上游

市场价格下行区间，市场环境不但变化速度快，而且幅度日趋剧烈。时至月末，上游买卖双方僵持气氛浓郁，双方试探性价格尚且难以达成一致。该机构预计，截至11月末，硅料环节的异常库存水平累积规模仍然有限，但是随着

发展。由于整个光伏行业有自身发展的预期和规律，三五年时间在产品上发生一次迭代，因此不能过于激进，扩张计划要有节奏。在高纪凡看来，过去2～3年已经处于供不应求的时期(特别是上游原料)，这种局面不会

，M10电池片主流成交价为1.33元/W左右，G12电池片主流成交价为1.32元/W左右，均较上周下调0.01元/W左右。继上游产业链价格持续松动后，电池片价格也受到波及，二三线企业报价不断下行，叠加
/W。上游产业链价格普降，给组件价格下降带来空间，组件企业在订单议价时，议价空间逐步增大，受国内终端装机进度缓慢及国外需求平淡影响，部分组件企业已降低12月稼动率，且近期市场上不断传出组件库存积累严峻的

、雅砻江、大渡河中上游水风光一体化可再生能源综合开发基地，推动风光资源在省内更大范围优化利用。因地制宜发展生物质能、地热发电。到2025年，全省光伏发电、风电装机分别新增2004万千瓦、473万千瓦，分别

更深入的了解与掌握。在这种背景下，2006年，刘汉元布局光伏。以上游为切口，通威先投资四川永祥多晶硅公司，后又收购合肥赛维电池片业务，最终成为光伏两大主要环节的龙头。其中，合肥赛维收购重组
伏产业链企业、尤其是龙头企业的必修课。近几年，行业一体化趋势明显，诸多组件企业也进入上游电池、硅片、硅料甚至工业硅等环节，而工业硅、硅料等企业进入电池、组件环节也屡见不鲜。通威深耕光伏制造环节已经多年，从

新型产品，引进培育上游多晶硅，电池封装材料（EVA、POE等）、PET基膜、铝合金边框、光伏玻璃、逆变器、汇流箱、支架等配套产业及坩埚、切割线、焊带、银浆等耗材产业，形成以光伏硅材料为核心，耗材、辅材和

”的战略，电池片巨头甚至再上游的硅片巨头都曾先后布局末端组件环节。看似合理。但是，组件环节并非简单的系统集成制造业，因为其面向市场端，还有品牌和渠道等关键成功要素，而品牌和渠道的建立并非一朝一夕，尤其是
时间积累，并非一朝一夕可以实现。04独立电池企业的生存密码是技术迭代万变不离其宗。电池片是光伏行业技术迭代的根源，作为光伏产业链中的中间环节，上游与下游均为B端，注定要以“性价比”为纲，而“性价比”来自

光伏产业为技术快速更新迭代的产业，为持续降本增效和提升竞争力，需要有足够的资金实力和技术储备以取得最先进的技术和布局最先进的产能。旧产能的升级改造和新产能的投入，将促进上游长晶和加工设备的研制开发与

，盛虹集团继续向上游行业挺进。通过与连云港市徐圩新区管委会签约年产120万吨的烯烃项目，正式进军石化板块。2018年，盛虹科技借壳上市，将旗下主营化纤生产业务的子公司国望高科并入东方市场，上市公司实际控制人

时代已经结束了，市场也早已将目光从硅料身上转移。硅料降价后，几个环节是被市场重点关注的，一个是主产业链中的电池、组件这些环节，这些环节的逻辑因为成本太高利润在前两年被侵蚀严重，而上游降价后，成本可以得以