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近日，光伏龙头企业东方日升披露2020年度业绩预告，备受市场关注。据业绩预告，本期公司光伏电池片及组件产量增加、相关光伏产品实现销售收入增加，但由于受组件上游主要原辅材料价格上涨及组件销售价格下降的
四季度快速上涨，导致第四季度的组件成本较第三季度上升，四季度光伏组件需求旺盛，一些原辅材料供需不匹配，在大量需求的刺激下，相关厂商普遍采取涨价的策略，受此影响，东方日升在2020年四季度亏损明显，集中

产业链上下游不同板块的表现差异明显。一方面，部分中游企业面临较大成本压力，净利润下滑明显;另一方面，上游企业普遍赚得盆满钵满，并吸引大量业外资本纷纷跨界布局光伏上游产业链，但这也带来竞争升温、产能过剩的
行业协会发布的数据，2020年全球光伏新增装机量为130GW，同比增长13%，且增幅高于2019年;中国光伏组件产量为124.6GW，同比增长26.4%，其中78.8GW的光伏组件出口海外市场，同比

1月29日，东方日升发布2020年度业绩预告，归母净利润1.6亿-2.4亿元，同比大幅下降。在2月1日的补充公告中，东方日升指出公司光伏电池片及组件产量增加、相关光伏产品实现的销售收入增加，但由于受
波动都能够以谈判形式取得胜利，让买家对于市场波动预判不足：即使不出现硅料紧缺这样的黑天鹅事件，组件价格随成本上升及市场回暖出现上涨也是必然。虽然外界颇多负面声音，但笔者认为此次东方日升虽然受到重挫

碳中和：2021年光伏行业将保持高景气，预计明年全球装机量为160GW，同比增长30%以上。一方面，随着光伏发电成本逐年降低，目前已经可以实现平价上网，因此光伏市场需求有望迎来更大的爆发
。 2021年全球光伏电力成本有望比2019年再降低43%，达到0.04美元/kWh,全球各地区都将迎来平价时代。另一方面，光伏发电渗透率较低，未来将成为全球主流的发电来源线路，市场空间巨大。而光

多晶硅产量。摆脱进口材料的束缚，中国生产商由此获得了巨大的成本优势。按研究报告的数据，2019年印度同行的组件产量仅占全球组件产量的1%，他们在这一年中只利用了产能估计为15吉瓦的组件生产线的
年制造能力为5吉瓦的硅锭、硅片、电池和组件生产线，则向他们提供10吉瓦的太阳能项目发电产能指标，但此次招标遭遇了多次期限延长和规模下调，要求以越来越小的晶片厂来换取项目产能。成本高昂，最终

的生产成本已达全球领先水平，产品质量多数在太阳能级一级品水平。 2018年，全国多晶硅产能超过万吨的企业有10家，产能利用率保持在较高水平，产量超过25万吨。随着光伏市场不断扩大，2019年我国
、MWT、黑硅、切半、MBB等技术不断推高转换效率的同时降低成本，支撑了晶硅电池市场竞争力的持续提升。2019年，尽管在政策调整下，我国光伏应用市场有所下滑，但受益于海外市场增长，我国光伏各环节产业规模依旧

景气，预计明年全球装机量为160GW，同比增长30%以上。一方面，随着光伏发电成本逐年降低，目前已经可以实现平价上网，因此光伏市场需求有望迎来更大的爆发。 2021年全球光伏电力成本有望比
梯队。公司凭借出色的成本管控能力，将硅料生产成本控制在3.95万元/吨水平，而未来新产能平均生产成本3.65万元/吨，处于行内最低水平线上。按硅料目前8.2万元/吨的价格来看，毛利率能达到50

回归。这一时期，通威适当收紧了多晶硅产能投资，保持并加大技术投资以等待形势反转的时刻。 2015年3月，永祥第四次冷氢化节能技改取得成功，成本做到了行业领先。2016年，通威股份完成了对永祥股份
是典型的资金密集型产业，准入门槛较高。在经过残酷竞争走过拥硅为王时代后，硅料的成本构成和利润水平都已经透明。只有能够控制好品质与成本，并形成为规模化产能的企业，才有胜算的可能。四川是水电资源大省

115GW，同比增长15.7%;电池片产量93GW，同比增长13.1%;组件产量80GW，同比增长6.7%。而整个前三季度，我国光伏发电新增装机规模为18.7GW，较去年同期增长约17%。而回顾整个
十三五期间，我国光伏产业从制造端到应用端，产业规模实现翻倍式增长，各环节成本稳步下降，光电效率快速提升。行业景气度高涨之下，光伏概念在二级市场也成为宠儿。一位新能源分析师在总结今年A股光伏板块表现时对

关键专用设备是由设备制造商和晶科能源工程团队共同开发的。晶科能源首席执行官陈康平说道。未来，这里将产出最高效率的电池片，研发实验室的最新成果也将率先从这里的智能产线转化成量产产品。扩规模降成本
公司表示，材料成本飙升和OEM电池瓶颈影响了其作为全球最大光伏组件制造商的产能，因此需加快楚雄电池片制造工厂的建设。新的20GW电池片工厂对于公司的增长计划至关重要，使其能够满足内部电池供应并减少

