中概太阳能企业

美商务部初裁当天，光伏相关中概股受强烈影响，股价齐齐下跌。其中，英利绿色能源下跌6.05%，跌幅最大，韩华新能源跌4.98%，晶科能源跌4.18%。港股市场上，保利协鑫能源6月4日也大跌6.48%。这是
企业的利益。 　　对于美国商务部刚做出裁定，代表约90家美国太阳能企业的平价太阳能联盟当天发表声明，对商务部的裁定表示失望，称这对整个美国太阳能产业来说是一次重大挫折，因为它将推升美国太阳能

国企、4家外资或合资企业和1家公众企业，外资企业主要是境外中概股的境内母公司或子公司。从主体评级分布来看，整体级别下，绝大部分评级集中在AA和AA-，共11只，此外AAA级别，只有超日太阳、江西赛维
，是目前世界上单体投资规模最大的多晶硅生产基地。已经建成的产能产量位列全国第一、亚洲首位，是全球第三大专业多晶硅生产商。公司每月多晶硅产量超过千吨，为天合光能、晶澳太阳能、尚德电力、阿特斯等太阳能企业

合资企业和1家公众企业，外资企业主要是境外中概股的境内母公司或子公司。从主体评级分布来看，整体级别下，绝大部分评级集中在AA和AA-，共11只，此外AAA级别，只有超日太阳、江西赛维和金刚玻璃主体级别
、尚德电力、阿特斯等太阳能企业提供七成以上的高纯多晶硅原料，公司与这些企业签订了8-15年的长期供应协议，提供总量达15.4GW，总额达237亿美元的供应合同。英利能源(中国)--15亿元主要产品

由于受到知名投资者和华尔街机构高度看好，22日，近期表现平淡的美股光伏板块异军突起，多只个股涨幅超过6%；而直接关联并不大的中概光伏股也随之大涨，表现最佳的大全新能源涨幅高达9
%。 　　业内人士认为，随着前景向好，美光伏板块有望在近期迎来一轮小高潮，但是从分析师的表态来看，尽管他们也笼统地肯定了行业前景，但更多重在分析具体公司的盈利优势，这从侧面表现出，今年在美上市的太阳能企业表现仍有可能

由于受到知名投资者和华尔街机构高度看好，22日，近期表现平淡的美股ink"光伏板块异军突起，多只个股涨幅超过6%；而直接关联并不大的中概光伏股也随之大涨，表现最佳的大全新能源涨幅高达9%。业内人士
认为，随着前景向好，美光伏板块有望在近期迎来一轮小高潮，但是从分析师的表态来看，尽管他们也笼统地肯定了行业前景，但更多重在分析具体公司的盈利优势，这从侧面表现出，今年在美上市的太阳能企业表现仍有可能出现

业绩复苏+估值修复，全球光伏股票2013年经历了最大规模涨幅2013年由于政策的支持和产能整合完成，光伏企业业绩出现了明显的复苏。由于在经历了2011~2012年连续两年的杀跌之后，光伏中概股的估值
风险；美国双反对国内企业影响超预期维持推荐评级由于美股太阳能企业表现对于A股有一定带动效应，而今年我们判断美股仍有上涨空间，将有可能继续带动A股行情，看好多晶硅的特变电工，国内电池片逆变器龙头阳光电源和电池片组件的海润光伏。

杀跌之后，光伏中概股的估值大部分处于0.2-0.5倍PB的水平，大部分企业已经接近清算价值，13年行业的复苏无疑改变了行业的预期，股票也迎来了估值修复的大潮，大部分公司估值从底部大幅度回升超过2倍以上
排名只是一个公司基本情况的比较，不作为投资决策的参考。 　　风险提示 　　行业增速低于预期的风险；美国双反对国内企业影响超预期 　　维持推荐评级 　　由于美股太阳能企业表现对于

指数实现单日涨幅1.77%;隔夜，17日美股中概太阳能指数(SLR10)也顺势大涨8.28%，报264.83点，成分股中大全新能源暴涨12.2%。7月15日《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见
》(以下简称《意见》)的下发，美股中概太阳能指数(SLR10)大涨14.58%，报335.45点，成分股普涨，韩华新能源领涨21.92%;A股光伏板块表现稍逊一筹，但东方日升也出现了涨停。 板块股

股中概太阳能指数(SLR10)也顺势大涨8.28%，报264.83点，成分股中大全新能源暴涨12.2%。7月15日《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》(以下简称《意见》)的下发，美股中概
产生的。而全球经济疲弱及太阳能产业的窘境正好满足了这样的条件，供给过剩的情况已使太阳能面板均价在2012年大跌了20%以上。在美上市的国内太阳能企业，除大全新能源、晶科能源、阿特斯太阳能以外，其他8支

%)(TSL)和英利绿色能源(YGE)。 多数中概股太阳能企业将在11月中下旬公布财报，德银认为第三季财报可能成为光伏股反攻的催化剂。 投资者应清醒地看到太阳能板块的风险：该板块行情波动大，受行业
北京时间11月2日凌晨消息 周五道指收涨0.45%，中概股指数上升0.71%，去哪儿(28.4, 13.40, 89.33%)网(QUNR)上市首日暴涨89%，太阳能板块强劲反弹。 美东时间