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。但随着多晶硅新建产能的逐步释放，太阳能电池用多晶硅已经开始陷入供应过剩。朱元昊说，“欧洲银行受金融危机牵连，信贷紧缩，导致终端市场的投资规模随之萎缩。而投资规模的萎缩意味着订单的减少，这一
的电子信息产业调整振兴规划中明确提出，出台鼓励光伏发电扶持政策，启动国内光伏发电市场，开展光伏并网发电应用示范。中国光伏产业是近几年高速发展的新兴产业之一。但由于它的原料、市场甚至设备都严重依靠

将达到约15.0GW(约1.8 亿吨)，将大大超过约11GW的需求量，供应过剩局面将进一步恶化。 “欧洲银行受金融危机牵连，信贷紧缩，导致终端市场的投资规模随之萎缩。而投资规模的萎缩意味着订单的减少
原则通过的电子信息产业调整振兴规划中明确提出，出台鼓励光伏发电扶持政策，启动国内光伏发电市场，开展光伏并网发电应用示范。对此利好，国内光伏企业已开始行动。日前有消息传出，国内几大光伏企业早已加紧“并网

约15.0GW(约1.8 亿吨)，将大大超过约11GW的需求量，供应过剩局面将进一步恶化。欧洲银行受金融危机牵连，信贷紧缩，导致终端市场的投资规模随之萎缩。而投资规模的萎缩意味着订单的减少，这一
四季度决定暂停原先的产能扩张计划。　　国内市场成希望不过，对于处于漩涡中的光伏产业的一大利好是，2月18日国务院审议并原则通过的电子信息产业调整振兴规划中明确提出，出台鼓励光伏发电扶持政策，启动国内

据台湾媒体报道，非晶硅薄膜太阳能厂2009年力拼产出，但在国内市场，对于设备需求却呈现两极化，业界人士指出，主要由于国内政府的政策，需视政府是否扶植企业，并非每间企业都能获得补助，因此造成
国内薄膜厂由于有政府补助手中现金充足，工程预付款一付就是50%，远超过以往的10%、20%，而且在各公司纷纷紧缩支出、保留现金之时，这样的付款方式可说是相当大手笔。相比之下，同样也是在

保障。美国最大的太阳能电池板运营商SunEdison公司创始人吉格尔.沙（Jigar Shah）表示：“（这些美国政府补贴和激励政策）足以让每位可再生能源开发商忙碌起来
将其太阳能发电量统一输入国家电网，即“强制光伏上网电价”（feed-in-tariff）。该政策开始于2008年，鼓励德国商人投资光伏产品，并允许企业将能源以高出普通价格出售至电网，以利于促成一个长期

协助几家有代表性的晶体硅厂商进行行业整合，提升产业竞争力。对于这个传闻，王军并不太相信，钢铁、汽车、轮船等等产业的振兴政策已相继出台，光伏产业的扶持计划还难见分晓。在他看来，这只是从业者的
来运转，所以一旦银根紧缩，资本市场也失去融资功能，之前过渡扩张的产能就会成为大麻烦。上述人士对记者说。此前，尚德的财务状况曾出现了自2005年上市以来的首次大规模下降。在去年11月底，尚德

表示，近年来不少欧美国家重视环保，开始对太阳能产品实施财政补贴，光电与传统平价电之间的补贴大部分差价都由政府出钱，但在危机之中，目前各国银行的信贷开始紧缩，德国、西班牙等太阳能产品使用的主要国家开始
逐步削减了太阳能补贴，甚至放弃了成本较高的光电，转向传统发电模式。由于太阳能市场仍然是一个政策性的市场，政府补贴一旦减少或消失，对市场的影响将极为显著。在外部市场萎缩

电之间的补贴大部分差价都由政府出钱，以使这些绿色电能在和煤炭等化石燃料抗衡时具有竞争力。　　而如今，这些好时光已经一去不复返。　　在危机之中，各国银行的信贷开始紧缩，德国、西班牙等
太阳能产品使用的主要国家开始逐步削减了太阳能补贴，一些地方政府为了削减开支，也放弃了成本较高的光电，转向传统发电模式。到目前为止，光伏市场仍然是一个政策性的市场，政府补贴一旦减少或消失，对市场的影响将

暴跌，不少光伏项目都受到银贷紧缩和现金流紧张的影响而被迫延迟，这使得短期内市场上的原料不再短缺；加上今年以来全球多个大型多晶硅项目接连投产，市场供应进一步放大，加速推动了原料供需走向平衡，多晶硅价格
兆瓦，但是其补贴额度还是相当高的。此外，美国政府也在进行激励，德国政府延续了原来的补贴政策，最近欧元汇率的逐步稳定并反弹，在一定程度上，使多晶硅市场下跌的趋势趋于遏止。预计2009年上半年，太阳能光伏

