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PV-Tech市场研究团队现在可以公布的一条消息是：满足AA级可融资性评级的四家太阳能光伏组件供应商是晶科能源、First Solar、隆基乐叶和阿特斯。 PV ModuleTech可融资性评级
一季度报告(有效期至2019年3月)显示，没有一家组件供应商达到最高AAA评级，仅有四家公司(如上所述)达到了下一个最高评级AA级。笔者在本周举行的两场网络研讨会中公布了这些公司，阐释了支持光伏

日公告，并购工作已获得中国山东省国有资产监督管理委员会、中国国家市场监督管理总局的批准。 2019年8月6日，水发能源母公司水发集团亦宣布获穆迪投资级国际主体评级，穆迪授予水发集团Baa3的主体信用
评级，评级展望为稳定。这对并购工作及水发能源集团入驻后上市公司的融资工作都具有积极正面的影响。未来发展依然可期相信水发能源入主之后，会充分利用其强大的资源及网络，财务上帮助上市公司拓展渠道和

中环股份近期发布210 毫米光伏大硅片及系列产品。 22 日业绩会给出出货指引。我们比较了产品和生产技术变化对产业链的影响，并根据五期加速投产相应上调盈利和目标价，维持跑赢行业评级。新产品突破
倍和21.9 倍的2019/2020 年市盈率，20.3%的上行空间，维持跑赢行业评级。当前股价对应30.0 倍和18.2 倍2019/2020 年市盈率。根据公司当前规划，2020

1列表(一级组件供应商名录)为光伏组件制造商的组件可融资性进行分级。开展光伏制造商可融资性评级的平台有不少，除了BNEF外，还有PV MODULE TECH等机构。BNEF对市场上数百
家光伏组件、逆变器制造商进行全透明无差异化评级。尽管BNEF强烈建议组件采购商和银行不要将该排名列表用作质量评估，但由于这个基本分类评级系统被广泛应用和认可，它已被一些制造商视为巨大的广告效应。想了

1列表(一级组件供应商名录)为光伏组件制造商的组件可融资性进行分级。开展光伏制造商可融资性评级的平台有不少，除了BNEF外，还有PV MODULE TECH等机构。BNEF对市场上数百
家光伏组件、逆变器制造商进行全透明无差异化评级。尽管BNEF强烈建议组件采购商和银行不要将该排名列表用作质量评估，但由于这个基本分类评级系统被广泛应用和认可，它已被一些制造商视为巨大的广告效应。想了解一下

材料/幻灯片，会议的时间设置可令西方和亚洲时区的与会者以拨号方式参会。因此，只需注册其中一场网络研讨会即可。 PV ModuleTech可融资性评级新列表过去数周，PV-Tech的六篇系列文章明确
阐释了PV ModuleTech可融资性评级的新方法。这一系列文章说明了该如何对光伏组件供应商进行评级(从最高AAA级到最低/最高风险C级)。可在六篇文章的结尾篇中获取最终评级系统概述，网页底部是系列

财务表现、可靠的产品质量、良好的企业商誉，入围全球最具融资价值组件品牌榜单五强。 ▲　　隆基可融资性评级再创新高彭博新能源财经(BNEF)是全球新能源市场上最具公信力的第三方研究机构
》、PHTON全球光伏企业铁人三项竞争力报告《PV Triathlon》等权威评级中，隆基始终位列光伏企业榜首。此次BNEF的报告排名表现出隆基近年来在高质量、高性能和高产量的全球太阳能市场中所取得的巨大

厂家(0-2分)被分在投机类。得分为2-5的中间等级厂家被归为二等类。这三个类别(优质类、二等类和投机类)各有三个不同的评分等级 (或简称为评级)。例如，优质类包括AAA、AA和A评级，如下图所示
。 PV ModuleTech为在工商业和公用事业领域销售产品的光伏组件供应商制定的可视化可融资性新评级这一类别中表现最出色的厂家被归为AAA级(读做3A级)。从一系列业务指标的角度来看，这一

由2018年年底66.2%大幅降至20.2%，资本结构优化有助于公司扩大电站总容量及市场份额，我们预计2019-21年每年新增装机容量300MW，光伏售电收入持续稳定增长。盈利预测和投资评级 2019
年8月8日，信义光能(00968。HK)最新收盘价为4.36港元。由于公司光伏玻璃龙头地位，以及对于19年光伏玻璃量价齐升以及光伏电站业绩稳定增长的预期，我们预测2019-21年EPS为0.28/0.36/0.43港元，基于2019年15倍PE，给予4.26港币的合理价值，维持持有评级。

日熔量1000吨超白光伏原片生产线，并计划于广西购买超白硅砂矿以降低硅砂成本波动及确保长期稳定供应。 ◆维持目标价HK$4.40及买入评级相较中期业绩，我们更看好公司下半年及明后年增长前景，以及
分拆利好释放(包括负债率下降、融资灵活性提高、子公司估值释放、继续并表同时享受高派息)。预计公司19-21年产能释放加速(CAGR23%)，19-21年收入、净利CAGR分别为25%、21%。维持目标价4.40港币及买入评级。当前估值13.5x2019年P/E。