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更大。预计未来仍有降息降准空间，新能源运营商将持续受益融资成本下降。第二是明年有牛市预期，将使运营商增发-投资电站-放业绩-再增发的融资性增长模式更加强大，可类比于2006-2007年大牛市期间万科的
上半年行情，全年是装机和政策预期推动的波段性行情，催化剂来自配额制、分布式政策加码、银行贷款放开、能源局新领导表态、光伏十三五规划，看好运营主线(降息+牛市+业绩增长)，但规模拓展和业绩兑现导致板块分化

%，100MW电站的运营净利润提高200万），对加二次杠杆的高负债运营商的弹性更大。预计未来仍有降息降准空间，新能源运营商将持续受益融资成本下降。第二是明年有牛市预期，将使运营商增发-投资电站-放业绩-再增发的
融资性增长模式更加强大，可类比于2006-2007年大牛市期间万科的玩法。同时，我们建议大家也要关注电站拓展和业绩兑现的风险，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，决定因素包括：预期电站

持续受益融资成本下降。第二是明年有牛市预期，将使运营商增发-投资电站-放业绩-再增发的融资性增长模式更加强大，可类比于2006-2007年大牛市期间万科的玩法。同时，我们建议大家也要关注电站拓展和业绩
、分布式政策加码、银行贷款放开、能源局新领导表态、光伏十三五规划，看好运营主线（降息+牛市+业绩增长），但规模拓展和业绩兑现导致板块分化。12月底我们推荐标的的顺序是江苏旷达、隆基股份、爱康科技、彩虹精化

电站为主的企业。鼎萨投资认为环保股经过半年的调整，已经有一定的安全边际，会优选业绩较好的股票和细分行业龙头股。私募大多对后市持乐观态度：牛市行情还会继续接受中国基金报记者采访的
私募基金大多对后市持较为乐观的态度，认为A股市场目前的牛市行情还会继续，但三季报来临，成长股进入精挑细选的阶段，真正具有业绩支撑的成长股会继续走牛，纯粹概念炒作的伪成长股则要坚决回避。此外，医药股

评级,推荐东方热电、阳光电源政策调整吹响反转号角,光伏行业迎来十年牛市,给予推荐评级。推荐有区域优势的行业龙头,东方热电、阳光电源。东方热电,中电投下属光伏、热电运营公司,资产注入预期强烈。阳光电源,全球逆变器优势企业、EPC 增厚业绩,布局储能及新能源汽车行业。