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11.94亿元已全部到位，其中8.94亿(67%)将投入光伏电站建设，剩余3亿将补充流动性资金。预期公司2015年财务费用将大幅下降，净利润显著提升。内在优势明显，各项业务毛利率业界领先：公司多年来坚持
稳定的现金流赋予了公司电力行业的基因;即将上线的金融P2P 平台等业务将进一步提高公司的财务杠杆，赋予公司金融行业的基因。我们认为公司未来将逐渐从单纯的制造业企业转变为拥有多元基因的综合性公司。风险

，甚至可以拖垮整个企业，所以呆滞库存管理是光伏企业不可忽视的重要课题。那么究竟库存多久不用就算呆滞呢?这个没有固定标准，通常光伏企业将3个月以上不流动的库存称为呆滞。本文以C公司为例来谈谈光伏企业如何去除
为30~90天，而呆滞库存最早反映时间为180天以后，这会导致供应商货款支付在前，发现呆滞在后，如呆滞不及时处理，会使公司垫资3个月以上，导致公司资金使用效率低，影响日常运营的现金流，具有极大的

增长、三氯氢硅销量及销售价格和氢氧化钾产品销量增长所致。净利润为3,570.79万元。经营活动产生的现金流量净额为2,435.46万元。负债总计8,543.75万元，流动负债8,060.41万元
称，2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，发行人报告期内各期经营活动产生的现金流量净额分别为5,307.33万元、3,122.83万元、521.18万元、278.03万元，与当期

利润总额68.4亿元，比上年同期增长34%。经营活动产生的现金流量净额比上年同期也有较大增长。三是成本控制持续加强。集团开展了全员成本文化宣贯活动，提出多项成本精益化管理的优化举措，在内部逐级分解并落实
。加强费用管控，期间费用占收入的比例比上年同期下降1.4个百分点。四是资产结构稳步优化。集团通过强化资金统一管理及两金压降，优化资产负债期限匹配，资产结构得到进一步改善，流动比率与速动比率比年初分别

电力市场交易以物理商品交易为主，但是，也开始涉及非物理商品性质的可获利权力的交易如发电权交易，这是市场的进步。可获利权力或证券资产的交易为投资商进入创造了条件，增加了资产的流动性，在更深的层次上有利于发挥市场机制
发电企业并没有交易的动机。可以看到的对这个疑问的唯一解释是目前国家可再生能源补贴缺口较大，支付时间有约一年左右的延迟，发电企业可能迫于现金压力而选择参与证书交易。国家政策规定的补贴不能按期足额支付是一种政策

进步。可获利权力或证券资产的交易为投资商进入创造了条件，增加了资产的流动性，在更深的层次上有利于发挥市场机制优化配置资源的基础性作用。全国统一市场。目前我国电力交易分国家(区域)、省两个层次分别进行
补贴缺口较大，支付时间有约一年左右的延迟，发电企业可能迫于现金压力而选择参与证书交易。国家政策规定的补贴不能按期足额支付是一种政策缺陷，绿色证书交易制度或《规则》目标不能建立在国家政策缺陷的基础上

长期存在导致了补贴拖欠，数据表明，截至2016年底，全国光伏累计装机容量为77GW，风电累计并网装机容量为149GW。可再生能源补贴不能按时发放，影响了新能源发电运营企业的现金流，尤其对于光伏企业更加严峻
，购买者难免动力不足;而且，英国的绿色证书交易市场不同于美国，英国的绿证交易市场趋向于将欧洲的可再生能源统一化，且交易活动被大电力公司所垄断，缺乏竞争性绿色电力零售市场经验，绿证的流动性较差。绿证制度尚需

，尽快拿到现金吧，这比一张欠条靠谱得多。根据国家可再生能源信息管理中心提供的数据，近日，第三批2546235个绿证已经核发，共涉及67个新能源发电项目。从6月12日至今，该中心累计为8个光伏项目、94个
在不同的地区之间流动。▲何永胜(国家电网发展规划部处长)：国家电网公司积极支持能源局和各部委对新能源的政策要求，在新能源消纳过程中也做了大量工作。至于“国网大楼100%使用绿色电力”，我觉得这也是个

如果采用融资租赁的方式，利率超过10%还是趁早打个折，尽快拿到现金吧，这比一张欠条靠谱得多。根据国家可再生能源信息管理中心提供的数据，近日，第三批2546235个绿证已经核发，共涉及67个新能源发电
社会各界参与环保事业、支持可再生能源发展提供了路径。通过绿证交易，也可以让资金和资源在不同的地区之间流动。 ▲何永胜(国家电网发展规划部处长)：国家电网公司积极支持能源局和各部委对新能源的政策要求，在

现金流，尤其对于光伏企业更加严峻，因为补贴资金占到光伏电价的近70%，而目前光伏项目纳入补贴目录装机占比仅为44%，远低于风电的71%，很多光伏项目2年没有拿到补贴。而且，现在的补贴方式，随着
垄断，缺乏竞争性绿色电力零售市场经验，绿证的流动性较差。绿证制度尚需完善以目前的绿证制度来看，确实在减轻政府补贴压力的同时也让企业有了另一种选择，在找到可再生能源的消费者后，不用等待政府补贴

