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组件企业，约55家，合计总产能约25GW，大部分将很快面临停产! 剩下不足40家组件企业，仍然有175GW的产能，远远大于需求。三、应用端去补贴，倒逼上游降价 2020年将有大量的平价上网项目
，各组件企业要保证出货量，也只能拼价格。目前，对于多晶组件来说，封装成本已经等于、甚至高于电池片成本;而封装成本是不会下降的。因此，只有通过高效化，不断的提高组件的功率密度，实现相同封装成本封装更多

以上，相比今年120GW左右明显提升。从产业链来看，单晶perc电池片目前的价格水平下，大部分产能都已在亏现金，预计会有部分产能退出，同时也会限制三四线厂商的扩产意愿，明年硅片价格的下降以及非硅
成本的进一步降低，单晶perc电池片盈利能力有望得到修复;硅料端明年没有新增产能释放，而单晶硅片明年预计新增60GW产能，因此预计单晶料明年供需偏紧具备涨价预期;单晶硅片明年迎来新一轮的产能释放，具有

寡头格局，2020年单晶硅片产能释放较快，龙头份额将进一步提升。2019年电池片企业大规模扩产单晶PERC产能后，下半年行业处于微利状态，2020年PERC产能新增减少，硅片产能新增提升，上下游扩产节奏
回暖，2019-2021年有望年均装机有望达到30GW。在需求向上和原材料降价的推动下，零部件企业盈利能力在2018年下半年起已经复苏，2019年复苏持续。整机企业订单执行周期在1年左右，下半年迎来

100-110GW。明年全球整体需求150GW以上，相比今年120GW左右明显提升。从产业链来看，单晶perc电池片目前的价格水平下，大部分产能都已在亏现金，预计会有部分产能退出，同时也会限制三四线厂商的
扩产意愿，明年硅片价格的下降以及非硅成本的进一步降低，单晶perc电池片盈利能力有望得到修复;硅料端明年没有新增产能释放，而单晶硅片明年预计新增60GW产能，因此预计单晶料明年供需偏紧具备涨价预期

年单晶硅片产能释放较快，龙头份额将进一步提升。2019年电池片企业大规模扩产单晶PERC产能后，下半年行业处于微利状态，2020年PERC产能新增减少，硅片产能新增提升，上下游扩产节奏与2019年相反
，2019-2021年有望年均装机有望达到30GW。在需求向上和原材料降价的推动下，零部件企业盈利能力在2018年下半年起已经复苏，2019年复苏持续。整机企业订单执行周期在1年左右，下半年迎来毛利率拐点。2020

需求在100-110GW。明年全球整体需求150GW以上，相比今年120GW左右明显提升。从产业链来看，单晶perc电池片目前的价格水平下，大部分产能都已在亏现金，预计会有部分产能退出，同时也会
限制三四线厂商的扩产意愿，明年硅片价格的下降以及非硅成本的进一步降低，单晶perc电池片盈利能力有望得到修复;硅料端明年没有新增产能释放，而单晶硅片明年预计新增60GW产能，因此预计单晶料明年供需偏紧

/吨，周环比下跌1.55%。本周多晶硅市场价格继续呈下跌走势，单晶用料和铸锭用料价格均有不同程度下滑，单、多晶价差在1.63万元/吨。单晶用料价格本周继续下滑，主要是由于下游电池片价格大幅下跌，单晶
用料需求受下游企业开工率影响，故本周部分有单晶余量的多晶硅企业受压降价成交。铸锭用料本周主流成交区间在5.7-5.8万元/吨，实际下游压价力度更大，主要仍是由于下游企业停产减产，需求大幅缩减，而硅料端

，产业链板块价格断崖式下跌。其中，多晶硅降幅超30%;多晶硅片、单晶硅片降幅分别为54.1%、41.9%;多晶电池片、单晶电池片的降幅分别为44.3%、41.8%;多晶组件、单晶组件的降幅则分别为29.8
全落实;另外，有一些业主仍在观望，等待组件降价。在目前的价格基础上，平价项目的收益率还是算不过来帐。在竞价项目中，由于今年7月才明确竞价名单，大部分项目都无法在年底完成并网。此外，竞价项目

