中国压制

,总产能合计超10万吨,对应20GW以上组件出货量,而我们估计今年国内的组件出货量15GW左右,过剩仍巨。2)中国对进口硅料硅锭的双反传闻,导致亚硅、中硅等多家多晶硅厂商复产,甚至南玻、特变等厂又传扩产
,产能消化之路必将更加痛苦和漫长。3)双反若来,国内硅料将短期升至20美金/公斤,中期维持18美金左右水平。硅料厂报表利润仍将亏损,但现金利润回正,更多的产能将会开启,且下游需求受到压制,导致硅料需求

光伏企业陷入困境的最主要原因，但是，却是很多光伏企业加速死亡、加速陷入困境的催化剂。 　　众所周知，中国光伏行业已进入发展以来的最困难时期，不仅过度发展带来的产能过剩矛盾让光伏企业陷入集体瘫痪
，而且欧美发达国家以双反调查为手段的压制行为，也让光伏企业雪上加霜。 　　面对光伏行业出现的危机，按理，政府及其职能部门、银行等应当及时伸出救援之手。但是，银行却扮演了完全相反的角色，不仅没有伸出

特点鲜明。一是股价严重超跌，近一个月以来没有跟随大盘反弹，股价在低位窄幅横向震荡，量能缩至极限，一旦补量，股价立竿见影突破所有均线压制。二是股价在这波行情中表现平平，虽有一定上涨，但幅度不大，呈现30度
，多晶硅库存低位，导致本周多晶硅出现较大幅度上涨，幅度超过4%。同时中国多晶硅的双反也推动了硅料价格上涨的预期。需求方面，目前国内市场订单主要来自金太阳项目，需求一直不错，多数厂家表示上半年国内

陷入困境的最主要原因，但是，却是很多光伏企业加速死亡、加速陷入困境的催化剂。众所周知，中国光伏行业已进入发展以来的最困难时期，不仅过度发展带来的产能过剩矛盾让光伏企业陷入集体瘫痪，而且欧美发达国家以
双反调查为手段的压制行为，也让光伏企业雪上加霜。面对光伏行业出现的危机，按理，政府及其职能部门、银行等应当及时伸出救援之手。但是，银行却扮演了完全相反的角色，不仅没有伸出援助之手，反而通过抽贷等手段，在

式经营的转变我国光伏行业，目前看来所得到的成功与失败，放在全球经济的角度去看，应该是恰好的一个结果，这个结果提前20年去做或者延后20年去做，是得不到的。由于10年前中国加入了WTO，全球重资产制造
中心事实上已经放在了中国，基于这样或者那样的理由，光伏行业这种对成本高度敏感，同时亦对技术高度敏感的产业，在中国人的努力之下，基本上占领了出货量的全球70%的份额。人力成本的低廉以及过去10年对环保的

的释放对价格上行形成压制。预计明年玻璃价格维持在目前水平的可能性较大，但均价比今年有所提高（今年一季度价格是谷底），公司该业务盈利有所好转。 由于产能持续扩张，我们认为公司工程
0.4亿元以内。 优质资产注入预期加强。理由为：（1）中国兵器工业集团证券化率目前不足25%，未来证券化需求较高；（2）集团光电板块中，仍有体量庞大的优质光电资产未上市；（3

的发展都是艰难的，光伏业也不例外，有过辉煌时，也有过低迷期，除了来自外部双反条例的压制外，内部的产能过剩又何尝不是光伏业面临当下困顿之势的根本原因。这个行业还处于发展初期，前几年盈利比较好，很多企业都
。截至目前，中下游的硅片、电池和组件环节，全球产能约为40-50GW，中国组件厂商的产能就占到30GW。光伏业产能过剩的问题已经越来越受到关注。近日，中国可再生能源学会副理事长赵玉文就表示，鉴于当前我国

企业已无意愿再降价甩货，多晶硅价格企稳。"张弢如此分析。 　　步入去产能化阶段 　　每个行业的发展都是艰难的，光伏业也不例外，有过辉煌时，也有过低迷期，除了来自外部双反条例的压制外，内部的
产能过剩的局面是必然的。"上述公司内部人士表示，再加上双反，美国这个市场出口基本受阻了，产能过剩的矛盾就会更加突出。 　　截至目前，中下游的硅片、电池和组件环节，全球产能约为40-50GW，中国组件厂

都是艰难的，光伏业也不例外，有过辉煌时，也有过低迷期，除了来自外部双反条例的压制外，内部的产能过剩又何尝不是光伏业面临当下困顿之势的根本原因。这个行业还处于发展初期，前几年盈利比较好，很多企业都进入这个
，中下游的硅片、电池和组件环节，全球产能约为40-50GW，中国组件厂商的产能就占到30GW。光伏业产能过剩的问题已经越来越受到关注。近日，中国可再生能源学会副理事长赵玉文就表示，鉴于当前我国

稳定，主要是由于下游终端项目的带；2013年1季度中国上网电价补贴将被消减，中国光伏电站制造商纷纷购买光伏组件赶着完工，由于这些加急订单，中国组件厂商在年末增加了形工率。光伏组件价格本期也随之略微下滑