供需逆转

。谁能想到，短短几年全球光伏供需市场就发生了根本性逆转。孚日股份(002083　，SZ)董秘张萌回忆道，光伏产业95%以上的市场在国外，国内企业为争抢市场不惜杀价血拼，产品利润大幅下滑。 根据

膨胀的速度。谁能想到，短短几年全球光伏供需市场就发生了根本性逆转。孚日股份董秘张萌回忆道，光伏产业95%以上的市场在国外，国内企业为争抢市场不惜杀价血拼，产品利润大幅下滑。根据孚日股份年报显示，2011

，上游多晶硅企业有去库存回笼资金的动力，此外8月份国家发布暂停审批进口多晶硅来料加工，多晶硅企业过度乐观，而硅片企业囤积多晶硅，也促使供需失衡，价格有向下趋势。 我们依旧认为未来多晶组件和电池片的
，明年三月份将会出现逆转。 产业动态跟踪： 事件：央行宣布自2014年11月22日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75

预期，上游多晶硅企业有去库存回笼资金的动力，此外8月份国家发布暂停审批进口多晶硅来料加工，多晶硅企业过度乐观，而硅片企业囤积多晶硅，也促使供需失衡，价格有向下趋势。我们依旧认为未来多晶组件和电池片的
，明年三月份将会出现逆转。产业动态跟踪：事件：央行宣布自2014年11月22日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。点评：此次

市盈率低至只有净资产的6、7倍，股票流动性也很差。未来改革可能会推动发电集团整体上市，与资本市场形成更好的互动。至于行业重组带来的优胜劣汰，王冬容认为结果也不一定是发电厂倒闭，还要看市场供需情况，可能是
大势不可逆转，有的亲属朋友已开始注册公司。但售电并非谁都能干。首先，要能拿到更低的电价，这意味着售电公司必须有能力聚集很大的客户群，才能和发电厂谈判；第二，要能承担售后服务。因此，正泰电器、特变电工等做输配电

物理平台。我们知道一次能源在各种发电厂转化成电能以后，电能再变成二次电能最终到终端的各种能源。这个过程当中我们要保证电力系统能承受可信的扰动崩溃的能力，电力系统在扰动后仍保持供需平衡的能力。在这
会成为一个重大的问题。除了讲的一次能源端以外，终端需侧用典方式也会对物理电力系统产生问题很大很大。我们讲过终端代替化石能源这是一个不可逆转的趋势，并且它对于环境的安全等等都是至关重要的，那么在这个当中

信息，但这些信号只能部分表示光伏行业已经结束连续三年的行业整体急速下探，进入了超跌回调的阶段，但不能证明光伏行业已经发生供需基本面的逆转。目前光伏业在供给弹性较小的硅料端的确出现了阶段性供不应求，但是在
供给弹性较大的生产链下游，仍然是供大于求，尤其是在产能扩张起来很快的组件端，而且硅料端的供不应求现象出现，除了市场供需因素以外，还和国内对于美国、韩国的多晶硅实行双反终裁密切相关。如果从数据来看，未来

喜闻乐见的信息，但这些信号只能部分表示光伏行业已经结束连续三年的行业整体急速下探，进入了超跌回调的阶段，但不能证明光伏行业已经发生供需基本面的逆转。 目前光伏业在供给弹性较小的硅料端的确出现了阶段性
供不应求，但是在供给弹性较大的生产链下游，仍然是供大于求，尤其是在产能扩张起来很快的组件端，而且硅料端的供不应求现象出现，除了市场供需因素以外，还和国内对于美国、韩国的多晶硅实行双反终裁密切相关

喜闻乐见的信息，但这些信号只能部分表示光伏行业已经结束连续三年的行业整体急速下探，进入了超跌回调的阶段，但不能证明光伏行业已经发生供需基本面的逆转。 目前光伏业在供给弹性较小的硅料端的确出现了
阶段性供不应求，但是在供给弹性较大的生产链下游，仍然是供大于求，尤其是在产能扩张起来很快的组件端，而且硅料端的供不应求现象出现，除了市场供需因素以外，还和国内对于美国、韩国的多晶硅实行双反终裁密切相关

。这些都是光伏行业喜闻乐见的信息，但这些信号只能部分表示光伏行业已经结束连续三年的行业整体急速下探，进入了超跌回调的阶段，但不能证明光伏行业已经发生供需基本面的逆转。目前光伏业在供给弹性较小的硅料端的确
出现了阶段性供不应求，但是在供给弹性较大的生产链下游，仍然是供大于求，尤其是在产能扩张起来很快的组件端，而且硅料端的供不应求现象出现，除了市场供需因素以外，还和国内对于美国、韩国的多晶硅实行双反终裁