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24元/平，同时下调2013-2015年盈利预测至0.27/0.51/0.61元，维持"增持"评级。3、蛮股份(行情,问诊):单晶龙头，受益于行业发展研究机构：中信建投投资建议：预测公司
2013-2015年每股收益分别为0.16元、0.43元和0.77元，目前股价对应市盈率分别为95倍、35倍和19倍，给予"增持"评级。4、向日葵(行情,问诊):电站转让贡献业绩，新兴市场是后续看点研究机构：长江

。给予谨慎推荐评级。暂不考虑股本转增,预计公司2013年-2015年EPS分别为0.14、0.16、0.23,对应目前股价PE分别为86、80、53倍,给予谨慎推荐评级。隆基股份:单晶
。盈利预测与投资评级我们预测公司2013-2015年每股收益分别为0.16元、0.43元和0.77元,目前股价对应市盈率分别为95倍、35倍和19倍,给予增持评级。风险提示

现爆发式增长。（股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。）　　海润光伏：中报扭亏期待增发募资支持规模扩张海润光伏 600401研究机构：宏源证券分析师：王静，徐超，胡颖，杨培龙
公司2014-2016EPS为0.49元、0.77元和0.98元，首次给予评级增持。　　中利科技：电站销售带动业绩扭亏全年目标推进顺利中利科技 002309研究机构：长江证券分析师：邬博华撰写

（政策调整前，0%自发自用比例仅 3% IRR），这是解决银行贷款对分布式谨慎以及分布式电站实现资产证券化的重要基础。同时，把在地面或利用农业大棚等无电力消费设施建设的项目纳入分布式发电规模指标并执行
标杆电价，这些项目将不占用地面电站路条指标，有利于分布式项目在短期快速上量。这两部分与征求意见稿一致，符合市场预期。维持行业增持评级。正式稿下发后有效解决分布式发展存在的诸多问题，预计后续细则政策持续

项目在无法保证自发自用比例的情况下转为全额上网模式，兜底8% IRR（政策调整前，0%自发自用比例仅3% IRR），这是解决银行贷款对分布式谨慎以及分布式电站实现资产证券化的重要基础。【与征求意见稿一致
和收购光伏发电的电量，按照《可再生能源法》第二十九条规定承担法律责任。政策执行后，分布式并网将不再是问题。【比征求意见稿力度更大】维持行业增持评级，继续推荐电站运营和单晶硅两条主线。我们本轮的

电站开发。光伏政策即将落地有望带动全年国内装机规模超过8GW,公司同日本NextEnergy供货合约也将集中在下半年执行,都是公司下半年的主要增长来源。给予谨慎推荐评级。暂不考虑股本转增,预计公司2013年
-2015年EPS分别为0.14、0.16、0.23,对应目前股价PE分别为86、80、53倍,给予谨慎推荐评级。　　隆基股份：单晶龙头,受益于行业发展类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司

领域，想象空间巨大。我们仅根据公司新增太阳能晶硅切割线项目，并且以谨慎态度来预测公司11年4800吨切割钢丝产能释放，则带来收入5.2亿元，增发摊薄后增厚EPS约0.60元；12年保守估计切割钢丝产量
倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。(东兴证券) 8 下一

-电池片等制造领域，想象空间巨大。我们仅根据公司新增太阳能晶硅切割线项目，并且以谨慎态度来预测公司11年4800吨切割钢丝产能释放，则带来收入5.2亿元，增发摊薄后增厚EPS约0.60元；12年保守
，34倍和18倍。虽然因谨慎原则，未提升公司EPS和PE，但长期来看，我们强烈看好该公司，给予强烈推荐的调升评级。(东兴证券)科士达：UPS电源国内领先，ink"光伏逆变器破茧而出公司是UPS电源行业

盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍，维持增持评级。（信达证券胡育杰）　　首航节能：空冷器近年业绩较快增长，积极进军光　　开拓新业务领域，进军光热发电蓝海公司光热发电项目由董事长直接
方向，近年来国家对航空工业和发动机产业的投资力度和重视程度逐步加大，　　未来公布相关配套政策可能性较大，关注由此带来的事件性投资机遇。　　6个月目标价16.8元给予增持评级

主要增长来源。给予谨慎推荐评级。暂不考虑股本转增，预计公司2013年-2015年EPS分别为0.14、0.16、0.23，对应目前股价PE分别为86、80、53倍，给予谨慎推荐评级
的发展。盈利预测与投资评级我们预测公司2013-2015年每股收益分别为0.16元、0.43元和0.77元，目前股价对应市盈率分别为95倍、35倍和19倍，给予增持评级。风险提示光伏行业产能过剩加剧