渡过这波不景气冲击。金融海啸横扫全球，科技产业几乎无一幸免，因能源议题当红的太阳能产业也难置身事外。奥巴马赢得美国总统大选，他对气候变迁的看法，以及支持管制碳排放量的政策，支持者认为，长期下来
)指数36%的跌幅。太阳能ETF基金Claymore/Mac Solar Energy (TAN)的价值，自4月中开始交易以来，一共重挫了56%。由于信贷紧缩、融资越发困难，分析师们担忧的是

。由于金融危机的爆发和国际油价的暴跌，不少光伏项目都受到银贷紧缩和现金流紧张的影响而被迫延迟，这使得短期内市场上原料不再短缺，多晶硅价格因而大跌。加上今年以来全球
，“短期看可能对光伏行业有心理上的冲击，但长期来看，发展趋势不会改变。” 在他看来，一个成熟的政策制定者应该乘当前国际油价相对较低之时调整国家的能源结构。这包括两方面：一是提高能源自主率和

，如果客户结构不建全，都属于这类短期代工订单，可能在短期内出现订单快速缩水的情况。这波金融海啸袭击全球，导致全球银行均采借贷紧缩政策，这将会使向来需要银行融资来兴建系统的太阳光电产业在需求上出现
紧缩政策，借贷资金运作领域出现短期困顿，这恐怕会让有意兴建系统的业者，短期内有筹资不易及招商困难的问题，导致需求出现延缓。不过，短期需求走势出现模糊不清的情况，主要来自于金融海啸的冲击，长期来看

市场需求有限。　　“光伏产业下端的组件价格将进一步承受下行压力，而国际信贷环境的紧缩，使得对全球太阳能政策补贴前景的看法更趋保守。”高盛在研究报告中指出，在这期间，强劲的财务状况显得尤为重要
风险：汇率损失以及需求市场趋缓。另外银行信贷的紧缩，也使“大把烧钱”的光伏企业提前感知冬天的到来。有人甚至认为，中国光伏企业将向左走还是向右走，年底便见分晓。　　汇率风险　　作为全球太阳能电池

状况下，其具有一定的优势。但现在是经济的非常时期，终端市场需求有限。 “光伏产业下端的组件价格将进一步承受下行压力，而国际信贷环境的紧缩，使得对全球太阳能政策补贴前景的看法更趋保守。”高盛
，即便是被看作“朝阳行业”的光伏业也难逃一劫。中国的光伏企业正面临两大风险：汇率损失以及需求市场趋缓。另外银行信贷的紧缩，也使“大把烧钱”的光伏企业提前感知冬天的到来。有人甚至认为，中国光伏企业将向左走

减少以及全球信贷紧缩导致投资者对收益风险的担忧升高，高盛研究范围内的中国太阳能企业股价在过去一个月下跌了48.2%，而标普500指数的跌幅为20.3%。报告认为，宏观环境已不利于中国太阳能业的发展
。故此，高盛对该行业2008年至2010年全面摊薄收益率的预期下调了27%至15%，预期平均售价跌幅从之前的8%至10%上调为14%至15%，原因在于信贷环境紧缩及对目前全球太阳能补贴前景的看法更趋

高盛认为，强劲的财务状况对太阳能企业度过不利的宏观环境至关重要，尚德太阳能在这方面具有优势。高盛10月21日发布报告，分析了中国太阳能行业的近期走势。由于国家补贴减少以及全球信贷紧缩导致投资者对收益
earnings）的预期下修了27%至15%，预期平均售价跌幅从之前的8%至10%上调为14%至15%，其中原因在于信贷环境紧缩以及对目前全球太阳能补贴前景的看法更趋保守，高盛认为这可能让模块价格进一步承受下行

已经关门停工。“金融危机暂时还没有摧毁欧美政府推动太阳能利用的信心，对可再生能源的政府补贴政策还在发挥作用，但是到2009年市场会不会受到冲击，国内企业能不能拿回足够的订单，还很难说。”佟兴雪认为，对于
意味着光伏企业手上的欧元贬值了15%。“另一方面，欧洲银行受金融危机牵连，信贷紧缩，继而导致终端市场的投资规模将有所萎缩。而投资规模的萎缩意味着订单的减少，这一产业变化最终会传导给国内光伏企业。”朱元昊说

高盛认为，强劲的财务状况对太阳能企业度过不利的宏观环境至关重要，尚德太阳能在这方面具有优势。高盛10月21日发布报告，分析了中国太阳能行业的近期走势。由于国家补贴减少以及全球信贷紧缩导致
（fullydilutedearnings）的预期下修了27%至15%，预期平均售价跌幅从之前的8%至10%上调为14%至15%，其中原因在于信贷环境紧缩以及对目前全球太阳能补贴前景的看法更趋保守，高盛认为这可能让模块价格进一步