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钵满盆盈。赛维、尚德等企业乘势而起，无锡尚德董事长施正荣曾一度成为中国首富，江西赛维控制人彭小峰也曾是新能源首富。在巨额利润的诱惑下，大量投机跟风导致行业盲目扩张，产能严重过剩。2011年初，行业
双反调查，市场担忧这将是压倒骆驼的最后一根稻草。今年上半年，在长时间业绩大幅滑坡后，光伏电池组件产品的毛利率开始触底回升。根据国内上市光伏企业半年报，有七成左右的企业都实现盈利。 7月27日

。这会不会成为压垮骆驼的最后一根稻草?2012年美国商务部、贸促会都终裁认定，中国向美国出口的晶体硅光伏电池存在倾销和补贴行为。据此，美方规定，将对从中国进口的晶体硅光伏电池征收18.32%至249.96
。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦认为，国内市场虽然前景可期，但目前依然无法脱离国家补贴，而国家补贴又明显不足。业内人士分析，目前国内光伏补贴的新能源基金资金缺口约为150亿元。光伏依然是一个政策性的

第一次以光伏为命题出台的正式文件，有助于提升光伏的战略地位。国金证券新能源与电力设备行业分析师姚遥则对上网电价及补贴的执行期限原则上为20年做出了评价，其认为，电价支付年限的明确具有重大意义，将有
新能源行业公司来看，虽然仍然有不少的公司出现业绩下滑的情况，但是由于去年的低基数和今年产品价格的复苏，企业的盈利状况也出现了一定程度的复苏，表现为企业业绩增长的公司开始增多，部分企业出现了扭亏为盈的情况

截至6月底，张掖电网陆续并网的龙源南滩光伏、黑河水电南滩光伏、航天神舟光伏、张掖佳讯光伏等光伏发电装机总容量10.7万千瓦，累计发电量4658.6万千瓦时。而2013年5月建成投运的骆驼城330千伏
变电站是又一重要光伏发电并网点，近期将有光伏发电容量15万千瓦并网接入，届时张掖电网接纳光伏发电容量将达到25.7万千瓦。在新能源利用过程中，电网扮演着接纳和输送的重要

袭来，中国光伏的泡沫加速破裂。其实，双反、惩罚性关税只是压垮骆驼的最后一根稻草。国内的光伏产业需要面临的真正困难是资金短缺以及快速扩张埋下的隐患。作为国家曾大力扶植过的新能源产业，光伏经历了一段非常
链断裂，一时间陷入内忧外患的困境。新能源产业在各个国家的发展中都遇到过问题，而中国光伏行业的冬天似乎格外漫长。起初，一轮来自各方的热情似火对光伏产业的发展埋下了祸根；如今，各界的冷若冰霜与当初的捧杀同样来得

、光伏产业上下游企业，通过金太阳示范工程带动光伏产品销售，如英利、阿特斯；二、电力企业，切入光伏发电的新能源市场，如南方电网、中广核；三、有屋顶资源的业主，利用现有资源进行投资开发，如八达岭经济开发区
亿元。业内人士表示，被回收上亿元的资金对英利虽说是雪上加霜，但也不会一根稻草就压死一头大骆驼。此外，多家金太阳示范工程项目的业主公司负责人向记者表示，此次清算对企业影响并不大。上述光伏行业组织负责人

企业，通过金太阳示范工程带动光伏产品销售，如英利、阿特斯；二、电力企业，切入光伏发电的新能源市场，如南方电网、中广核；三、有屋顶资源的业主，利用现有资源进行投资开发，如八达岭经济开发区、天津生态城；四
年，英利全年收入为113.9亿元人民币，净亏损30.6亿元。业内人士表示，被回收上亿元的资金对英利虽说是雪上加霜，但也不会一根稻草就压死一头大骆驼。此外，多家金太阳示范工程

示范工程目录统计得出，投资业主大体分为四类：一、光伏产业上下游企业，通过金太阳示范工程带动光伏产品销售，如英利、阿特斯；二、电力企业，切入光伏发电的新能源市场，如南方电网、中广核；三、有屋顶资源的业主
全年收入为113.9亿元人民币，净亏损30.6亿元。业内人士表示，被回收上亿元的资金对英利虽说是雪上加霜，但也不会一根稻草就压死一头大骆驼。此外，多家金太阳示范工程项目的业主公司负责人向记者表示，此次

光伏产品销售，如英利、阿特斯；二、电力企业，切入光伏发电的新能源市场，如南方电网、中广核；三、有屋顶资源的业主，利用现有资源进行投资开发，如八达岭经济开发区、天津生态城；四、用电大户，通过光伏电站为自身企业
是雪上加霜，但也不会一根稻草就压死一头大骆驼。此外，多家金太阳示范工程项目的业主公司负责人向《中国经济周刊》表示，此次清算对企业影响并不大。上述光伏行业组织负责人表示，未来，度电补贴是一种趋势，甚至有

