企业发债

中国债市长期以来的刚性兑付神话破灭。 超日债违约事件首先引发债市动荡。由于担心连续亏损且无担保的民营公司债成为超日第二，部分公司债价格出现快速下跌。在一级市场上，短短几天内已有超过10家公司推迟
发行债券或中票、短融等，私募债发行也降至冰点。 破'零违约'神话中国债券市场首宗违约这些都用在超日头上。 似乎是部好看的戏呢。 于是，超日太阳的事不再只是一个企业的事，似乎变成了一个

副总裁，陆川认为，国际市场的机会较多，印度及南非等地潜力很大，明年该公司的全球电站规模也将扩容，预计可达1.8G瓦。一向低调的正泰太阳能，组件产能已为1.3G瓦、电池650兆瓦，算是行业中的中等规模企业
制造出来的产品没人要，所以5年前，我们就涉足了电站业务。产业链较短（只有电池和组件）、企业经营负担不算重，自己的电站业务又可拉动自己的组件和电池销售，使我们得以绕开原材料和组件价格大幅下降、产能过剩的

也在开发电站，公司避开了行业危机。有了组件和电池产能，假设不去做电站，很可能制造出来的产品没人要，所以5年前，我们就涉足了电站业务。产业链较短（只有电池和组件）、企业经营负担不算重，自己的电站业务又可
、发债等各类方式，不过我们主要是和银行合作，银行的融资成本最低，我们大约是普通贷款利率基础上，浮动10%。另外，我们也在计划近期上市。想要在这一行业做大，上市还是一个普遍性的操作方式，资本市场对于电站的

11月21日傍晚，在央行宣布降息之后，好些光伏公司的朋友兴奋不已：一边感叹着世道没那么炎凉，一边嘀咕着这回可少送几个银子给银行。 兴奋的人，都是手里拿着不少电站资产的企业管理层。他们发现
。 电站70%银行贷款利息支出减少 某券商分析师指出，对于光伏电站、风电场运营类企业，负债率普遍都较高，且负债大多为5年以上的长期贷款。因而，降息将有效减少每年的财务费用支出。按本次降息

、产业基金、发债等。不管哪种方式，也会受到央行降息的影响，对电站企业同样有利好。王润川告诉本报记者，目前国内的社会融资成本平均为10%左右，银行理财产品在9%左右。由于这类融资与国内的贷款也会挂钩，所以
送几个银子给银行。兴奋的人，都是手里拿着不少电站资产的企业管理层。他们发现，需要大额贷款的光伏电站项目，忽然之间有了央妈的疼爱，银行这些坏小子也得乖乖表现了。降息出人意料。减少贷款利息、增加投资回报率

稳定或略有下降，但部分信用债发债企业和A股上市公司增收不增利，需重点关注债务即将到期的江西赛维和面临回售选择权的向日葵。我们继续维持之前的观点，即关注行业景气度回暖下个别企业的财务风险。行业需求保持

略有下降，但部分信用债发债企业和A股上市公司增收不增利，需重点关注债务即将到期的江西赛维和面临回售选择权的向日葵。我们继续维持之前的观点，即关注行业景气度回暖下个别企业的财务风险。行业需求保持增长
仍将面临很大的财务压力。从信用债发债企业及主要A股上市公司财务数据看，多数企业实现较好收入增长，但企业利润并未显著上升，甚至部分企业出现较为明显下降，表明企业盈利提升基础并不稳固。从发债企业来看

部分信用债发债企业和A股上市公司增收不增利，需重点关注债务即将到期的江西赛维和面临回售选择权的向日葵。我们继续维持之前的观点，即关注行业景气度回暖下个别企业的财务风险。
　　2014年以来受中国、亚太等新兴市场需求提升影响，全球光伏产品需求保持增长，主要光伏企业出货量均呈现较好增速。考虑到装机目标和分布式政策落地，全年国内需求有望实现较好增长，但受国际贸易争端的

： 这些企业的雪崩几乎都是在新一轮的技术改造中，意在急剧扩张，由老大晋级霸主，以致盲目引进庞大项目，但无力消化，重负难支，随之引发债务链断裂，技改无果所造成。表面看来，这是企业在发展过程中不自量力