信用担保

等传统融资方式很难满足。一方面是国内光伏制造商迫于资金压力无法找到迅速消化产能的途径，求钱若渴；一方面是海外资金、社会资金因缺少项目风险评估和担保而持币观望。目前，我国光伏电站的商业模式已经成型，未来
市场的划分更多的是资源的竞争和资本运作技巧的竞技。目前，国内光伏项目并没有实现真正意义的项目融资。很多光伏电站通过银行贷款融资必须要提供母公司担保，这一限制把中小电站开发商拒之门外。在国内寻求金融支持

2012年10月证监会上海证监局对超日太阳进行2011年年报专项检查后对公司发布责令整改决定，指出公司《电站公司管理协议》以及海外电站担保信息披露不充分2012年11月2日深交所发布通报批评，指出
、借款逾期、供应商诉讼情况，称董事长正常履责2012年12月29日鹏元资信将超日太阳主体评级和11超日债信用等级定为AA-，列入信用观察名单2013年1月16日在11超日债债券受托管理人中信建投的要求下

使信用风险陆续体现。*ST天威亏损主要因为其从事的新能源产业领域部分，其新能源业务主体是以多晶硅为核心的光伏板块，其亏损与*ST超日类似，跟新能源领域行业过去几年整体下行关系很大。后续同属新能源领域的11
，谋求转型回归主业，盈利情况会有所好转，但国企股东是否兜底，才是决定天威债是否违约的最关键点。天威债是否打破国企的隐性担保，目前来看，可能性不大。

索比光伏网讯:好事不出门，坏事传千里。超日债违约了。中国信用市场刚性支付神话破灭的第一张多米诺骨牌倒下了!大机构为债市今后走向更理性定价欢呼，而企业债与信托投资者却不免有兔死狐悲的担忧。无人兜底
，协议是有效的，但协议上面写的是临时流动性，超日公司目前情况恐怕不是临时流动性，因此届时应该不会提供贷款。而 11 超日债担保情况更是堪忧。超日公司《第二期利息无法按期全额支付的公告》显示，11

需要另行通知。） 三、资金来源：已落实，自有资金及商业银行贷款。 四、招标方式和原则 4.1招标方式：本工程项目采用公开招标方式。 4.2招标原则：遵循公开、公平、公正的和诚实信用
：30时整止，递交地点为 上海市重庆南路310号1901室，在递交投标文件前应提交人民币 贰拾万元整 的投标保证金，投标保证金以电汇形式递交。迟到的投标文件或未按规定附交投标担保的投标文件将被拒绝。 3

索比光伏网讯:编者按：继超日债成为国内首单公司债违约之后，人们开始关注，还有哪家公司会成为超日第二。毕竟，作为中国信用债市场第一单实质违约，除了企业自身问题之外，与宏观背景也不无关系。有观点指出
，我国信用风险暴露将依次发生于信托、债券、信贷领域，当前债券领域出现违约事件，说明中国信用风险暴露进入第二波。债券违约，在未来或成常态。Wind数据显示，目前共有188个公司债在交易，2012年发生主体

，中国境内更多的公司债券可能会在今年违约。李宁称，那些债券缺乏担保而且和超日债有类似更高信贷风险的公司包括珠海中富、星湖科技以及南宁糖业。 　　穆迪(Moodys)在中国的合资公司中诚信国际驻北京的
。 　　超日太阳能科技股份有限公司债务违约，暗示投资者将重新评估信用风险。随后中国保定天威保变电气股份有限公司宣布连续第2年录得净亏损，且亏损额达到数十亿元，导致公司在上海证交所上市的股票及债券暂停交易，引发其

索比光伏网讯:继11超日债出现违约后，债券市场的信用警报再度被11天威债拉响。不过，与11超日债不同的是，其拥有国资背景担保方可能最终为11天威债兜底。*ST天威昨日发布公告称，因公司连续两年亏损
天威债利息，不过按照*ST天威日前的经营状况和盈利能力来看，如果没有有国企背景的担保方进行担保，很有可能会成为第二个11超日债。北京商报记者查阅最近两年的年报发现，*ST天威2012年亏损15.2亿元

下多晶硅企业停产。2013年，*ST天威在去年连续两次大幅计提了总额达46.99亿元的资产减值准备，其中主要部分便是针对天威硅业及乐电天威等多晶硅业务的委托贷款、担保代偿款、长期股权投资等，而这些资产
支持力度强弱将直接影响市场对于国有企业兜底的信心，而这也是当前信用市场刚兑的最后一道防线。在大股东的支持下，*ST天威从去年开始断腕自救。2012年9月，*ST天威旗下的多晶硅业务已经全面停产;随后，其

部分便是针对天威硅业及乐电天威等多晶硅业务的委托贷款、担保代偿款、长期股权投资等，而这些资产减值准备损失占到2013年公司亏损利润总额的近9成。 　　薄膜太阳能方面，*ST天威一直没有解决良率和
兜底的信心，而这也是当前信用市场刚兑的最后一道防线。 　　在大股东的支持下，*ST天威从去年开始断腕自救。2012年9月，*ST天威旗下的多晶硅业务已经全面停产；随后，其风电业务主动限产