“反转”

。重点关注：1、配网仍然维持高景气度。2、分布式能源接入将带来新的百亿市场。3、智能变电站维持景气，未来仍然值得期待同时关注光伏行业反转行情。下半年将达到供需平衡，国内供给全年40GW，半年20GW

短期反弹。 2、在去年10月底开始提出的2013年光伏行业将在供需改善背景下实现复苏、反转的观点目前正逐步得到验证，板块行情已运行至右侧。从已经发布一季报的A股、港股、美股太阳能公司看，企业一季度

元，对应PE分别为24、12、10倍，维持强烈推荐评级。风险提示：宏观经济下滑风险、行业竞争加剧风险、原材料波动风险、新产品开发风险。(广证恒生)爱康科技：低谷已过，反转在望投资建议：我们预计公司

？ 精功科技：新产品研发稳步推进，待行业反转公司年报主要内容：公司发布2013年第一季度：营业收入1.55亿元、同比下降40.35%，净亏损3150.31万元，同比下降482.37%，EPS-0.07
底部的15上涨至19美元/公斤；特变老线的成本和新疆大全的成本让特变新线成本兑现的概率大增。多晶硅价格是反转：1、我们判断价格涨至23美元/公斤，一线企业的多晶硅企业的产能与需求基本匹配，而二三

神的示范效应下，机构的态度已有根本转变。国金证券、申银万国、银河证券、国信证券等一线券商近期发布的光伏行业研究报告均给予了增持、推荐、买入等乐观评级，欧洲双反温和收场、供需改善业绩反转、内需刺激政策

索比光伏网讯:精功科技:新产品研发稳步推进,待行业反转公司年报主要内容:公司发布2013年第一季度:营业收入1.55亿元、同比下降40.35%,净亏损3150.31万元,同比下降482.37
新线成本兑现的概率大增。多晶硅价格是反转:1、我们判断价格涨至23美元/公斤,一线企业的多晶硅企业的产能与需求基本匹配,而二三线多晶硅企业由于现金成本高于价格难于复产;2、多晶硅涨价不会压制需求,因为它在

此情此景，投资者不禁要问，光伏行业开始从低谷中反转了吗？ 和去年一路下跌不同，今年以来，光伏市场闻风而动的事情时有发生。类似现象要以股神巴菲特为典型。5月14日，巴菲特访华，引发太阳能、新能源等

光伏归属净利-1.2亿元,今年随着该块业务的反转,业绩有望扭亏为赢,归属净利有望达1.7亿元左右,业绩弹性达到30%。估值安全边际高:公司13-15年EPS0.53、0.68、0.78,对应的PE分别为

年光伏行业将在供需改善背景下实现复苏、反转的观点目前正逐步得到验证，我们认为板块行情已运行至右侧； 2. 从已经发布一季报的A 股、港股、美股太阳能公司看，企业一季度经营情况环比

，去年450MW，今年有望达1000MW；1.2万吨的多晶硅新线近期将点火调试，预计将在三季度成本降至13美元/公斤。光伏业绩弹性大：去年光伏归属净利-1.2亿元，今年随着该块业务的反转，业绩有望扭亏为赢，归属净利有望达1.7亿元左右，业绩弹性达到30%。