众筹风险

风险光伏公司面临的问题包括：由于限电问题导致的利用小时数缩减、高负债比，补贴拖欠引发的现金流短缺和应收账款过多，还有投资回报不稳带来的融资困难。而诸如众筹和融资租赁等创新融资方式成本高昂且可持续性有待
本报告系统地展现了光伏下游产业所面临的风险和挑战。这些风险和挑战严重阻碍了中国光伏产业的健康发展。如无实质性的改善，我们认为太阳能发电投资难现拐点。政策风险：尽管政府出台了许多有关光伏产业的支持政策

的众扶发展环境。鼓励消费电子、智能家居、健康设备、特色农产品等创新产品开展实物众筹，发挥实物众筹的资金筹集、创意展示、价值发现、市场接受度检验等功能，帮助创新创意付诸实践；稳步推进股权众筹，鼓励小微

34倍、22倍、19倍，给予买入评级。 6、风险提示 光伏装机不达预期，储能、新能源汽车产业推进低于预期，国内储能市场发展低于预期，增发的不确定性风险。 科华恒盛：模块化
0.87、1.10和1.32元，给予增持-A建议，6个月目标价为35元。 风险提示：宏观经济发展不及预期。 拓日新能：业绩同比增长，下半年有望加速上升 业绩同比增长，下半年有望加速上升

消费电子、智能家居、健康设备、特色农产品等创新产品开展实物众筹，发挥实物众筹的资金筹集、创意展示、价值发现、市场接受度检验等功能，帮助创新创意付诸实践；稳步推进股权众筹，鼓励小微企业和创业者通过股权

发展开源社区、开发者社群、资源共享平台、捐赠平台、创业沙龙等互助平台，营造良好的众扶发展环境。鼓励消费电子、智能家居、健康设备、特色农产品等创新产品开展实物众筹，发挥实物众筹的资金筹集、创意展示、价值
发现、市场接受度检验等功能，帮助创新创意付诸实践；稳步推进股权众筹，鼓励小微企业和创业者通过股权众筹融资方式募集早期资本。鼓励优势企业实现内部资源平台化，培育员工创客意识，建立内部众创机制，通过投资员工

1.217元，1.365元，1.629元，维持买入评级。风险提示：风机毛利率下滑的风险；风电场开发进度低于预期的风险。东方能源公司公告点评：重组获批，成长开启投资要点：12月21日东方能源发布公告称，收到

，营造良好的众扶发展环境。鼓励消费电子、智能家居、健康设备、特色农产品等创新产品开展实物众筹，发挥实物众筹的资金筹集、创意展示、价值发现、市场接受度检验等功能，帮助创新创意付诸实践；稳步推进股权众筹，鼓励

进行招标。第三种，协商模式。在售端电网按照市场价格出售电能，通过送售端价差获得收入。第四种，混合模式。既协商确定，同时也要求输电方根据价格波动承担一定风险或收益。 在上述模式的基础之上，部分国家还引入
了输电权或者金融合约，进一步丰富了商业模式，降低运营风险。 PPP是一种较为理想的项目投资模式 全球能源互联网覆盖地区广、投资金额大、需要构建多元化、多主体、多层次的投资体系。各类投资主体

本篇报告系统性的展现了光伏下游产业所面临的风险和挑战。这些风险和挑战严重阻碍了中国光伏产业的健康发展,非实质性的改善,我们认为太阳能发电投资难现拐点。 政策风险: 尽管政府出台了许多有关光伏产业

本篇报告系统性的展现了光伏下游产业所面临的风险和挑战。这些风险和挑战严重阻碍了中国光伏产业的健康发展,非实质性的改善,我们认为太阳能发电投资难现拐点。政策风险:尽管政府出台了许多有关光伏产业的支持
扩大的趋势难以扭转。公司风险:政策风险导致光伏下游公司的财务报表有四个不利表现:由于限电问题导致的使用小时数缩减、高负债比、补贴拖欠引发的现金流短缺和应收账款过多、还有投资回报不稳带来的融资困难。而