业绩超预期

实施方案》通过各种渠道和措施来保障可再生能源的消纳，尤其是配额制有望近期出台将从制度上提供保障。限电的持续改善将对存量电站的盈利贡献较大的业绩弹性，同时提高运营商装机积极性保障行业需求。值得一提的是
伏分布式发电产业将起到极大的提振作用。行业前景 全球光伏装机量超预期2008年至今，日本、欧盟光伏市场步入稳定发展阶段，需求逐步萎缩;美国市场为应对ITC政策到期，2016年美国公共事业装机大超预期

，尤其是配额制有望近期出台将从制度上提供保障。限电的持续改善将对存量电站的盈利贡献较大的业绩弹性，同时提高运营商装机积极性保障行业需求。值得一提的是，11月15日，国家能源局新能源和可再生能源司党支部书记
全球光伏装机量超预期2008年至今，日本、欧盟光伏市场步入稳定发展阶段，需求逐步萎缩;美国市场为应对ITC政策到期，2016年美国公共事业装机大超预期，新增装机量14.76GW，提前透支需求，且美国光伏

配额制有望近期出台将从制度上提供保障。限电的持续改善将对存量电站的盈利贡献较大的业绩弹性，同时提高运营商装机积极性保障行业需求。值得一提的是，11月15日，国家能源局新能源和可再生能源司党支部书记、司长
全球光伏装机量超预期2008年至今，日本、欧盟光伏市场步入稳定发展阶段，需求逐步萎缩;美国市场为应对ITC政策到期，2016年美国公共事业装机大超预期，新增装机量14.76GW，提前透支需求，且美国光伏

实施方案》通过各种渠道和措施来保障可再生能源的消纳，尤其是配额制有望近期出台将从制度上提供保障。限电的持续改善将对存量电站的盈利贡献较大的业绩弹性，同时提高运营商装机积极性保障行业需求。值得一提的是
伏分布式发电产业将起到极大的提振作用。行业前景全球光伏装机量超预期2008年至今，日本、欧盟光伏市场步入稳定发展阶段，需求逐步萎缩;美国市场为应对ITC政策到期，2016年美国公共事业装机大超预期，新增装机

电力体制改革这一内核进行布局的。投资建议：目前光伏行业发展趋势确定，行业竞争格局明朗，龙头业绩可期，同时板块 2018 年平均估值约 20 倍左右，我们继续看好光伏行业持续高景气，重点推荐各细分环节的龙头
，隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器、中来股份、林洋能源、福斯特、太阳能。风险提示：光伏政策执行不及预期，光伏新增装机波动超预期。

即使涨幅前6名的龙头公司,其估值的变化趋势也与行业估值变化趋同,考虑跨年估值切换,估值中枢并没有明显提升;行情核心驱动力是业绩,涨幅居前的几家龙头具有两个特点,一是业绩加速、超预期增长,二是细分环节

协鑫新能源最大的控股股东。据不完全测算，协鑫新能源出表后，保利协鑫资产负债率有望降到60%以下。受今年国内市场火爆因素影响，全年直至第四季度保利协鑫产销局面持续旺盛，金刚线切多晶技改超预期，11月份占
仍然饱满。中信证券分析，受三季度市场爆发及四季度持续向好因素影响，保利协鑫经营业绩有望超越去年再创历史新高。此前保利协鑫已经通过引入中环股份投资和大基金旗下芯鑫租赁公司大额资金解决了新疆项目扩产资金

，装机量有望持续超预期。 受益于分布式发电交易开展，光伏成本持续下降，装机量大增等利好消息，上月底出炉的三季报也印证了光伏行业的整体复苏，业绩增长大幅超出预期。同时，已预告2017年全年业绩的22家

有望持续超预期。受益于分布式发电交易开展，光伏成本持续下降，装机量大增等利好消息，上月底出炉的三季报也印证了光伏行业的整体复苏，业绩增长大幅超出预期。同时，已预告2017年全年业绩的22家光伏行业公司