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的文章会使得那些手握优质库存又着急出货的朋友欲哭无泪啊。前面我的文章《忍辱负重的光伏人》分析过：531政策的突发性使得行业内众多企业的库存管理失效，本来手握大量待交付订单的企业却纷纷接到电话说要
长。对于这些观点，我表示认可。并结合分析2019年上半年的需求状况： 2018年上半年中国装机量可能超过20GW，如果国家沿着既有政策路径不放松的话，那么2019年预计全年需求也仅为25GW，所以

100元/km，直逼成本价，此前50%的高毛利一去不返。持续增加的应收账款与高度集中的客户群在东尼电子一季度财报中，我们观察到其现金流量变动很大，2018年1-3月，东尼电子经营活动产生的现金流量
净额为负2597万，与2017年同期相比下滑变动幅度达210.07%。东尼电子在财报中表示，一方面主要为金刚石切割线产品销售扩大，且收款均采用银行承兑汇票经营活动产生的结算，应收票据增加;另一方面

硅料本周硅料价格以国内的菜花料变动较大，不仅低于每公斤80元人民币的硅料已经几乎在市场上消失外，现货均价再度上涨至每公斤83元人民币。其中一线厂七月订单多已签完，而在二线硅料厂仍尚未全面开启的
供应链中较供过于求的区段，即使海外需求稳健，也仍难以弥补中国国内政策转变后出现的巨大缺口，短期内组件价格仍将小幅下跌。价格说明新增之菜花料报价主要使用在多晶长晶，致密料则大多使用在单晶

1.2018年上半年中国新增光伏装机达24GW，分布式超12GW 2018年已经过去了一半，中国光伏产业二季度后半段开始形势急转直下，产能压力、价格下滑、政策变动、需求萎缩......还没
已经获得第三方机构的权威认证，是业内首个实现量产的高效双面370W的领跑者项目组件产品。 4.二季度大全新能源硅片出货量骤跌中国多晶硅和硅片生产商大全新能源公司已感受到近期中国政府太阳能装机量政策

猛狮科技此前预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比变动幅度为48.24%至98.01%，变动区间为7000万元至9350万元。近期，公司修正业绩预告，公司预计上半年实现归属于
处于淡季，并且计划中的大订单未能在预期时间落地，影响了预测业绩的实现。清洁电力板块受国家最新政策影响，光伏业务未能按计划开展，营业收入与预期差异较大。新能源汽车整车业务由于年初新能源汽车补贴政策

。 3.中能电气预计半年度净利润同比增长30%至60% 7月13日，中能电气发布业绩预告，公司预计2018年1-6月归属上市公司股东的净利润1223.27万至1505.57万，同比变动30.00%至
消化，风险大幅释放，市场将逐步企稳，个股也将逐步活跃，市场也将迎来趋势性布局机会。风险提示：大盘下跌导致市场整体估值持续下降，产业政策落实不及预期。行业要闻 ☞ 中国光伏发电新增装机连续5年

已回到合理水位，因此均价方面些微上升，大厂之间的交易尚无明显涨价，但小型电池厂已经感受到调价氛围，整体来看多晶硅片价格在七月下旬有回弹的可能。在硅片价格变动不大的情况下，且目前已经在每片1元人民币的
价差范围内。后续单多晶的需求发展将视下游电池片、组件的报价而定。电池片由于整体供应链的快速跌价，海外终端需求已不再观望，电池片、组件海外订单又再有些许提升。在近期开工率并未出现额外变动的

可能为30GW-45GW)，环保政策导致的成本增加，玻璃、铝边框等原材料价格上涨等的一系列影响，今年下半年，光伏业的可能都会处于较为艰难的环境中。 1.光伏业进入微利时代如今的光伏业真正进入
上半年的需求状况：2018年上半年中国装机量可能超过20GW，如果国家沿着既有政策路径不放松的话，那么2019年预计全年需求也仅为25GW，所以明年上半年国内需求很可能继续明显下滑，雪上加霜的是

上升，大厂之间的交易尚无明显涨价，但小型电池厂已经感受到调价氛围，整体来看多晶硅片价格在七月下旬有回弹的可能。在硅片价格变动不大的情况下，且目前已经在每片1元人民币的价差范围内。后续单多晶的需求发展将
视下游电池片、组件的报价而定。电池片由于整体供应链的快速跌价，海外终端需求已不再观望，电池片、组件海外订单又再有些许提升。在近期开工率并未出现额外变动的情况下，电池片供需亦较为平衡。常规

、电价政策 1、全额上网根据531新政及5月31日前全国并网规模，今年已无指标规模可纳入国家认可的规模管理范围，2018年年内建成的可由地方予以支持，本篇文章考虑极端情况，全额上网电价按无地方补贴
0.3932元(含脱硫、脱硝、除尘电价);2、进一步明确峰谷分时电价政策全省峰谷时段划分如下：峰时段为8：30-11：30，14：30-17：30，19：00-21：00;平时段为7：00-8：30，11

光伏531政策主要体现在两个方面：降电价和限规模，规模的限制在短期内造成了产业链价格快速下跌。政策的出台在一定程度上起到了供给侧改革的作用，产业在未来一段时间内将进入落后产能的淘汰期，中长期来看具有
分布式光伏项目也在探索中，将在需求端带来新的变化。政策的影响国家发改委，财政部和能源局5月31日发布了《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，主要体现在两方面降电价，限规模。降电价方面

自发自用电站。一、光照资源陕西省太阳能资源从地域分布来看，从东南向西北逐渐增加。各市的太阳能资源概况见下表。二、电价政策 1、全额上网根据531新政及5月31日前全国
。自发自用项目收益率受尖峰平谷时间段、电价、自用比例等因素影响严重，根据上述模型参数测算自发自用屋顶分布式电站投资成本(元/W)，见成本分析表格。测算后陕西的投资建议见下一段。由于测算边界条件根据政策会

。看好光伏发电的原因，就是光伏发电能在短短时间受到老百姓的认可实属不易，不管政策如何变动，这种认可对于推广新能源大有利处。同样也是基于这样的理由，认为国家不会完全打消户用光伏的积极性。 2、源于光伏
常言道：计划赶不上变化。政策的变化总是超出我们的预期，就像梅西、C罗、内马尔携手告别世界杯回家一样，我们永远无法预知结果会是什么。最近一段时间里，应该有很多人怀着激动地心情，等待着分布式

国家沿着既有政策路径不放松的话，那么2019年预计全年需求也仅为25GW，所以明年上半年国内需求很可能继续明显下滑，雪上加霜的是，目前国内约有20GW已经备案但并未完工的分布式项目，这其中有相当一部分
是历史上不断的扩张过程中累积的负债。由于业务做得较大，存货+应收账款的总额比净资产的总额还要多。面对如此臃肿的资产负债表，只要资产价格稍稍变动，就会使得元气大伤。 3、生产设备老旧面临淘汰，某A公司

政策会变动，投融君会实时更新成本分析表格，对光伏项目收益率感兴趣的读者请持续关注本平台实时发布的系列文章! 投资建议： 1、531新政后，组件价格迅速下降，目前市场上光伏项目投资成本在4.0元/W
湖南省太阳能资源从地域分布来看，从西北向东南逐渐增加。各市的太阳能资源概况见下表。二、电价政策 1、全额上网根据531新政及5月31日前全国并网规模，今年已无指标规模可纳入