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索比光伏网讯:公司 2014 年扣非后净利润同比增长12.87%符合预期:公司发布2014 年年报，全年实现营业收入29.52亿元，同比增长36.44%;实现归属于上市公司股东的净利润6695 万元
%;实现归属于上市公司股东的净利润3392 万元，同比增长36.84%，环比增长200.24%，对应EPS 为0.05 元。公司年报业绩与快报业绩基本一致，完全符合我们和市场的预期。公司拟增发募集25

公司2014年扣非后净利润同比增长12.87%符合预期：公司发布2014年年报，全年实现营业收入29.52亿元，同比增长36.44%；实现归属于上市公司股东的净利润6695万元，同比减少11.51
净利润3392万元，同比增长36.84%，环比增长200.24%，对应EPS为0.05元。公司年报业绩与快报业绩基本一致，完全符合我们和市场的预期。公司拟增发募集25亿元投资379MW电站，实际

公司 2014 年业绩同比增长989%符合预期，以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股：公司发布2014年年报，全年实现营业收入30.03 亿元，同比增长55.50%;实现归属于上市公司股东的
现金红利0.00 元（含税），送红股0 股（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增10 股。公司年报业绩与快报业绩基本一致，完全符合我们和市场的预期。同时，公司预计2015 年一季度盈利区间为

出口结构趋于合理状态。孙广彬介绍。其实，中国光伏制造业的发展得益于国际市场。在2007年时，中国生产的光伏产品有98%仍需要出口。直到2009年，国内光伏市场才慢慢发展，真正大规模发展是从2013年开始
积极拓展电站市场盈利预测与估值。我们预测公司2011-2013年EPS分别为0.68元、0.91元和1.27元，对应市盈率20倍、15倍和11倍，暂未评级，将持续关注。我们对公司组件业务的领先地位及

华为今日发布了经毕马威审计的2014年年报，报告显示，2014年华为各项业务持续有效增长，实现全球销售收入2882亿元人民币（465亿美元），同比增长20.6%；净利润279亿元人民币（45亿美元
亿元人民币（66亿美元），较2013年大幅增长29.4%，占2014年销售收入的14.2%。过去十年，华为研发投入累计超过1900亿元人民币（307亿美元）。华为首席财务官孟晚舟指出：华为

华为今日发布了经毕马威审计的2014年年报，报告显示，2014年华为各项业务持续有效增长，实现全球销售收入2882亿元人民币（465亿美元），同比增长20.6%；净利润279亿元人民币（45亿美元
人民币（121亿美元），同比增长32.6%，得益于消费者智能手机需求的增长和新兴市场的迅猛发展。华为坚持创新，持续加大研发投入。2014年，华为研发投入408亿元人民币（66亿美元），较2013年大幅增长

。 WIND数据显示，目前发布2014年年报的十家上市光伏企业中，七家企业归属母公司的净利润同比正向增长，其中隆基股份增长率更是高达313.85%，实现归属母公司净利润2.94亿元。晶科、阿特斯、晶澳等在
增长41%，净利润则从2013年的1.88亿元暴增到6.73亿元，上升幅度达到258%。而阿特斯则实现净营收增长79.2%达180.8亿元，净利润14.60亿美元，比去年同期的1.94亿元飙升

　　中环股份(002129)3月24日晚间公布2014年年报，公司2014年实现营业收入47.68亿元，同比增长27.95%；实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，同比增长84.40%。基本
每股收益0.1436元/股。公司在公布年报的同时还推出丰厚的利润分配方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.10元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增12股。中环股份业务主要包括

下，光伏企业经营状况得到改善，部分企业现盈利拐点。数据显示，目前发布2014年年报的十家上市光伏企业中，七家企业归属母公司的净利润同比正向增长，其中蛮股份增长率更是高达313.85%，实现归属母公司
。晶科全年实现总收入为99.8亿元，较上一年增长41%，净利润则从2013年的1.88亿元暴增到6.73亿元，上升幅度达到258%。而阿特斯则实现净营收增长79.2%达180.8亿元，净利润14.60

光伏业发展态势良好。WIND数据显示，目前发布2014年年报的上市光伏企业中七成业绩飘红，其中三成净利润增长率超100%，而阿特斯、晶澳、晶科等在美国上市的光伏巨头业绩更是靓丽，净利润增长率均在
状况得到改善，部分企业现盈利拐点。WIND数据显示，目前发布2014年年报的十家上市光伏企业中，七家企业归属母公司的净利润同比正向增长，其中隆基股份增长率更是高达313.85%,实现归属母公司净利润

