产业链盈利环节

光伏着实火了一把，如今企业却要坐冷板凳。因此，想要提高盈利已不能看天吃饭，祈求组件价格的大幅回调并不现实。　　营收差强人意擅长单晶硅制造的隆基股份，今年第三季营收21.01亿元，相比一、二季度都有所下降
研发，从而使得整个光伏产业链能通过创新实现成本控制。当多晶硅、组件和电池等终端产品的产能急速放大、产品终端售价又无法被拉起，良好的产品成本控制优势也就凸显了。隆基股份董事总裁李振国也表示，拉单晶的非硅

上半年光伏着实火了一把，如今企业却要坐冷板凳。因此，想要提高盈利已不能看天吃饭，祈求组件价格的大幅回调并不现实。营收差强人意擅长单晶硅制造的隆基股份，今年第三季营收21.01亿元，相比一、二季度都有
研发，从而使得整个光伏产业链能通过创新实现成本控制。当多晶硅、组件和电池等终端产品的产能急速放大、产品终端售价又无法被拉起，良好的产品成本控制优势也就凸显了。隆基股份董事总裁李振国也表示，拉单晶的非硅

，特别是在协鑫集团光伏产业的全产业链这个环节当中，提出产品的技术创新，提出产品系统的集成，提出我们在金融配套服务，以及智能运维服务等相关环节当中的共同努力成果。舒桦这样说道。谈到对光伏未来降本路线时舒桦再次

降本路线图是集全社会的共同努力，特别是在协鑫集团光伏产业的全产业链这个环节当中，提出产品的技术创新，提出产品系统的集成，提出我们在金融配套服务，以及智能运维服务等相关环节当中的共同努力成果。舒桦这样

，硅料、硅片、电池环节均出现上涨，其中电池片价格上涨了0.2元/瓦，而组件企业由于要消化库存，价格上调还需时日。协鑫集成最早一批高效光伏电池将于年底开始量产，随着产业链不断完善，协鑫集成有望在年底逆势
，受这些因素影响，三季度纯组件企业业绩大多比较难看。协鑫集成虽然仍保持了三季度1600余万元的盈利，但业内人士认为，如果该公司的高效电池产能可以早点释放，业绩会比现在好得多。目前由于市场需求呈上扬趋势

末，东旭蓝天已有近800MW的光伏电站启动建设，完成近3GW的光伏电站项目开发备案，并成功搭建光伏电站智能运维平台，深入光伏电站项目开发、工程设计、工程施工、智能运维等多个光伏发电产业链的重要环节。10月27日
快速增长，公司新能源业务板块收入已逐渐成为主要收入来源之一。对于此次定增，进一步增强公司的抗风险能力和盈利能力只是表面效果，而做大做强新能源产业的战略雄心才是东旭蓝天此次定增背后最大的考量。据了解

扬趋势，硅料、硅片、电池环节均出现上涨，其中电池片价格上涨了0.2元/瓦，而组件企业由于要消化库存，价格上调还需时日。协鑫集成最早一批高效光伏电池将于年底开始量产，随着产业链不断完善，协鑫集成有望在年
的情况，受这些因素影响，三季度纯组件企业业绩大多比较难看。协鑫集成虽然仍保持了三季度1600余万元的盈利，但业内人士认为，如果该公司的高效电池产能可以早点释放，业绩会比现在好得多。目前由于市场需求呈上

、下游需求并不明朗而且价格战正酣之际，我们对于有关上市公司业绩持续稳定增长和股价上行的动力仍然保持谨慎，以提示风险为主。我们认为信义光能是中国光伏产业链目前时点最为优质的企业，且具备未来持续稳定增长和盈利
的分野。最上游晶硅制造中设法降低电力成本、硅片制造环节降低非硅成本、组件环节降低组装成本、光伏玻璃环节降低能源和原材料成本以及EPC企业降低建设成本，将是未来产业的主流趋势。下游电站运营商未来3-5年

，从光伏设备、单/多晶硅片、电池片、组件到电站，均有技术布局。光伏玻璃生产线工艺参数不断优化调整，镀膜玻璃平均透过率超过94%；自主生产的成套自动串焊机、切片机和层压机等设备，大大降低了产业链环节的扩产
扶贫项目和6月下发的《2016年光伏发电建设实施方案通知》订单在近期开始逐步体现，产业链相关产品价格触底反弹，尤其是上游多晶硅已强劲反弹超过21%，行业回暖趋势明显。盈利预测与投资评级我们预计16-18