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，向日葵营收6.12亿，同比下滑50.9%；净利润为-1.68亿，同比下滑227.47%。业内人士表示虽然光伏产业最近低迷，不过向日葵的下滑是太超预期了，按理说，虽然下滑不可避免，但因光伏产业具有地方政绩效应
资金，以确保支付公司债券等债务利息。同时有效缓解目前资金紧张局面，恢复全面生产。超日太阳公布的数据显示，目前公司有4.1亿元左右的银行借款逾期，正在与相关银行协商展期、续贷等事项;另外有多家供应商

全球光伏制造和系统集成的领先者，将全力推动太阳能在中国的应用，推进第三次工业革命在中国西部形成示范效应，并辐射开去。　　天合光能致力于推动和贡献中国光伏应用市场的健康发展，近期，天合光能在中国
转换债券），这些短期贷款会在未来的一年内，而非数周内到期。短期贷款到期时，在银行批准的信用额度内，公司能够完成还款续贷，所以我们能够保证公司营运现金和流动性的需求。

效应是出货目标季度同比下滑，2012年第四季度降幅将为较低的一位数，并且该公司进一步下调其全年收入目标，从之前的1.8GW至2.0GW下调至1.7GW至1.8GW。基于该目标，尚德将向英利绿色能源让出
提高。鉴于需求疲软的环境将持续到2013年初，我们果断地采取措施来调整生产能力及简化运营，久而久之将降低生产成本及运营支出。我们还与银行业合作伙伴及债券持有者合作，确保尚德拥有在目前充满挑战性的产业环境中取得成功的资本结构。我们有信心，这些举措将强化我们的业务，同时随着市场的好转提升我们的盈利能力。

很多省份一样，在过去的几年里都是一哄而上，尚未形成具有竞争力的产业集群，整体集群效应不够突出。然而，或许是由于光伏龙头企业在当地GDP中占很大份额，要想撬动经济发展的引擎，除了毫无条件地继续做大光伏产业
。正是这种拆东墙补西墙的手法，对于赛维，反正虱子多了不痒，债主多了似乎也不愁。尽管从年中披露巨亏、债券评级遭下调开始，关于赛维债务违约的传闻就不断，但经银企协商，赛维成功让大部分债权银行对到期贷款进行续

出，当地光伏产业和很多省份一样，在过去的几年里都是一哄而上，尚未形成具有竞争力的产业集群，整体集群效应不够突出。然而，或许是由于光伏龙头企业在当地GDP中占很大份额，要想撬动经济发展的引擎，除了毫无条件地
不愁。尽管从年中披露巨亏、债券评级遭下调开始，关于赛维债务违约的传闻就不断，但经银企协商，赛维成功让大部分债权银行对到期贷款进行续贷，所以此前一直没发生债务违约事件。就在10月21日，赛维一份4亿元的短

）的中国光伏产品，涉及极少数企业。但业界担心，此举可能引发多米诺效应。遭遇群殴的中国光伏企业开始奋起反击。11月1日，应中能硅业、赛维LDK等光伏企业申请，中国商务部开始对原产于欧盟的进口太阳能
分布式光伏发电项目的规模将比较小。上述大唐新能源人士称，2012年起，江苏等东部省份调低了光伏上网电价，因此大型发电企业对小规模屋顶光伏项目失去了兴趣。形不成规模效应，我们的主要投资方向，还是西部的大型

既要考虑短期效应，又要着眼长远，要有具体举措。这位权威人士说。实际上，国家能源局上月发布《关于申报分布式光伏发电规模化应用示范区的通知》，称将出炉一个一期为15GW总装机容量的分布式发电规划，这已经被
电缆业务毛利有不同程度的增加;2)子公司的并表、销售渠道的扩张和薪酬增加抬高了销售费用和管理费用，而公司债券和短期融资券的利息支出大幅增加财务费用的负担。定向增发补充弹药，看好光伏电站和高端线缆业务

期短融券的违约传言。江西省新余市工信委综合科负责人特别说明，这是赛维自救以及国家施以援手带来的延伸效应?熏政府没有替赛维LDK还款。这确实是一个好消息。但在美国商务部公布对中国光伏双反终裁结果后
，中国光伏企业面临的日益恶劣的产业环境并没有改变，企业还是得思索如何自救。毕竟，赛维在国内仍然还有一期2014年到期的5亿元中票，海外还有两期分别于2013年和2014年到期的美元债券。在大型光伏企业大而

传言。江西省新余市工信委综合科负责人特别说明，这是赛维自救以及国家施以援手带来的延伸效应？熏政府没有替赛维LDK还款。这确实是一个好消息。但在美国商务部公布对中国光伏双反终裁结果后，中国光伏企业面临的
日益恶劣的产业环境并没有改变，企业还是得思索如何自救。毕竟，赛维在国内仍然还有一期2014年到期的5亿元中票，海外还有两期分别于2013年和2014年到期的美元债券。在大型光伏企业大而不能倒的观念影响

维等光伏企业支持的态度。不过，赛维仍然有巨大的债务偿还压力。国内还有一期2014年到期的5亿元中票，海外还有两期分别于2013年和2014年到期的美元债券。　　神秘资金豪赌收益136.8万元深处寒冬中
信用债券市场上又一只被担忧有违约风险的个券。但从目前的情况看，赛维该期短融出现实质违约的可能性已经极小。昨日刊登在上海清算所的公告显示，赛维短融将于2012年10月21日到期兑付，本计息期债券利率为