%;英利新能源负债总额为32.4亿美元，负债率达到74.3%。生意社多晶硅分析师李玲向记者分析称，江西赛维所生产的产品九成以上销往国外，目前由于受到欧债危机的影响加上国内光伏行业的产能过剩，江西赛维的
，公司目前也有自有的裁员计划。江西赛维LDK的CFO赖坤森在其发布去年四季度财报时公开坦言，进入今年以来公司已裁员5000余人至19195人，裁员比例约为22%。对赌成压垮骆驼稻草?实际上，在江西赛维

。业内普遍认为，如果赛维LDK经营持续得不到改观，那么极有可能步尚德后尘进入破产程序。特别是其背负的逾20亿美元的短期债务，随时有可能成为压死骆驼的最后一根稻草。破产风险如影随形根据赛维LDK披露的
%5%的平均水平差距巨大。卖得越多亏得越狠，这只能说明赛维以远低于成本的价格疯狂甩货。一位业内人士如此评价。根据赛维第四季度财报，截至2012年12月31日，公司账上有现金和现金等新能源价物9828

/W,含税),继续推荐逆变器龙头阳光电源。　　(二)铅酸电池建议关注启动电池龙头骆驼股份。行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看,新能源板块下跌2.22%,跑输沪深300指数1.94个百分点
。各细分板块中,太阳能、核电、动力电池和风电分别下跌2.04%、2.11%、2.17%、2.68%。目前新能源板块的TTMPE为30.51倍低于历史均值38.98倍。细分子行业来看,核电估值最低,为

。图一：青海格尔木200MW光伏电站甘肃省装机量有望追赶青海省，虽然装机规模提升了，但并网量却少一些项目核准时间晚以及并网难是两个主要原因。成立于2009年的武威金太阳新能源高新技术集中
区，最早曾定位为养殖业和化工建材，随着甘电投在当地投资光伏电站，后来定位于新能源发电。该园区初步计划设三个区，一、二区总计90平方公里，目前已有14家企业进驻开发电站，三区的70平方公里土地曾计划作为

都电源。（二）动力电池行业锂电池对于铅酸电池的替代并不顺利，长期来看仍然依赖于新能源汽车及储能市场的发展，投资时机仍需等待；铅酸电池正处于行业整合期，2012年产能有一定复苏，电动自行车龙头企业价格战激烈，但
长期来看整合仍将进一步深入，行业规范的提高有助于龙头企业市场集中度的提高，建议关注认证壁垒相对较高的汽车启动电池和具有广阔市场潜力的储能电池，建议投资标的：骆驼股份。　　本周金太阳示范项目

骆驼的最后一根稻草，加速了负债累累的光伏巨头倒下，促使我国光伏产业加快去产能化的步伐。欧盟对我国光伏产品双反调查正式立案已有一段时间，目前仍在程序中。这一贸易摩擦案，对我国新能源产业的影响究竟会有多大
，遭遇前所未有的发展困境，严重影响了我国新能源产业的发展。据统计，2012年中国光伏产品出口同比下降35%，其中太阳能电池及组件出口同比下降达40%以上。就在几天前，中国最大的光伏企业无锡尚德

对象。不过对于国内光伏产业来讲，业界专家却认为，无锡尚德的破产重组或是拐点标志，整个行业有望进入黎明前的最后黑暗，尽管去产能的过程很痛苦，但唯有这样中国光伏产业才会走出阴霾。　　压死骆驼最后一根稻草3月
5.4亿美元反担保。光伏龙头企业苏州阿特斯董事长瞿晓铧说。市场也猜测，这笔高额的可转债在3月15日到期，成为压死骆驼的最后一根稻草。依据《企业破产法》，在重整期间，无锡尚德将在法庭的监督下进行各方利益

政策出台带来的主题性机会，重点关注逆变器、单晶、薄膜等细分行业公司;长期继续关注盈利能力相对较好、资金链相对健康的细分行业龙头阳光电源、蛮股份。电池:建议关注骆驼股份等铅酸电池龙头企业、新宙邦等锂电池材料企业的投资机会。风险提示:经济下滑;双反对光伏的冲击;核电审批进程和总量、新能源汽车发展低于预期。

索比光伏网讯:导读:随着光伏行业基本面底部的形成，行业的业绩底部也将逐步出现，而如果价格持续上涨，根据订单确认的规律，我们预计龙头企业可能会在中报恢复盈利。从目前已经公布业绩快报的新能源行业公司来看
，业绩下行的趋势比较明显，尤其是太阳能和风电行业的公司，大部分业绩同比都出现了较为严重的下滑，根据我们的整理和预测：预计业绩增速50%以上的公司有：天顺风能、骆驼股份、南都电源、万里股份；预计业绩增速

从目前已经公布业绩快报的新能源行业公司来看，业绩下行的趋势比较明显，尤其是太阳能和风电行业的公司，大部分业绩同比都出现了较为严重的下滑，根据我们的整理和预测：预计业绩增速50%以上的公司有：天顺风能
、骆驼股份、南都电源、万里股份；预计业绩增速30%-50%的公司有：中核科技；预计业绩增速在0-30%的公司有：中利科技、泰胜风能、上海电气、江苏神通、风帆股份、圣阳股份、华西能源、杭锅股份；其他