光伏咨询搜索-索比光伏网

单晶硅片长期供不应求，毛利率高企吸引新人入场加码产能，五年来行业格局第一次面临严峻挑战。自2016年以来，单晶硅片渗透速度超预期，产能长期供不应求造就了行业持续的高盈利状态，行业逐渐以隆基、中环
两家为首，2020年两家龙头企业市占率总计提升至近60%。另一方面，五年以来单晶硅片技术逐步扩散，且因为供需原因行业毛利率平均水平长期稳定在为25%-30%(除2018年下半年特殊情况之外)，吸引

拉动企业继续前行的重要核心力量。2020年6月30日前，公司新能源行业的营收为79.91亿元，占收入比例的92.44%，营业成本为64.27亿元，占比93.01%，毛利率为19.57%。从产品细分市场看
，同期来自新能源硅片板块的收入为77.18亿，占总收入比例的89.29%，毛利率为18.01%。截至2019年全年，五大客户分别占中环股份销售额的8.77%、8.57%、5.86%和5.08

完全转移涨价压力，而是蚕食一部分自己的利润空间。2021年单晶硅片龙头企业的毛利率中枢可能会由现在的30~35%渐渐下滑到20~25%的水准，进而给每kg硅料带来20元的涨价空间。 2、电池、组件
)的水平经常在10~15%，那么2021年电池片、组件环节的平均毛利率可能也就是10~15%，进而会给硅料让渡10元/kg的利润空间。 3、玻璃：我对光伏玻璃的供求关系非常担忧，如果按照当前节奏不加

，硅料价格有明显支撑。预计明年价格将维持在8-10万元的高位区间，领先企业有望保持高毛利率。虽然颗粒硅明年产能落地较快，将有5万吨左右，但是完全取代西门子法还需时间，因此西门子法硅料(通威股份)的
万元/吨的价格来看，毛利率能达到50%以上，在2021年硅料价格维持高位的情况下，有望为公司业绩增长提供强劲驱动力。 2、玻璃：结构性供需紧张玻璃：2021年总体供需紧平衡，宽版玻璃将出现结构性

龙头地位巩固，市占率有望继续提升1.一体化通过留存上游盈利，助力组件环节竞争市场竞争及产业链价格大幅波动，组件环节盈利持续被压缩。受到二季度疫情影响，光伏产业链价格大幅下降，单一组件环节毛利率仅
2.8%。三季度由于硅料产能爆炸，原材料价格上涨驱动产业链价格大幅上涨，并且涨价体现出明显的非对称性，组件向下游传导原材料涨价压力的能力有限，导致8月底单一组件环节毛利率水平降至-3.65

维持在8-10万元的高位区间，领先企业有望保持高毛利率。虽然颗粒硅明年产能落地较快，将有5万吨左右，但是完全取代西门子法还需时间，因此西门子法硅料(通威股份)的供需紧张依然存在。此外，下一代
梯队。公司凭借出色的成本管控能力，将硅料生产成本控制在3.95万元/吨水平，而未来新产能平均生产成本3.65万元/吨，处于行内最低水平线上。按硅料目前8.2万元/吨的价格来看，毛利率能达到50

日，高瓴资本入驻隆基股份，对新能源产业表示看好。 2020年下半年以来，光伏行业上市公司股价屡破新高，隆基更是其中最耀眼的明星。一方面，隆基的经营业绩在行业内有目共睹，硅片业务毛利率较高;另一方面，扩产、签订长单的举动也让投资者对隆基未来发展充满信心。