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新能源光伏项目合作框架协议，珈伟股份拟通过非公开发行股份及支付现金的方式购买华源新能源100%股权，两公司均拟在光伏电站领域进行巨额投资。资本助力产业整合尽管每1GW光伏电站需要80亿-100亿元的
的固定收益产品，具备证券化的基础。国泰君安研报认为，电站是本轮光伏周期最受益的环节，兼具高增长和高盈利。不过，目前银行对分布式贷款尚未放开，还不能接受以电站收益作为抵押的贷款，必须实物抵押。尤其是

签署新能源光伏项目合作框架协议，珈伟股份拟通过非公开发行股份及支付现金的方式购买华源新能源100%股权，两公司均拟在光伏电站领域进行巨额投资。资本助力产业整合尽管每1GW光伏电站需要80亿-100亿元的
收益的固定收益产品，具备证券化的基础。国泰君安研报认为，电站是本轮光伏周期最受益的环节，兼具高增长和高盈利。不过，目前银行对分布式贷款尚未放开，还不能接受以电站收益作为抵押的贷款，必须实物抵押。尤其是

设想，出于风险顾虑，中国不允许银行业直接投资实业，直接持有实业公司股权。因此，在上报国务院的方案中，中民投隐去了投资银行的提法，并结合化解产能过剩，提出了产融平台的解决方案。批还是不批，对于决策者来说
。中民投在光伏产业整合中的套路已经日渐清晰。目前最关键的是，资源如何变现、形成可变资本。上海证券资深研究员倪济闻对记者表示。目前，中国光伏电站还没有渠道实现资产化，不可抵押、贷款、上市。对此，中民投似乎

，天龙光电在投资者互动平台上表示，今年公司争取扭亏为盈，主要是计划通过主营业务、资产处置（包括土地、子公司股权）等方面实现。有业内人士认为，资产重组方式势必也在天龙光电的考虑范围之内，但是天龙光电
太慢，银行不给抵押贷款，但公司或个人自己投入建电站，资金需求量比较大，时间成本也高，而且在并网方面一些地方政府来回推诿，更增加了分布式电站建设的发电成本。在羲和太阳能电力公司邹经理看来，现在光伏行业普遍

互动平台上表示，今年公司争取扭亏为盈，主要是计划通过主营业务、资产处置（包括土地、子公司股权）等方面实现。有业内人士认为，资产重组方式势必也在天龙光电的考虑范围之内，但是天龙光电到底是否会选择重大
万元，天龙光电实际拥有的自有资金仅约为1000万元。现在光伏行业主要的问题还是缺资金，没有钱电站就建不起来。而现在提振光伏行业需求的分布式电站建得太慢，银行不给抵押贷款，但公司或个人自己投入建电站，资金

上表示，今年公司争取扭亏为盈，主要是计划通过主营业务、资产处置（包括土地、子公司股权）等方面实现。有业内人士认为，资产重组方式势必也在天龙光电的考虑范围之内，但是天龙光电到底是否会选择重大资产重组的方式
，天龙光电实际拥有的自有资金仅约为1000万元。现在光伏行业主要的问题还是缺资金，没有钱电站就建不起来。而现在提振光伏行业需求的分布式电站建得太慢，银行不给抵押贷款，但公司或个人自己投入建电站，资金需求量比较

涉足光伏电站融资，能源企业也成立融资租赁企业。一位投资机构人士对本报记者分析，银行贷款一般的企业获得难度大，且主要是担保贷款，需要集团提供连带担保或抵押，以电站未来电费收益申请项目贷款几乎不
，进行股权融资，成为电站持有者。不过总体而言，制造企业一旦涉足电站开发，将需要占用巨额的资金，需要大量融资支持。投机机构的产品主要也是针对这一领域。上述投资机构人士分析，虽然机构比以前积极介入

是担保贷款，需要集团提供连带担保或抵押，以电站未来电费收益申请项目贷款几乎不可能，也没有成功案例。准项目贷款只存在于央企国企电站开发商，以及少数民营企业，这类企业传统上和银行维持着密切关系，授信较多
光伏制造企业，比如晶科，也通过组建电力公司，进行股权融资，成为电站持有者。不过总体而言，制造企业一旦涉足电站开发，将需要占用巨额的资金，需要大量融资支持。投机机构的产品主要也是针对这一领域。上述投资机构人士

融资，能源企业也成立融资租赁企业。一位投资机构人士对本报记者分析，银行贷款一般的企业获得难度大，且主要是担保贷款，需要集团提供连带担保或抵押，以电站未来电费收益申请项目贷款几乎不可能，也没有成功案例。准项目贷款
10%以上。养老基金，社保等对光伏电站的风险尚缺乏信心，并没有大规模持有电站的先例。民营光伏制造企业，比如晶科，也通过组建电力公司，进行股权融资，成为电站持有者。不过总体而言，制造企业一旦涉足电站开发

