“反转”

放在库存的控管。由于市场瞬息万变，目前外延片与电池厂都严格控管产销状况。EnergyTrend指出，目前主要厂商的週转天数约在一至三星期左右，此举也是为了降低景气突然反转带来的影响。资料来源

。　　　　反转时刻困境来得快，去得也快。当人们还在讨论寒冬将持续多久之时，多晶硅行业已经发生悄然转折。转折首先来自国外。下半年全球市场肯定会转向景气。江西赛维市场部一位人士表示，光伏业进入了一个波动周期，目前

价格虽然涨多跌少，但上涨力道已经趋缓，暗示终端需求可能并不如预期，第三季度价格走势有可能出现反转的现象。本周调查结果显示，上游的多晶硅平均成交价来到$54.55/kg，涨幅为1.53%。在硅外延片方面

行情下，容易保障订单，而小厂商和新厂商容易受挤压。今年对公司来说属于积累的一年。公司的制造和竞争能力出色，随着组件等下游渠道的拓展，光伏业务未来将更完善。光伏市场上半年低迷，下半年有望反转。今年上半年
来临等因素，光伏行业有望反转。费用问题。今年由于公司的股权激励费用将近9千万，另外对于光伏行业的扩张发展，财务费用也会较高，我们估计这两项将近有1.5亿左右。对于长期没有影响，但短期盈利有一定

季价格走势有可能出现反转的现象。 本周调查结果显示，上游的多晶矽平均成交价来到$54.55/kg，涨幅为1.53%，大陆地区的成交价稍微偏高，约在$55/kg~$58/kg之间；在矽晶圆方面，多晶矽

，光伏业务未来将更完善。光伏市场上半年低迷，下半年有望反转。今年上半年光伏行业低迷，一方面由于扩产过度，供过于求；另一方面由于欧洲如意大利德国等政策不定造成观望情况严重。产业链各环节经过半年大概调整幅度在
一个月前已经开始有所感觉。我们判断下半年随着德国补贴不再下降、夏季旺季来临等因素，光伏行业有望反转。费用问题。今年由于公司的股权激励费用将近9 千万，另外对于光伏行业的扩张发展，财务费用也会较高，我们

准备，增加存货，从而导致多晶硅需求环比有所增加，中银国际研报认为这也是行业价格开始出现小幅上涨的重要原因。国信证券研报认为，虽然目前的需求回升仍不算很强，但是如果三季度需求进一步回暖，不排除9月行业出现小幅反转的可能，目前行业整体投资机遇大于风险。

的需求停滞之后，已不存在更差的可能，行业小幅反弹已经基本确立。虽然目前的需求回升仍不算很强，但是如果三季度需求进一步回暖，不排除9月行业出现小幅反转的可能，目前行业整体投资机遇大于风险。

毛利率将小幅回升，预期进一步向好。　　行业存在反转可能在5月份的策略报告中，已经预判到二季度末和三季度初，将会有一波价格的反弹，而从目前的价格数据来看，价格反弹趋势已经基本确定，虽然反弹高度很难把握，但是
行业基本面进一步恶化的可能性基本没有。而在三季度行业旺季开始之后，需求如果超过预期，价格有望出现反转，目前投资基本已不存在大的利空，而存在着行业反转获得更高超额收益的可能，同时，根据多晶硅和行业走势的相关性，如果价格进一步上行，板块也存在着上行的空间，行业投资机遇大于风险。

陆续接到新订单开始生产，这加强了对上游多晶硅料的刚性需求。但市场处于复苏阶段，短期价格仍有压力，硅片-电池-组件将继续保持在单环节企业的成本底线。全产业链价格已在积极筑底。如果下半年需求实现大的反转