上半年售电量

公司的买入评级。　　乐山电力半年报点评：多晶硅停产拖累业绩，亟须新的利润增长点给予中性评级自2011年开始，光伏业遭遇景气度连续下滑的局面，光伏产品尤其是多晶硅价格下跌不止。2012年上半年至7月25日
，对应12-13年PE为54.2倍和47.8倍，给予公司中性评级。风险提示售电量继续下降；多晶硅业务无法重启；燃气业务增长下降；费用成本继续高企精功科技：订单萎缩拖累公司业绩，新业务具备想象空间事件

。 8 9 10 11 12 1111118 19 下一页 余下全文电力设备：细分市场特高压、配电网和智能化领域投资增长。今年上半年一次设备盈利

：公司研究 机构：长江证券股份有限公司研究员：刘元瑞报告要点事件描述向日葵公布半年度报告，2012 年上半年公司实现营业收入6.13 亿元，比去年同期下降50.90%;实现归属于母公司股东的净利润
-1.68 亿元，比去年同期下降227.47%。2012 年上半年每股收益-0.33 元，较去年同期下降226.92%。事件评论量价齐跌，营收同比下滑50.90%。2012 年上半年，欧债危机持续蔓延

造成其他企业破产，影响板块预期。　　向日葵：行业困境持续拖累公司业绩　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司　　报告要点事件描述向日葵公布半年度报告，2012 年上半年公司实现营业收入6.13
亿元，比去年同期下降50.90%;实现归属于母公司股东的净利润-1.68 亿元，比去年同期下降227.47%。2012 年上半年每股收益-0.33 元，较去年同期下降226.92%。事件评论量价齐跌

1600万美元，惟这部分收入未入账上半年业绩。电力业务方面，上半年收入增长13.1%，至27.9亿元。上半年售电量增长8%，至263.4万兆瓦时;售气量增长10%，至404.8万公吨。

-39.98万元，同比降100.43%；归母净利925.3万元，同比降84.58%。点评：上半年公司完成发电量2.38亿千瓦时，比去年同期1.91亿千瓦时增长24.52%，完成售电量9.11亿千
，导致的结果是尚德将承担一切GSF向国开行融资所产生的风险，尚德本周暴跌40%。1、行业动态分析　　1.1、2012年上半年我国多晶硅进口创历史新高据最新海关统计数据显示，6月份我国多晶硅进口6911吨

发电补贴法案，将每年用于太阳能发电补贴的资金限制在60亿到70亿欧元；另外，2010年光伏装机增速最快的市场之一捷克，在2011年上半年，更是提出了一系列针对其国内泡沫式光伏电站投资的惩罚方案，其中
包括征收26%的太阳能税。据国际光伏产业研究机构Solarbuzz统计，受上述政策影响，2011年上半年，欧洲光伏装机几乎处于停滞状态。而更坏的消息是，德国政府可能最快在2012年第一季度，对太阳能补贴

补贴的资金限制在60亿到70亿欧元；另外，2010年光伏装机增速最快的市场之一捷克，在2011年上半年，更是提出了一系列针对其国内泡沫式光伏电站投资的“惩罚方案”，其中包括征收26%的“太阳能税
”。 据国际光伏产业研究机构Solarbuzz统计，受上述政策影响，2011年上半年，欧洲光伏装机几乎处于停滞状态。而更坏的消息是，德国政府可能最快在2012年第一季度，对太阳能补贴政策进行比例高达15%的

采取一年两期费率新机制，下半年收购价，将较上半年调降约4.54%。据了解，屋顶型太阳能光伏的费率降幅推估落在9%左右，地面型则约7%。有太阳能光伏业者私下表示，整体太阳光电费率降幅，如果在一成以内，是
，再度调降期初设置成本，年净售电量与运转维护费用则不调整。太阳能光伏部份，屋顶型分四个级距，101年度拟采用的期初设置成本，降幅落在9~17%，而地面型只有一个级距，降幅落在7~16%间。不过能源局考量

上半年，国内对国际市场的光伏组件销售出现供大于求局面，一些产品滞留在港口、码头和海上，一些欧洲客户甚至要求降价或退货。市场迅速从卖方市场转变为买方市场，上半年国内光伏产品生产企业忙于清理库存。在组件降价
%。其中，一直注重内销的英利集团上半年向国内市场销售了110兆瓦光伏组件，为其实现85.23亿元销售收入、11.6亿元的利税，打下了良好基础。在过去的几年，欧洲光伏市场一直占有世界80%以上的份额