中游产业链

%在使用单晶硅，且主要集中在欧美等少数发达国家，在国内应用较少。因此，本研究主要针对多晶硅电池进行分析。光伏产业链包括上游的硅料、铸锭、切片、电池片等零部件生产企业，中游的光伏组件生产企业，以及下游的
产业链分析看我国光伏产业的竞争格局太阳能光伏主要包括晶体硅电池、薄膜电池和聚光电池三种，由于聚光电池尚未实现规模化生产，薄膜电池光电转换效率较低，晶硅电池是光伏产业的主流。目前全球晶硅光伏电站中仅有30

电站中仅有30%在使用单晶硅，且主要集中在欧美等少数发达国家，在国内应用较少。因此，本研究主要针对多晶硅电池进行分析。光伏产业链包括上游的硅料、铸锭、切片、电池片等零部件生产企业，中游的光伏组件生产企业
内忧外患。一、从产业链分析看我国光伏产业的竞争格局太阳能光伏主要包括晶体硅电池、薄膜电池和聚光电池三种，由于聚光电池尚未实现规模化生产，薄膜电池光电转换效率较低，晶硅电池是光伏产业的主流。目前全球晶硅光伏

仅有30%在使用单晶硅，且主要集中在欧美等少数发达国家，在国内应用较少。因此，本研究主要针对多晶硅电池进行分析。光伏产业链包括上游的硅料、铸锭、切片、电池片等零部件生产企业，中游的光伏组件生产企业，以及
、从产业链分析看我国光伏产业的竞争格局太阳能光伏主要包括晶体硅电池、薄膜电池和聚光电池三种，由于聚光电池尚未实现规模化生产，薄膜电池光电转换效率较低，晶硅电池是光伏产业的主流。目前全球晶硅光伏电站中

生产部分，中国的光伏产业在全球化的背景之下一直走低端路线，这其实非常危险。光伏产业可以分成三部分，上游是研究和原材料生产,中游是电池和晶片，下游是组装和维修。中国在下游可以占据51%的绝对优势，仅靠
一国就压低全世界光伏板的价格。光伏产业链是（仅讨论晶硅电池）：多晶硅拉晶/铸造切片电池片组件应用系统。多晶硅：2014年全球多晶硅产量约30万吨，其中中国产能第一，占比43%，美国占比19%，德国占比

、中来股份。我们认为，随着国内领跑技术基地与分布式电站装机量的崛起，单晶的需求量将显着上升；目前，产业上、中游已明显开始单晶产能的扩张，单晶逆袭的趋势已清晰。建议关注单晶产业链龙头隆基股份以及高效单晶组件新贵中来股份。

，随着国内领跑技术基地与分布式电站装机量的崛起，单晶的需求量将显着上升；目前，产业上、中游已明显开始单晶产能的扩张，单晶逆袭的趋势已清晰。建议关注单晶产业链龙头隆基股份以及高效单晶组件新贵中来股份。
不是企业规模的盲目扩张，才能实现全产业链的健康发展。领跑技术基地、分布式光伏将是高效单晶发挥的舞台。方案中除了550万千瓦领跑技术基地的亮点外，还提到利用固定建筑物屋顶、墙面及附属场所建设的光伏发电

、中来股份。我们认为,随着国内领跑技术基地与分布式电站装机量的崛起,单晶的需求量将显着上升;目前,产业上、中游已明显开始单晶产能的扩张,单晶逆袭的趋势已清晰。建议关注单晶产业链龙头隆基股份以及高效单晶组件新贵中来股份。风险提示:(1)标杆电价下调风险;(2)弃电率上升风险;(3)补贴拖欠风险

，从供给侧发力，不断深耕高端产业、挖掘全球产业链价值，其意义可能更为重要。 从中游过剩到下游过剩 产能过剩的危机似乎离新能源产业渐行渐远，但几年前光伏制造领域的大企业纷纷折戟沉沙的惨痛经历，至今使人
。 与具有百年发展历史的煤炭、石油和电力等行业不同，今天，光伏和风电等新能源产业仍然可以被归为新兴产业之列，其最大特点就是：具有颠覆性的新技术、新产品和新应用层出不穷，产业链条仍然具有持续延长拓展的

，不断深耕高端产业、挖掘全球产业链价值，其意义可能更为重要。从中游过剩到下游过剩产能过剩的危机似乎离新能源产业渐行渐远，但几年前光伏制造领域的大企业纷纷折戟沉沙的惨痛经历，至今使人记忆犹新。借用当下
形势下，如果蕴藏着形成新一轮过剩的潜在危险，那么它可能会表现出来和上一轮不同的新特点，即从中游制造环节过剩转向下游应用环节过剩。如果回顾一下2012年后国家针对光伏行业的支持政策，会其均指向扩大产业链

，不断深耕高端产业、挖掘全球产业链价值，其意义可能更为重要。从中游过剩到下游过剩产能过剩的危机似乎离新能源产业渐行渐远，但几年前光伏制造领域的大企业纷纷折戟沉沙的惨痛经历，至今使人记忆犹新。借用当下最常
形势下，如果蕴藏着形成新一轮过剩的潜在危险，那么它可能会表现出来和上一轮不同的新特点，即从中游制造环节过剩转向下游应用环节过剩。如果回顾一下2012年后国家针对光伏行业的支持政策，会其均指向扩大产业链