机构审计的财务会计报表和审计报告，财务会计报表包括资产负债表、损益表、现金流量表、利润表和财务情况说明书且该财务报表应具有会计师事务所或审计机构的单位公章、注册会计师注册章及其注册会计师本人签名
。 3.9投标人授权代理人参加招投标活动的，代理人必须是本项目负责人(项目经理)。 3.10银行资信记录良好，财务状况良好，具备足够的流动资金承担本次招标项目，诚信评估机构出具的诚信评估报告

。那么，我们就再来看看历年的财务数据： 2013年、2014年，海润光伏经审计后的归属净利润均为负，恢复上市才2年又被实行退市风险警示，2015年靠着处置非流动资产和政府补助盈利摘帽
未达标，则不足部分以现金补偿。遗憾的是，上市公司业绩连续三年未达标，业绩承诺完成率分别为80.56%，0.41%，-38.37%。大股东分别应补偿上市公司9689万元、5.07亿元和7.31

审计后的归属净利润均为负，恢复上市才2年又被实行退市风险警示，2015年靠着处置非流动资产和政府补助盈利摘帽。是因为行业整体情况都不好吗?我们来看2015年年报中的描述：中国连续三年新增装机容量全球排名
人民币49，855.12万元、50，965.79万元、52，858.38万元，若业绩未达标，则不足部分以现金补偿。遗憾的是，上市公司业绩连续三年未达标，业绩承诺完成率分别为80.56%，0.41

总收入19%；此外，猎豹还有充足的现金储备。最近，多家投资机构持续加仓猎豹移动。其中瑞士信贷增持猎豹移动的股份，高盛集团在第四季度增持猎豹移动股份后，第一季度加仓50.4%。量化基金管理公司在第一季度
18.55亿人民币的预期上限；毛利为17.887亿人民币(2.593亿美元)，人民币同比增长32.4%。同时，58同城仍然维持了高达90%的毛利率水平。在现金流方面，58同城第一季度实现运营现金净流入

，流动资金能满足本项目。(四)履约信誉：具有良好的商业信誉和业绩。(五)质量保证和控制：能根据标准采取有效的质量保证和质量控制措施。(六)合同履行方面无不良记录，无不良诉讼，无在招标投标活动中受到违规处罚的
资信证明;(三)相关资质证明文件和技术人员资料;(四)相关业绩说明;(五)人员配置说明;(六)三个会计年度(2014年～2016年)经合法中介机构审计的财务报表(包括资产负债表、现金流量表、损益表

的上诉。全部未解决的诉讼不超过申请人净值的50%，可以认为对投标人而言诉讼已经解决。 8)递交过去3年(2014年至2016年)的经独立审计机构审计的财务审计报告，包括资产负债表、现金流量表及损益表
。如果是联合体投标，主办人必须达到要求的百分之七十(70%);成员达到百分之三十(30%)。 10)流动资金要求：500万元人民币流动资金，按财务审计报告中最后一年(2016年度)的财务报表计算

) 业绩要求：近三年具有两个及以上与本招标项目相类似的施工业绩(要求提供业主/用户证明，并附业主/用户联系方式，否则所提供的业绩不予采纳); (四) 财务状况：近三年财务能力稳定、可靠，流动资金能满足
本招标项目施工需要。投标人应提交最近三个会计年度(2014年~2016年)经合法中介机构审计的财务报表(包括资产负债表、现金流量表、损益表)及银行出具的资信证明; (五) 施工设备：投标人应能保证

金融机构，投资人、EPC公司、ESCO公司等项目开发商，学校、住宅、医院、工业厂房等各式屋顶所有者，电网公司，电力用户等。在这些利益相关方中，如何体现各方权责利，尤其是电流和现金流如何流动，尚处于摸索
之中。另外，分布式整体现金流涉及方较多，包括电网企业、屋顶业主，特别是当一个项目有多个屋顶业主的时候，收费难成为一大难题。综合来看分布式的这些问题，部分是短时间内难以根本性解决的，例如

，抛开电网因素不谈，仅在利用小时数方面，风电就已足可以秒杀光伏。而对于光伏来说，即便是在夏日，其光照时间，撑死也到不了10个小时。此外，光伏的另外一大不利之处，则是在现金流方面。虽然风电、光伏的
补贴资金都存在拖欠，但风电的补贴拖欠对其现金流的影响相对要小。风电资产证券化跃进资料显示，在经过了近两年的长跑后，甘肃电投终于在2016年上半年完成了定增。根据方案，甘肃电投将通过定向增发

; 3.3银行资信记录良好,财务状况良好，有足够的流动资金承担本次招标货物的供货; 3.4具有良好的商业信誉和业绩，无履行合同不良记录，无不良诉讼记录，无在招标投标活动中受到违规处罚的记录; 3.5
文件之前以现金或电汇的形式交付。招标文件售后一律不退。如需邮寄(包括图纸)，每套加收人民币100元。特别提醒：只有从招标代理机构处购买招标文件，并完成报名手续的潜在投标人才有资格参与本项目投标