%股权，收购及增资完成将为爱康科技新增100MW已运营光伏电站及拟开发电站60MW。航天机电也于日前发布公告称，将增资金昌太科光伏等四家光伏电力公司，开发共计70MW光伏电站项目。增资总额17,000
，居民电价低于工商业电价，且家庭光伏电站的自发自用比例低，因此，家庭屋顶光伏项目的投资收益率较低；其次，目前家庭屋顶光伏项目无法进行抵押贷款，只能由业主自行出资建设。对一部分普通居民而言，初装费用是一笔较高的

贷款不同，除了贷款利率优惠，软贷款还可以用作项目资本金，类似于股权投资，可以回收再贷，相当于放大了杠杆。这对于仍然受信贷规模限制的传统商业银行来说，显然很受刺激，也颇为眼红。而在国开行住宅金融事业部获批前夕
，银行业内又有消息称，国开行获得了央行3年期1万亿元的抵押补充贷款（PSL），用来支持住宅金融事业部的棚改专项贷款，利率或低于6%。但此消息并未得到证实。国开行回归政策银行的传闻或许很不靠谱。但对于坐

利率优惠，软贷款还可以用作项目资本金，类似于股权投资，可以回收再贷，相当于放大了杠杆。这对于仍然受信贷规模限制的传统商业银行来说，显然很受刺激，也颇为眼红。而在国开行住宅金融事业部获批前夕
，银行业内又有消息称，国开行获得了央行3年期1万亿元的抵押补充贷款（PSL），用来支持住宅金融事业部的棚改专项贷款，利率或低于6%。但此消息并未得到证实。国开行回归政策银行的传闻或许很不靠谱。但对

利率优惠，软贷款还可以用作项目资本金，类似于股权投资，可以回收再贷，相当于放大了杠杆。这对于仍然受信贷规模限制的传统商业银行来说，显然很受刺激，也颇为眼红。而在国开行住宅金融事业部获批前夕，银行业内又有
消息称，国开行获得了央行3年期1万亿元的抵押补充贷款（PSL），用来支持住宅金融事业部的棚改专项贷款，利率或低于6%。但此消息并未得到证实。国开行回归政策银行的传闻或许很不靠谱。但对于坐拥8万亿元资产体量的国开行来说，未来或将依旧在开发性金融这条界于政策性金融、商业性金融之间的道路上前行。

经营与管理。 2、速动比率=（流动资产-存货）流动负债100％由于流动资产中存货的变现速度最慢，或由于某种原因部分存货可能已报废还没做处理或部分存货已抵押给某债权人。另外，存货估价还存在着成本与
，然后一直到近期，债务的比重都是在逐渐上升，这可能是11月份的上市使得股权融资大幅增加，致使债权融资被稀释导致的。后期债权融资的逐渐增加也可以说明阳光上市之后仍继续借贷来扩张公司的业务。 4、产权

　　兰州太科、宁东神舟和伊吾太科产权清晰，不存在股权抵押、质押及其他任　　何限制转让的情况，不涉及诉讼、仲裁事项或查封、冻结等司法措施，不存在妨　　碍权属转移的其他情况。　　5
内容：公司拟通过产权交易所公开挂牌方式，以不低于经备案　　的净资产评估值，转让兰州太科光伏电力有限公司、宁夏宁东神舟光伏电力有限　　公司及伊吾太科光伏电力有限公司 100%股权

抵押物，自有资本金达到20%~30%，银行才会放款。廉锐告诉记者，这样资本金消耗非常快，加上融资成本比较高，对企业的回款能力要求更高。对于光伏电站，几乎只有国开行能够提供长期贷款。姚遥指出，但随着行业
内，设备所有权归中兴租赁公司所有，租期届满后，联合光伏出资100美元即可从中兴租赁公司手中购买设备所有权。根据协议，联合光伏以旗下的若干太阳能电站和抵押发电站产生收入的权力作为抵押。这类光伏融资租赁，被

投资决策的重要考量。目前，银行仍是光伏电站的主要融资渠道。在中国内地融资，要有抵押物，自有资本金达到20%~30%，银行才会放款。廉锐告诉《每日经济新闻》记者，这样资本金消耗非常快，加上融资成本
，联合光伏出资100美元即可从中兴租赁公司手中购买设备所有权。根据协议，联合光伏以旗下的若干太阳能电站和抵押发电站产生收入的权力作为抵押。这类光伏融资租赁，被业内看做是前景较好的一种新型融资模式。虽然

，方式新颖，涌现了很多金融创新的模式。比如，融资租赁、无形资产抵押、预IPO、可换股债券，所有能够在国际金融市场上见到的金融模式甚至连认购证等衍生工具，在与光伏产业各企业相关的金融市场中都有应用。但是
，但是，以真金白银拿出来对现有的光伏企业进行资产重组、股权重组的倒是越来越多。光伏产业不断传出收购和重组的消息，而在2010年以前，这样的新闻在国内并不多。投资者对于光伏的观察和关注更加深入，不仅对于主产