下调目标价

索比光伏网讯:辉立证券称，该公司项目扩张顺利进行，获得了全国第一个领跑者计划批准的光伏产业园大同示范基地100MW的装机任务，领跑者计划相对于普通项目而言，虽然不会对该公司带来明显收益的增长，但其宣传的高效清洁概念将提升该公司的品牌效应。收入规模大幅增长联合光伏今年上半年实现收入2.83亿元，同比增长124.7%，EBITDA为2.12亿元，同比大幅增长227.3%，归属于该公司股东净利润2.43

，给予2016年25倍PE，对应目标价32.25元，维持买入评级。风险提示。电价下调风险;资产注入失败风险;新能源开发不达预期风险。

FBR投产情况都不甚明确，因此仍维持公司长期买入评级，并适当下调公司目标价至1.70港元(原1.88港元)，以反映供股摊薄影响。修改公司未来三年的盈利预测，15/16/17年EPS由原来的0.129/0.188/0.220港元调整为0.139/0.177/0.216港元。

问题可能会加剧,除非可再生能源电价附加提高或者补贴电价下调。我们对一个普通的太阳能项目进行了情景分析并量化了投资回报、估值、盈利和现金流将受到的影响。我们的结论是,在三种不同的补贴支付情景假设中,我们
2014-17年公司盈利年均复合增长44%。我们首次覆盖阳光电源,因其估值充分而评为中性。公司正从一家领先的逆变器生产商转型为综合的可再生能源解决方案供应商。此外我们还调整了各股的盈利预测和12个月目标价格。

正在改变发展策略，由光伏工程总承包转至下游的光伏电站营运，而且建议出售非光伏发电业务。如果出售成功，将为公司2016年至2017年带来7%及8%的盈利提升作用，评级维持跑赢大市，惟谨慎起见，下调目标价
　　麦格理发表报告，维持对上游光伏材料业务前景不变的看法，下调保利协鑫(03800.HK)2015年至2017年纯利预测21-27%，以反应其疲弱的火电业务及光伏工程总承包服务。不过该行指出，公司

可再生能源电价附加提高或者补贴电价下调。 为此，高盛对一个普通的太阳能项目进行了情景分析并量化了投资回报、估值、盈利和现金流将受到的影响。结论是，在三种不同的补贴支付情景假设中，研究范围内企业的非
。公司正从一家领先的逆变器生产商转型为综合的可再生能源解决方案供应商。此外还调整了各股的盈利预测和12个月目标价格。

于2016年11倍市盈率，接近3年历史最低水平。我们认为目前股价的风险收益比极具吸引力。 我们维持对中利科技的推荐评级。由于行业估值下行我们将目标价由30.63元/股下调至25元/股，基于21倍2016年市盈率或0.4倍PEG。

维持不变。 评级面临的主要风险 政府开始为光伏项目支付补贴。 估值 我们将2015和16年净利润预测分别下调16%和41%，主要是因为EPC业务量下调(都下降20%)以及幕墙业务收入两年分别下滑23%和41%。 我们的目标价是基于5.6倍的2016年预期市盈率，等同于混合同业平均水平。

11倍市盈率，接近3年历史最低水平。我们认为目前股价的风险收益比极具吸引力。我们维持对中利科技的推荐评级。由于行业估值下行我们将目标价由30.63元/股下调至25元/股，基于21倍2016年市盈率或0.4倍PEG。

/0.305港元调整为0.147/0.188/0.221港元，并下调公司目标价至1.88港元，相当于2016年EPS的10倍市盈率。我们认为公司在光伏行业的竞争力将不断加强，维持买入评级。(
以及硅片加工业务将是重点整合对象。公司目标是净债务比率下降50%左右。 　　4、 维持公司买入评级：基于现状，我们下调公司未来三年的盈利预测，15/16/17年EPS由之前的0.169/0.246