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的时代是怎样的？经济高速发展的副产物雾霾，给我们这个国家盖上一块穹顶的同时，也让光伏新能源这个低碳环保产业，发出勃勃生机。一时间，环保概念股成为资本市场追逐的主流，泡沫喧嚣尘上。但静下心来，当我
歌中，更多依赖的是海外的市场和客户。中国市场，没有现行的标准来规范这个行业的发展。CQC和中国电科院在2014年底，才正式出台了光伏电站检测和评估的标准意见稿，但仅局限于国家层面。面对纷繁复杂的

(下称YC)的固定收益成长性公司中并做IPO，海外类似的企业已有10多家。YC是什么样的模式?为何诸多公司会追逐这一做法且单独拆分电站公司，其利弊又在哪里? YieldCo到底是什么? YC
Power这个YC平台，受到6亿美元左右的资金追捧。海外光伏巨头Sunpower和First Solar也在打算将两家公司的部分电站资产装入到YC平台中，再向市场申请IPO，可见这股YC的暖风已在

成长性公司中并做IPO，海外类似的企业已有10多家。YC是什么样的模式?为何诸多公司会追逐这一做法且单独拆分电站公司，其利弊又在哪里?阿特斯太阳能（CISQ.NSDQ）董事长兼首席执行官瞿晓铧向记者做了
Edison也向外界公布了TerraForm Power这个YC平台，受到6亿美元左右的资金追捧。海外光伏巨头Sunpower和First Solar也在打算将两家公司的部分电站资产装入到YC平台中，再向市场

成本低廉一直是中方企业进行海外融资最主要的原因，而5月8日，国际金融专家、民营企业之父、中国支付通董事长张化桥先生在博耳电力绿色智慧之旅青岛站上则发表了不同看法，他认为，内地企业海外融资成本低是误解
。据张化桥先生分析，之所以会产生这样的误解，是因为我们只窥其一。我们所看到的只是国外发债成本低，大型企业贷款利率低，但是我们却忽视了很多中小企业借款成本很高或是借不到钱的现状。同时海外融资方式，还存在

，随着环境问题备受关注，资本市场对于新能源及环保公司的投资价值也给予了高度的认可，带动相关富人的财富增长，比如，桑德环境(37.50, 0.30, 0.81%)的文一波/张辉明夫妇财富增长142.6
收购了同信证券和湘财证券，化身互联网券商，得到资本市场的热捧，其当家人其实家族和张长虹家族财富暴增。财富缩水与落榜者主要分布在房地产、石油服务、制造等传统行业去年上榜的500富人中，有304人

电站，今年预计年底可达到3GW 的装机容量；3、光伏电站的EPC 方案以及电站的运维管理业务，公司去年海外进行了关键收购（如S.A.G.），形成了一些核心技术；4、低碳综合解决方案，针对公司及家庭客户
160 亿元，仍需要从资本市场融资约40 亿元，预计上下半年各进行一次股权融资（包括可转债）。目前公司已发行股本29.6 亿股，可转债转股的全面摊薄股本為56.4 亿股。预计公司最终股本会达到80 亿股。公司管理层也有分拆四大业务板块单独上市的长期计划，将公司变成一家控股投资型的公司。

的民企总投资额将超过230亿美元，多数资金将来自国有银行及国内债券和股权资本市场。不过在经历太阳能产业一波违约潮和工厂倒闭，数以十亿计美元贷款被勾销后，中国银行业仍惊魂未定。欧元区爆发债务危机
1GW的太阳能发电项目。中国平安将持有每个项目49%的股权，并将提供过桥融资。为了筹集资金，天合光能和晶科能源（JKS.N）等其他面板生产商还计划将发电厂业务剥离至海外上市，协鑫新能源

无论一带一路或是本月底截止创始国申请的亚投行，以光伏为代表的新能源都成为焦点之一。受国家连番出台的利好政策影响，以汉能薄膜发电为代表的光伏企业正在逐渐受到资本市场的看好。亚投行多边临时秘书处秘书长金
、英利集团等太阳能企业早已提前布局，例如汉能薄膜在陕西甘肃等地先后投资光伏项目，晶科能源在乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦等国开发海外电站，保利协鑫拓展东南亚国家光伏电站项目，英利开通中国首趟光伏中欧专列等

2.5GW 的年產能；二是光伏发电业务，2014 年底已有约1.5GW 的并网光伏电站，今年预计年底可达到3GW 的装机容量；3、光伏电站的EPC 方案以及电站的运维管理业务，公司去年海外进行了关键收购（如
明显改善。融资计划：公司今年资本支出预计达到160 亿元，仍需要从资本市场融资约40 亿元，预计上下半年各进行一次股权融资（包括可转债）。目前公司已发行股本29.6 亿股，可转债转股的全面摊薄股本為