板块价格断崖式下跌。其中，多晶硅降幅超30%;多晶硅片、单晶硅片降幅分别为54.1%、41.9%;多晶电池片、单晶电池片的降幅分别为44.3%、41.8%;多晶组件、单晶组件的降幅则分别为29.8
;另外，有一些业主仍在观望，等待组件降价。在目前的价格基础上，平价项目的收益率还是算不过来帐。在竞价项目中，由于今年7月才明确竞价名单，大部分项目都无法在年底完成并网。此外，竞价项目中计划进入补贴

，主要是单晶订单大多在10月底已签订完毕，本周多数企业仍在执行前期订单，故无新订单降价成交，而个别企业因略有单晶余量，且下游库存渐起，故少量订单价格小幅下滑。铸锭用料价格本周有较大降幅，一方面是由于下游
铸锭、电池片等企业开工率大幅下降，需求有所缩减，另一方面是多晶硅新投产释放量增加了部分铸锭用料供应，相对供大于求的现状导致本周铸锭用料价格降幅较大。截止本周，国内检修企业基本恢复生产，但尚未恢复至

要求硅料厂维持一定的价差，将是关注的重点。海外单多晶用料部分，本周汇率变化不大价格持稳。硅片价格本周国内多晶硅片延续上周市场需求低迷的氛围持续降价，价格落在每片1.75-1.8元人民币，均价部分
，整体看来降价的幅度逐渐缩小，多晶硅片价格将有机会逐渐回稳。近期国内158.75mm方单晶硅片(G1)拉货力度略有增温，供应略显紧张，每片价格在3.28-3.33人民币区间。海外单晶硅片价格无太大

成交量相比去年明显减少，大部分单晶产线已切换为PERC产品，单晶产品的主流功率基本为310/315W左右。同时，由于下半年国内市场远不及预期，单晶PERC组件价格已经持续缓跌了数月，近期单晶电池片已出现
价格的下降仍未见底，降价对需求的刺激在短期内也无法体现，近期多晶价格仍将持续混乱。注：上图为业内人士统计的多晶厂家停工率，未经进一步核实，仅供参考双玻方面，单晶双玻标段一共25家企业参与

，主要得益于两个方面： 1、2019年，光伏产业链各个子领域的价格十分稳定，降价幅度远低于2018年。2018年531新政后，由于预期到需求的疾速下滑(事实也如此)，产业链各板块价格均出现断崖式下跌
。其中，多晶硅降幅超30%;多晶硅片、单晶硅片降幅分别为54.1%、41.9%;多晶电池片、单晶电池片的降幅分别为44.3%、41.8%;多晶组件、单晶组件的降幅则分别为29.8%、27.8%。价格大跌

继单晶PREC连续17周降价后，多晶电池片随之而来，也开启了暴跌模式。据PVInfolink数据，多晶电池片三周跌去12%，近期价格在3.3元人民币以下，已跌破成本线。换算每瓦价格低于人民币
/W的成本差异，多晶电池片与单晶电池片的合理价差约为0.25元/W。参考目前单晶电池片0.9~0.95元/W的售价，反推多晶则应为0.65~0.7元/W。同时，由于此前单晶PERC连续17周的降价

中。不可否认的是，目前整个多晶供应链正呈现下跌趋势。除组件外，上游的多晶硅片、电池片价格也全线下滑。根据PV Infolink最新报价，受电池厂拉货力道减弱以及下游需求疲软的双重影响下，多晶硅片
已来到1.80-1.84元/片。另外据业内人士反映，小厂的多晶硅片已经跌到1.78元/片，已有铸锭厂家调低了11月份的开工率。而电池片环节是多晶这一轮跌价中最先受影响的，继前两周跳水抛货之后，仍有