手中王牌的环球太阳能基金（GSF），如今成了烫手山芋。5.6亿欧元的德国政府债券可能不存在，而担保者尚德就得承担偿还责任。最终多少钱需要尚德自掏腰包，得视GSF旗下的意大利电站出售后的价值。尽管官司尚未
的影响力和品牌效应最为重要。但在欧洲的反倾销利刃出鞘的大背景下，加之先前尚德赴美上市时无锡国联已退出，如今无锡国联对于尚德的收购意愿已经大为淡薄了。国内一家光伏行业协会的负责人也表示，就目前的情况来看

。　　英利能源负债率82%英利能源为英利集团旗下公司，后者2007年在美国纽约证交所上市，现为全球最大的光伏发电产品制造商之一。英利集团还因赞助了最近两届足球世界杯，一度大出风头。在债券市场上，英利能源在今年5月
光伏行业的发展，造成了光伏企业的泛滥，而目前国内针对光伏行业的信贷则较为严峻。中诚信国际分析认为，对于一些缺乏足够运营资金且债务压力大的光伏企业来说，面临着合并以降低成本提高规模效应甚至退出的命运。

$赛维LDK(LDK)$面临较大压力,期债券价格也大幅低于面值,有破产风险。投资建议 短期来看,行业暂时处于底部,公司大体没有出现扭亏迹象,因此我们目前不建议投资者采取进攻性的配置。 中长期
一线企业价格差距差不多仍在¢7-8/w 的水平。 2H12E一线/准一线企业组件ASP差距料将缩小:一方面品牌效应大的欧洲市场规模将相对缩小,另一方面,准一线甚至二线企业也在逐渐打开美国、日本等高

,昱辉和阿特斯尚可,而$尚德电力(STP)$和$赛维LDK(LDK)$面临较大压力,期债券价格也大幅低于面值,有破产风险。投资建议短期来看,行业暂时处于底部,公司大体没有出现扭亏迹象,因此我们目前不
价格溢价缩小。准一线企业与一线企业价格差距差不多仍在￠7-8/w 的水平。2H12E一线/准一线企业组件ASP差距料将缩小:一方面品牌效应大的欧洲市场规模将相对缩小,另一方面,准一线甚至二线企业也在

%。郎咸平说，这样高投入所造成的各项贷款，正在引发中国债务危机，而由此造成的负效应在股票市场里已经显现出来了。更可怕的是，4万亿引发的严重通货膨胀，又直接导致老百姓的财富严重缩水，并引发消费危机。在他看来
取决于财富的增值效应，只有资本化要素资源的增值效率提高才能支撑股市向上发展，如果GDP的快速增长只是来自于资本化要素资源的粗放性投入和扩展而不是全要素生产率的提高，那么经济增长越快单位资本边际收益率越

效应，只有资本化要素资源的增值效率提高才能支撑股市向上发展，如果GDP的快速增长只是来自于资本化要素资源的粗放性投入和扩展而不是全要素生产率的提高，那么经济增长越快单位资本边际收益率越低和单位自本含金量
乐观，尤其是地产钢铁汽车光伏等企业，现金流快速萎缩甚至为负，企业的库存也快速增加，显示企业的利润并非来自于经济增加值而是一种金融杠杆效应，经济体内资本的增值效应将快速降低，股价也难以连续上扬。由于没有现金流

国家的市场规模效应所致，这几年更是因祸得福来自于欧元对外竞争力的优势所致，所以，某种意义上说，德国是今天欧元区最大的得益者，自己脱离欧元区或者欧猪五国走向破产所带来的欧元解体的局面都是对德国来讲最不
的勤奋和由此带来的德国的欧元财富积淀付诸东流，所以，游说中国政府购买一些欧洲债券和债务国企业的控股权，并突出强调欧洲在低碳技术和相关市场领域未来所展示出来的强大国际竞争力，以此让中国人放心投资只要度过

内在动力，由此引发的道德风险问题也变得更为突出。作为区域内最大的债权国之一德国，绝对不能容忍让自己的资产被这样吞噬掉。虽然，德国也很清楚庞大对外资产的积累恰恰是来自于欧元区国家的市场规模效应所致，这几
货币政策来缓解它们机构、企业和个人的债务负担的这种方式，因为这样做会让德国人的勤奋和由此带来的德国的欧元财富积淀付诸东流，所以，游说中国政府购买一些欧洲债券和债务国企业的控股权，并突出强调欧洲在低碳技术

缘起2010年，尚德电力为环球太阳能基金投资意大利的一个光伏电站项目提供担保，从国家开发银行获得了5.54亿欧元的贷款，同时环球太阳能资本也以5.6亿欧元的德国国家债券提供了反担保，但尚德电力却称，经过
调查这一反担保债券可能不存在，由此尚德电力与环球太阳能资本反目成仇，双方均摆出受害者姿态。虽然施正荣自称被子公司合作伙伴欺骗，但个中环节难以厘清，股东对此也多有质疑，一时间施陷于疲于应付之中。而