产品价跌
vs MSCI ACWI Index 指数对比图
3、中美贸易关系持续紧张，太阳能板块表现不佳
继2016年大跌52%之后，2017年年初以来，BI 旗下行业研究的太阳能标杆企业相关股指下跌5
Solar和SunPower(2017年股价分别涨9%和7%)这类美国太阳能企业削减成本的努力可能缓和市场对降价压力和行业产能过剩的担忧。
Bloomberg Intelligence
、中美贸易关系持续紧张，太阳能板块表现不佳继2016年大跌52%之后，2017年年初以来，BI旗下行业研究的太阳能标杆企业相关股指下跌5%。市场情绪可能已经因为中美两国贸易关系紧张（欧盟将对中国制造太阳能电池
板的反倾销关税延长了18个月）、国际油价下跌、SolarWorld申请破产（2017年年内股价重挫49%）而进一步恶化。FirstSolar和SunPower（2017年股价分别涨9%和7%）这类
截止至2017年6月1日，第一太阳能的收盘价为38.32美元，在短短两个月的时间内，FSLR股价已经从最低点的25.56美元反弹了50%。背后的原因，与近期闹得沸沸扬扬的“201条款”不无关系。1.
什么是“201条款”“201条款”来自美国的《1974年贸易法》，根据该条款，如果进口产品对美国某个本土行业造成了严重的损害，那么美国总统有权采取一些临时的保护措施，例如提高关税等。此条款有两处比较
截止至2017年6月1日，第一太阳能(代码：FSLR)的收盘价为38.32美元，在短短两个月的时间内，FSLR股价已经从最低点的25.56美元反弹了50%。
背后的原因，与近期闹得沸沸扬扬的
201条款不无关系。
1. 什么是201条款
201条款来自美国的《1974年贸易法》，根据该条款，如果进口产品对美国某个本土行业造成了严重的损害，那么美国总统有权采取一些临时的保护措施，例如提高
逆变器的价格，在2010年是0.33美元/W，到今年已经跌到0.07美元/W，7年时间价格下降了近80%。任何一个行业，如果几年时间产品的价格跌了80%，你完全可以想象这个行业是多么的惨烈。的确，在这
样的行业中，如果你的产品的价格下降幅度比别人慢，那就意味着你的产品没有竞争力，你们公司将会失去订单，最终关门大吉。在2010年，整个行业有300多家公司。在残酷的淘汰赛中，很多公司的股价就如上图逆变器
你的产品没有竞争力，你们公司将会失去订单，最终关门大吉。在2010年，整个行业有300多家公司。在残酷的淘汰赛中，很多公司的股价就如上图逆变器的价格，一跌再也没有回头。2015年，甚至美国第三大的
跌到0.07美元/W，7年时间价格下降了近80%。任何一个行业，如果几年时间产品的价格跌了80%，你完全可以想象这个行业是多么的惨烈。的确，在这样的行业中，如果你的产品的价格下降幅度比别人慢，那就意味着
全国总产能的71%，约占全国总产量的73.5%。
硅片出口量持续扩大：2016年，我国硅片出口大幅上扬，总出口额约为27.1亿美元。受益于中国硅片产品优势增强、中国电池组件产能转移配套等因素影响
，我国硅片出口量价齐升。
(2016年我国硅片出口情况，金额：百万美元)
硅片是中国厂商产能产量占比最高的环节，由于规模化、集中度要求高，一直是国外厂商的软肋。中国的硅片不仅能完全满足国内的
价格下降幅度比别人慢，那就意味着你的产品没有竞争力，你们公司将会失去订单，最终关门大吉。在2010年，整个行业有300多家公司。在残酷的淘汰赛中，很多公司的股价就如上图逆变器的价格，一跌再也没有回头
是0.33美元/W，到今年已经跌到0.07美元/W，7年时间价格下降了近80%。任何一个行业，如果几年时间产品的价格跌了80%，你完全可以想象这个行业是多么的惨烈。的确，在这样的行业中，如果你的产品的
旗鼓相当。
以30KW的逆变器的价格，在2010年是0.33美元/W，到今年已经跌到0.07美元/W，7年时间价格下降了近80%。任何一个行业，如果几年时间产品的价格跌了80%，你完全可以想象这个
行业是多么的惨烈。
的确，在这样的行业中，如果你的产品的价格下降幅度比别人慢，那就意味着你的产品没有竞争力，你们公司将会失去订单，最终关门大吉。
在2010年，整个行业有300多家公司。在
，产品门槛低，押注其上走向破败也是产业属性所致。自2016年起，硅料价格就一直处于相对低位，未来或将保持这一趋势。下图为近一年来国内多晶硅一级料出厂价:
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生产的电池和组件直面电站，加上寿命是20-25年之间，因此会逐渐形成品牌和产品壁垒，是利润和空间最大的一块，所以我们可以看到目前光伏产业中的营收量级和造富最多的就是来自于中游。
而下游的电站生意，更