　　光伏业发展态势良好。WIND数据显示，目前发布2014年年报的上市光伏企业中七成业绩飘红，其中三成净利润增长率超100%，而阿特斯、晶澳、晶科等在美国上市的光伏巨头业绩更是靓丽，净利润增长率均在
下，光伏企业2014年经营状况得到改善，部分企业现盈利拐点。WIND数据显示，目前发布2014年年报的十家上市光伏企业中，七家企业归属母公司的净利润同比正向增长，其中隆基股份增长率更是高达313.85

ink"光伏业发展态势良好。WIND数据显示,目前发布2014年年报的上市光伏企业中七成业绩飘红,其中三成净利润增长率超100%,而阿特斯、晶澳、晶科等在美国上市的光伏巨头业绩更是靓丽,净利润
2014年经营状况得到改善,部分企业现盈利拐点。WIND数据显示,目前发布2014年年报的十家上市光伏企业中,七家企业归属母公司的净利润同比正向增长,其中隆基股份增长率更是高达313.85%,实现归属

年3月3日发出的正面盈利预告公告，上市公司于非关联交易产生的下游业务收入，在2014年度取得重大突破，占汉能薄膜发电2014年12月31日止财政年度总收入约35%以上，较2013年度录得大幅增长，并于
探讨报导所载有关本集团资料之准确性及内容。有关本集团主要收入来源及仅35%与汉能集团之合同已根据本公司二零一三年年报清偿之陈述。诚如本公司截至二零一四年六月三十日止六个月之中期报告所披露

玩法。同时，我们建议大家也要关注电站拓展和业绩兑现的风险，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，决定因素包括：预期电站规划是否兑现、已投运电站的发电数据是否优秀、金融创新是否能跟得上电站
。2014年只要看对电站运营投资主线就能有丰厚回报，2015年更需要持续跟踪和验证。我们认为，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，更多是结构性机会，决定因素包括：预期电站规划的兑现、投运电站的

融资性增长模式更加强大，可类比于2006-2007年大牛市期间万科的玩法。同时，我们建议大家也要关注电站拓展和业绩兑现的风险，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，决定因素包括：预期电站
，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，更多是结构性机会，决定因素包括：预期电站规划的兑现、投运电站的发电数据、证券化等金融创新工具的运用

利润增长的主要来源。在手电站运营良好,转型运营全面提速:公司2013年收购-运营的青海力诺50MW项目,根据半年报数据,年化有效利用小时数超过1800小时,显示出电站极好的质量和发电能力。2014年
获取能力,今明两年开工量分别有望超过800MW与1200MW。公司此前最大的困难就是缺乏资金,不仅承担了巨额的财务费用(2013年为3.33亿元,2014年前三季度为3.15亿元),还在银行贷款

兑现的风险，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，决定因素包括：预期电站规划是否兑现、已投运电站的发电数据是否优秀、金融创新是否能跟得上电站拓展速度。（5）标的推荐顺序：江苏旷达、隆基股份
2014Q4-2015年，电站的发电数据和持续融资能力短期无法证伪，无论好坏公司一律普涨。2014年只要看对电站运营投资主线就能有丰厚回报，2015年更需要持续跟踪和验证。我们认为，明年一季报和半年报

公告年报。天合光能以3.66GW的组件出货量，超过英利，跃居行业第一。与上一年度相比，天合今年表现不错，出货量增长42%，营收增长29%达22.9亿美元，净利润6126万美元。阿特斯体现出中等生的逆袭
，出货量3.15GW，略低于上述二位，却实现净营收大幅增长79.2%达29.6亿美元，净利润2.39亿美元，与同业相比，实现盈利能力最佳。尽管英利尚未公布年报，但就其前三季度共计净亏损1.2亿美元来看

平衡。 3月上旬，各大光伏企业相继公告年报。天合光能以3.66GW的组件出货量，超过英利，跃居行业第一。与上一年度相比，天合今年表现不错，出货量增长42%，营收增长29%达22.9亿美元，净利润
英利尚未公布年报，但就其前三季度共计净亏损1.2亿美元来看，全年扭亏仍然面临较大压力。如果第四季度仍未有更好表现，这将是英利连续四年的重度亏损。事实上，美国贸易摩擦，日元贬值和欧元对美元的抵制

组件出货量最大的席位公司将设定的4GW4.2GW的出货目标下调至3.3GW-3.35GW，将冠军之席拱手让出。苗连生对此举解释为，为了寻求出货量和盈利能力之间的平衡。3月上旬，各大光伏企业相继公告年报。天合光能
，略低于上述二位，却实现净营收大幅增长79.2%达29.6亿美元，净利润2.39亿美元，与同业相比，实现盈利能力最佳。尽管英利尚未公布年报，但就其前三季度共计净亏损1.2亿美元来看，全年扭亏仍然面临