中游产业链

上游及中游的材料制造和电池芯片领域，而且大多为发明专利申请，技术实力较强，在光伏产业链的中上游已占据先发优势。与之相比，中国光伏产业起步较晚，虽然在发电系统及其应用领域具有比较优势，但国内申请人的
专利申请主要涉及产业链下游技术，以实用新型专利和外观设计专利居多，发明专利少。光伏领跑者计划这三年此种形势下，2015年1月,发改委等八部门发布《能效领跑者制度实施方案》，计划通过建设先进技术光伏发电

全貌。保利协鑫副总裁吕锦标表示，凭借众多国内光伏企业的不懈努力，中国的光伏产业从多晶硅到电池组件、光伏电站全产业链，无论在技术进步还是规模推动方面都已走在全球前列。中国不但是光伏产品大国，也是核心的
强调：协鑫集团在光伏的上游材料有保利协鑫，中游电池组件有协鑫集成，下游电站投资有协鑫新能源。协鑫利用不同产业端的影响力，与中国光伏企业团结一致，共同抗争。根据机电商会的资料显示， Suniva公司申请

市场竞争能力，成为最终其效益下滑、破产重整的重要原因之一。据介绍，美国、欧洲来华的专利申请大多集中于产业上游及中游的材料制造和电池芯片领域，而且大多为发明专利申请，技术实力较强，在光伏产业链的中上游已占
据先发优势。与之相比，中国光伏产业起步较晚，虽然在发电系统及其应用领域具有比较优势，但国内申请人的专利申请主要涉及产业链下游技术，以实用新型专利和外观设计专利居多，发明专利少。光伏领跑者计划这三年此种形势

之一。 据介绍，美国、欧洲来华的专利申请大多集中于产业上游及中游的材料制造和电池芯片领域，而且大多为发明专利申请，技术实力较强，在光伏产业链的中上游已占据先发优势。与之相比，中国光伏产业起步较晚，虽然在
发电系统及其应用领域具有比较优势，但国内申请人的专利申请主要涉及产业链下游技术，以实用新型专利和外观设计专利居多，发明专利少。 光伏领跑者计划这三年 此种形势下，2015年1月,发改委等八部门发布《能

EPS 分别为0.53、0.66元,对应PE 为19、15倍,维持买入评级。风险提示:1. 无论经济如何演变,处于中游加工业的钢铁行业长期亏损的可能性几乎为零;2. 公司在产量方面的增长将进一步保障业绩
,目前也已与多个扶贫县签订合作协议。电站开发和组件扩产助力全年业绩高增长。公司在2016年加速了核心产品的规模扩张,对产品结构、产业链布局以及资源的优化配置都进行了升级和加强。公司稳步发展的同时抓住

的硅材料和硅片、中游的光伏电池和光伏组件以及下游的发电应用。光伏产业链最上游是太阳能晶硅制造，这个环节技术门槛高，具有一定垄断性。硅片为多晶硅的下游工序，与多晶硅环节不同，该环节为资本密集型，技术含量
63.52%。我们认为，国家正在扶持光伏行业，因此光伏行业公司收到大额政府补助为行业常态。但是，国家对光伏产业的政策倾斜和政府大力度的资金扶持是否能够持续值得我们关注。光伏行业特征光伏全产业链光伏产业包括上游

瓦。迅猛增长的装机规模，使得电站的监控运维成为了光伏行业的刚需，且市场规模相当可观，各类电站监控运维平台也随之出现。　　据记者粗略统计，截至目前，在光伏产业链上、中游制造端，已有协鑫集团旗下协合新能源

单晶硅产业链、引入新的战略合作伙伴，都会让大型企业更加夯实自己的能力。因此，最终的结果将是部分中小厂商在长跑中迷失方向，今后或要接受被他人并购的命运。 第二，单多晶市场占有率将不断变化。自去年以来，多家
单晶公司宣布大幅度扩产，而多晶企业也在西部地区重金砸入，从上游到中游市场都分别有不少公司进入单晶领域，因此未来单晶的市场规模将可能占比30%甚至更高。对此，电站投资商们获得了更多的选择，部分电池及

公司并没有在低速运行时获得充沛的资金来运作，而是进行新团队组建、发力个别销售区域和其他市场（如金融），相比之下大型组件厂无论是销售额还是发展方式都会更加灵活。快速扩产单晶硅产业链、引入新的战略合作伙伴，都会
西部地区重金砸入，从上游到中游市场都分别有不少公司进入单晶领域，因此未来单晶的市场规模将可能占比30%甚至更高。对此，电站投资商们获得了更多的选择，部分电池及组件企业在不断反省中找到了新的方向。而这

，而是进行新团队组建、发力个别销售区域和其他市场(如金融)，相比之下大型组件厂无论是销售额还是发展方式都会更加灵活。快速扩产单晶硅产业链、引入新的战略合作伙伴，都会让大型企业更加夯实自己的能力。因此
，最终的结果将是部分中小厂商在长跑中迷失方向，今后或要接受被他人并购的命运。第二，单多晶市场占有率将不断变化。自去年以来，多家单晶公司宣布大幅度扩产，而多晶企业也在西部地区重金砸入，从上游到中游市场都