了37亿元左右。据了解，在2012年，晶科就与国家开发银行达成了10亿美元的融资合作协议，用于晶科在海外光伏电站的建设、并购等金融合作；公开资料显示，在2014年1月和4月，双方又签署了共计
，电站建设成本高、回报周期长而且盈利能力不高，短期内并不被资本市场看好。因此分拆上市能够降低晶科的资产负债率，并且有利于晶科能源股票的业绩，使晶科能源的盈利能力增强。晶科CEO陈康平则表示，将

就与国家开发银行达成了10亿美元的融资合作协议，用于晶科在海外光伏电站的建设、并购等金融合作；公开资料显示，在2014年1月和4月，双方又签署了共计6.414亿元人民币的两笔光伏电站项目贷款。野心勃勃的
为了将光伏制造和电站开发两块业务分开，电站运营和光伏制造的资本运作方式不一样，电站建设成本高、回报周期长而且盈利能力不高，短期内并不被资本市场看好。因此分拆上市能够降低晶科的资产负债率，并且有

词高度迎合，不仅政治正确，而且通过专家放风媒体宣传更是赢得资本市场一片欢腾。而目前发布的新电改9号文还仅仅是指导意见，文字相对原则性且不乏交待未尽之处，对于参与新一轮电改的投资者，到底机会几成
配电业务，给予社会投资者很大的预期，但实际的投资前景如何呢？对放开增量配电的态度从征求意见稿的积极，变为9号文第16条的逐步，目前中国电网规模已经世界第一，电网企业仅仅是海外投资就已超过千亿规模

有序向社会资本开放配售电业务，是新一轮电改的重点与亮点，不仅对管住中间、放开两头的市场化电改架构有所交代，而且对混合所有制等时髦热词高度迎合，不仅政治正确，而且通过专家放风媒体宣传更是赢得资本市场
投资配电业务，给予社会投资者很大的预期，但实际的投资前景如何呢？对放开增量配电的态度从征求意见稿的积极，变为9号文第16条的逐步。目前中国电网规模已经是世界第一，电网企业仅仅是海外投资就已超过

下半年征求意见稿通过一些专家向社会放风开始，四放开一独立经专家解读、媒体传播已经唱遍中国电力行业，其中配售业务的放开更刺激资本市场几度涨停。但事实上，随着电网企业不再负责电力统购统销这样抑制垄断的
；三是独家报价，利用特高压等缺乏比较的工程项目提高成本；四是业务延伸，强势进入装置产业等上下游环节实现最大利益收割；五是规避监管，通过大规模海外投资转移收益，规避监管与红利征缴。删去对垄断业务

通过注资四川晟天新能源，首度在中国建设光伏电站。而与之呼应，四川晟天新能源第一大股东，A股上市公司中环股份也在4月15日晚间发布公告称，公司股票自4月16日开市起，将因拟披露重要事项停牌。与资本市场
表象上的漠视截然相反，事实上，苹果涉水中国光伏的消息引发了光伏圈乃至资本圈热情如火的大讨论，只是，人们搞不清，在海外不乏光伏投资的苹果如今来到中国，究竟是玩玩，还是要玩次大的。很快，先知们纷纷现身阐述

电改工作会一开，配套政策出台即将进入高峰期。资本市场早就盯着有序向社会资本开放配售电业务。不过，参不透文件背后暗藏的玄机，死都不知道是怎么死的呀。能见派独家推出吴疆教授重磅原创大作，深度解析电改中
时髦热词高度迎合，不仅政治正确，而且通过专家放风媒体宣传更是赢得资本市场一片欢腾。但目前发布的新电改9号文还仅仅是指导意见，文字相对原则性且不乏交待未尽之处，对于参与新一轮电改的投资者，到底机会几成

撬动资本市场的关键词，投资者蜂拥而至时，在风电行业腹背受阻的汉能集团也随即杀了进来，李河君瞄上的正是被阿波罗集团反向收购后的铂阳太阳能。2010年，汉能集团向铂阳太阳能发出了高达25.5亿美金的长期订单
副总裁如此评价汉能集团的薄膜战术。面对外界始终未曾间断的怀疑，汉能依然坚持完成国内的大规模布局，同时触角开始伸向海外。2012年3月，汉能集团收购了德国Q.cells SE公司的子公司Solibro