，从小到大，从弱大强，目前中国的光伏产业在全球产业链、供应链格局中居于龙头地位。统计显示，中国光伏电池组件产量已连续12年位居世界第一位。新增装机量全球占比增长到40%以上，并连续六年位居第一位。累计
%。随着光伏技术的不断进步和产业规模的扩大，其投资成本不断降低。资料显示，过去3年光伏组件价格下降了逾80%，这为光伏发电成本带来极大竞争力，许多光伏发电项目的上网电价已经低于化石发电能源。在12月22

的生产方法是1切2的1100mm宽度的玻璃，如果强行生产匹配182及210尺寸的玻璃，也就是1150mm和1300mm的玻璃，将从1切2变为1切1，成品率将会大幅下降，成本大幅提高。那么如果想要
生产宽版玻璃，就需要进行新建或者改造，约等于冷修，需要半年以上的时间，时间及经济成本很高。新投建的窑炉，炉口一般在2.6米/2.8米，能够1切2 。或者是3.65米/4.1米，能够1切3 。那么

光伏全面平价，助力全球实现碳中和：2021年光伏行业将保持高景气，预计明年全球装机量为160GW，同比增长30%以上。一方面，随着光伏发电成本逐年降低，目前已经可以实现平价上网，因此光伏市场
需求有望迎来更大的爆发。2021年全球光伏电力成本有望比2019年再降低43%，达到0.04美元/kWh,全球各地区都将迎来平价时代。另一方面，光伏发电渗透率较低，未来将成为全球主流的发电来源线路

，行业不宜不断的扩大组件面积。近年来，国内年度新增装机规模大体呈上涨趋势。据官方数据显示，截至2019年，中国光伏的新增装机量、累计装机量、多晶硅产量、组件产量已分别连续7年、5年、9年和13年
位居全球第一;今年前三季度，在疫情冲击以及全球贸易大幅下滑的背景下，中国光伏行业依然保持了稳中有进的发展态势。其中，多晶硅产量约29万吨、同比增长18.9%，组件产量超过80GW，同比增长6.7%;在

抢装潮降温，同时希望放开对光伏玻璃产能扩张的限制。据悉，今年以来光伏组件产量大增，且新组件对于光伏玻璃需求大增，此背景下光伏玻璃产能未增加，光伏玻璃高价、缺货给光伏产业链下游企业带来困境。而上述
光伏玻璃销量增长，此外，公司在纯碱和天然气有显著的成本节约，较高毛利的薄玻璃出货占比也有所提升。而除了业绩激增之外，该公司的股价也一路攀升。年初至今，其股价累涨了150%，妥妥地业绩股价齐飞。而另一

光伏市场年终抢装潮降温，同时希望放开对光伏玻璃产能扩张的限制。据悉，今年以来光伏组件产量大增，且新组件对于光伏玻璃需求大增，此背景下光伏玻璃产能未增加，光伏玻璃高价、缺货给光伏产业链下游企业带来困境
，主要是由于光伏玻璃销量增长，此外，公司在纯碱和天然气有显著的成本节约，较高毛利的薄玻璃出货占比也有所提升。而除了业绩激增之外，该公司的股价也一路攀升。年初至今，其股价累涨了150%，妥妥地业绩股价齐飞

瓦，西北地区新增装机为197万千瓦，华东地区新增装机为350万千瓦，华中地区新增装机为204万千瓦，华南地区新增装机193万千瓦。 (2)另一方面是我国光伏产业已经形成了技术、规模和成本均领跑全球的完整产业链
，行业集中度不断提高。部分先进企业的生产成本已达全球领先水平，产品质量多数在太阳能级一级品水平。2018年，全国多晶硅产能超过万吨的企业有10家，产能利用率保持在较高水平，产量超过25万吨。随着

必要条件，还需要全球火热需求的这一导火索。光伏电站作为一种只要投运就能长期稳定发电的资产，其与IRR(内部收益率)最直接相关的因素主要是：①初始投资成本和②利率水平。而这两个关键要素在当前环境中都十分
有利的刺激着需求增长，今年是166组件大规模普及的首年，单块组件功率调升到450瓦，而明年是182mm组件大规模普及的首年，组件功率则会跳升到550瓦水平，大组件能有效降低电站初始投资成本，低利率又进

在日前举行的第五届中国光伏产业论坛上，中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华透露，截至2019年，中国光伏的新增装机量、累计装机量、多晶硅产量、组件产量已分别连续7年、5年、9年和13年位居全球第一
，以上纪录今年将会继续保持。据介绍，今年前三季度，在疫情冲击以及全球贸易大幅下滑的背景下，中国光伏行业依然保持了稳中有进的发展态势。其中，多晶硅产量约29万吨、同比增长18.9%，组件产量超过80

在日前光伏论坛上，中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华透露，截至2019年，中国光伏的新增装机量、累计装机量、多晶硅产量、组件产量已分别连续7年、5年、9年和13年位居全球第一，以上纪录今年将会
继续保持。据介绍，今年前三季度，在疫情冲击以及全球贸易大幅下滑的背景下，中国光伏行业依然保持了稳中有进的发展态势。其中，多晶硅产量约29万吨、同比增长18.9%，组件产量超过80吉瓦、同比增长6.7