的表决。9月
重整超日，意在协鑫集团对光伏产业链的布局和图谋。一旦完成对超日公司的重组，协鑫集团旗下则拥有两家香港上市公司，且又有一家A股上市公司作为融资渠道。 但是，要完成这个布局，协鑫必须对外界解释，此前

20.6万亿，地方政府的债务超过10.8万亿，都负债累累了；而且现在政策能不能落实，是不是有保证，不解决的话又会造成地方债务的呆账死账。解决融资问题，就要探索多元化的融资渠道，发展债券市场。或者动员

融资主体风险与项目风险分开，可以优势互补，进一步降低融资成本，从而提高融资总额。相关政策2013年4月19日，国家发改委日前下发《关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》（下称《通知》），将对企业债

、由财政部投资组建的四家金融资产管理公司之一，注册资本100亿，为国有独资非银行金融机构。 经测算，如果重整计划草案获得执行、长城资管和上海久阳承担相应保证责任，11超日债本息或将全额受偿
万元部分按照20%的比例受偿。 国泰君安分析师张莉称，从重整计划的整体安排来看，追加担保体现了对债券持有人的特殊照顾，不管最终方案能否成行，都可能进一步强化债券市场保刚兑的预期。 ■ 背景

如果整个（重整）方案通过，所有超日债是本息全额偿付的，预计法院裁定批准方案之后，年底前资金会到账户里，10月8日，11超日债债券受托管理人中信建投证券股份有限公司人士，在电话中进一步确认了11超日债
会到账户里，中信建投人士在电话中确认了该信息。据悉，上海久阳为重整案的9家投资人之一，而长城资管则带有国家队性质。公开资料显示，长城资管是经国务院批准、由财政部投资组建的四家金融资产管理公司之一，其

索比光伏网讯:如果整个（重整）方案通过，所有超日债是本息全额偿付的，预计法院裁定批准方案之后，年底前资金会到账户里，10月8日，11超日债债券受托管理人中信建投证券股份有限公司人士，在电话中进
，年底前资金会到账户里，中信建投人士在电话中确认了该信息。据悉，上海久阳为重整案的9家投资人之一，而长城资管则带有国家队性质。公开资料显示，长城资管是经国务院批准、由财政部投资组建的四家金融资产管理公司