　政策如期加码，维持行业增持评级分析机构5月底提出三季度分布式政策加码是大概率事件，建议关注政策推动的分布式预期改善行情，目前逻辑正逐步验证。近期国家能源局下发关于征求落实分布式光伏发电有关
之前银行等金融机构对分布式贷款谨慎，限制了分布式IRR/ROE的提升，影响运营商的投资热情。我们认为，分布式收益率风险问题得到根本解决后，融资瓶颈将迎刃而解。政策鼓励银行对分布式实行优惠贷款

　政策如期加码，维持行业增持评级分析机构5 月底提出三季度分布式政策加码是大概率事件，建议关注政策推动的分布式预期改善行情，目前逻辑正逐步验证。近期国家能源局下发关于征求
分布式融资将有突破之前银行等金融机构对分布式贷款谨慎，限制了分布式 IRR/ROE 的提升，影响运营商的投资热情。我们认为，分布式收益率风险问题得到根本解决后，融资瓶颈将迎刃而解

　政策如期加码，维持行业增持评级。我们在 5 月底率先提出三季度分布式政策加码是大概率事件，建议关注政策推动的分布式预期改善行情，目前逻辑正逐步验证。近期国家能源局下发关于征求落实分布式光伏发电有关
将有突破。之前银行等金融机构对分布式贷款谨慎，限制了分布式 IRR/ROE 的提升，影响运营商的投资热情。我们认为，分布式收益率风险问题得到根本解决后，融资瓶颈将迎刃而解。政策鼓励银行对分

）并网和电费收取风险。这些因素导致银行贷款对分布式项目谨慎,多数企业持观望态度。我们认为这些风险将通过保险、政策加码和商业模式探索得到解决,(1)保险可兜底电站收益,同时增加较低成本,其介入将是改变银行
都可以找到合适的融资渠道。下半年各种融资模式的突破将构成分布式预期向好的催化因素。维持行业增持评级,推荐运营环节。通过对Solarcity 的深入分析,成就一流分布式运营商需要四大特质:(1)强大的融资

，有海润光伏的持有者表示，已经打电话到证监会反映此事，因为这样的补偿方案明显违反三公原则。OFweek视点：上交所怎样的补偿方案都会对另外一群投资者不利。炒股需谨慎，且炒且珍惜。　　彩虹精化拟928万
亏损1.23亿港币。获招商新能源增持股份至19%光伏电站联合光伏(股份代号: 00686.HK，联合光伏的第一大股东为招商新能源集团有限公司招商新能源)，20日宣布公司主要股东招商新能源及一致行动人已行使

10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍,维持增持评级。(信达证券胡育杰)　　首航节能：空冷器近年业绩较快增长,积极进军光开拓新业务领域,进军光热发电蓝海公司光热发电项目由董事长直接负责
,近年来国家对航空工业和发动机产业的投资力度和重视程度逐步加大,未来公布相关配套政策可能性较大,关注由此带来的事件性投资机遇。　　6个月目标价16.8元给予增持评级公司以航空发动机产业为根基,目前是

13倍、11倍、9倍，维持增持评级。(信达证券胡育杰)首航节能(002665)：空冷器近年业绩较快增长，积极进军光开拓新业务领域，进军光热发电蓝海公司光热发电项目由董事长直接负责，研发团队来自中科院
性投资机遇。6个月目标价16.8元给予增持评级公司以航空发动机产业为根基，目前是国内航空发动机整机制造的龙头企业，无论航空制造业还是航空发动机行业，在中国的前景都非常的广阔，长期投资价值突出。结合目前

0.7元、0.83元、1.03元），对应2012年10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍，维持增持评级。（信达证券胡育杰）　　首航节能（002665）：空冷器近年业绩较快增长，积极进军光
目标价16.8元给予增持评级公司以航空发动机产业为根基，目前是国内航空发动机整机制造的龙头企业，无论航空制造业还是航空发动机行业，在中国的前景都非常的广阔，长期投资价值突出。结合目前公司基本面和二级市场的

),对应2012年10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍,维持增持评级。（信达证券胡育杰）首航节能（002665）：空冷器近年业绩较快增长,积极进军光开拓新业务领域,进军光热发电蓝海公司
相关配套政策可能性较大,关注由此带来的事件性投资机遇。6个月目标价16.8元给予增持评级公司以航空发动机产业为根基,目前是国内航空发动机整机制造的龙头企业,无论航空制造业还是航空发动机行业,在中国的前景