光伏咨询搜索-索比光伏网

光伏发电占比仅0.33%左右，与欧洲发达国家相比仍非常低，随着新一届政府对新能源的重视和平价上网的渐行渐近，光伏的快速爆发指日可待，国内每年潜在新增需求在30GW以上，空间极大。本轮光伏周期的基本逻辑是中国
、日本和美国加码光伏政策，三大新兴市场的需求逐步放量，提供新的增长动力。国内光伏产业链的利润重新分配，电站环节受益最大，产业链各环节的利润比较：下游电站中游制造设备上游硅料(多数企业)。国泰君安策略

。欧洲五大主要电力市场德国、意大利、法国、西班牙和英国，可望自2014年起陆续实现大型地面光伏电站的平价上网。3、保护国内企业欧洲国家调整新能源补贴机制，某种程度上可视作一种贸易保护措施，可起到打压外国
规模，并根据财政负担、技术变化等因素科学合理地调整补贴幅度，一旦产业成熟，能够实现平价上网，财政补贴应该逐渐减少以至取消。这一方面有利于减轻财政负担，另一方面，可以促进技术进步，降低生产成本，使其尽快

主要电力市场德国、意大利、法国、西班牙和英国，可望自2014年起陆续实现大型地面光伏电站的平价上网。3、保护国内企业欧洲国家调整新能源补贴机制，某种程度上可视作一种贸易保护措施，可起到打压外国产品、保护
补贴，促进可再生能源市场竞争能力的提高。因此，我国的新能源补贴政策应保持合理规模，并根据财政负担、技术变化等因素科学合理地调整补贴幅度，一旦产业成熟，能够实现平价上网，财政补贴应该逐渐减少以至取消

。欧洲五大主要电力市场德国、意大利、法国、西班牙和英国，可望自2014年起陆续实现大型地面光伏电站的平价上网。3、保护国内企业欧洲国家调整新能源补贴机制，某种程度上可视作一种贸易保护措施，可起到打压
规模，并根据财政负担、技术变化等因素科学合理地调整补贴幅度，一旦产业成熟，能够实现平价上网，财政补贴应该逐渐减少以至取消。这一方面有利于减轻财政负担，另一方面，可以促进技术进步，降低生产成本，使其尽快

我国光伏发电处于成长阶段，行业趋势向上。目前国内光伏发电占比仅0.33%左右，与欧洲发达国家对比仍非常低，随着新一届政府对新能源的重视和平价上网的渐行渐近，光伏的快速爆发指日可待，国内每年潜在新增
分布式光伏出现大规模的装机，预计三季度分布式将逐渐上量，四季度爆发式增长。　　光伏产业链弹性，电站中游制造商设备硅料　　本轮光伏周期的基本逻辑是中国、日本和美国加码光伏政策，三大新

我国ink"光伏发电处于成长阶段，行业趋势向上。目前国内ink"光伏发电占比仅0.33%左右，与欧洲发达国家对比仍非常低，随着新一届政府对新能源的重视和平价上网的渐行渐近，光伏的快速爆发
三季度分布式将逐渐上量，四季度爆发式增长。光伏产业链弹性，电站中游制造商设备硅料本轮光伏周期的基本逻辑是中国、日本和美国加码光伏政策，三大新兴市场的需求逐步放量，提供新的增长动力。国内光伏产业链的利润

我国光伏发电处于成长阶段，行业趋势向上。目前国内光伏发电占比仅0.33%左右，与欧洲发达国家对比仍非常低，随着新一届政府对新能源的重视和平价上网的渐行渐近，光伏的快速爆发指日可待，国内每年潜在新增
分布式光伏出现大规模的装机，预计三季度分布式将逐渐上量，四季度爆发式增长。　　光伏产业链弹性，电站中游制造商设备硅料　　本轮光伏周期的基本逻辑是中国、日本和美国加码光伏政策，三大新

公司开始电站销售，一方面提升盈利水平，另一方面盘活资金用于持续电站开发。光伏政策即将落地有望带动全年国内装机规模超过8GW，公司同日本NextEnergy供货合约也将集中在下半年执行，都是公司下半年的
)光伏只有实现平价上网才具有长期的生命力，技术进步是实现平价上网的最优路径；2)高转换效率产品最具潜力的降发电成本方向之一，单晶产品将会长期走强，N型单晶硅片将逐渐成为单晶主流；3)具备半导体基因的

　不同于市场的观点：我们认为2014年上半年国内分布式推广速度低于预期的主要原因可以概括为两端：收费和融资，在现有的政策环境下尚未形成具备可复制性的商业模式，制约了市场的发展。我们认为随着分布式光伏政策
，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率有望进一步加快；第三阶段，分布式光伏成本降低至达到居民用电平价上网，工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖，分布式光伏市场真正的成长性

成本降低至达到居民用电平价上网，工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖，分布式光伏市场真正的成长性开始爆发。如我们之前预测，2014年下半年是分布式光伏政策调整落实和加速建设的时间窗口，6-9月将通过政策调整来
对分布式光伏发电开展专项监督，按季度向国家能源局上报监管报告，并按规定以适当方式向社会公布监管信息。点评：目前部分分布式光伏政策如补贴及时发放、税收等在地方上没有有效落实，对行业发展造成了一定的阻碍，我们预计

，涉案金额最大的中欧光伏贸易纠纷也实现和解，这些都为产业走出困境奠定了坚实的基础。展望2014年，光伏产业将面临复杂多变的国内外形势，既有光伏政策密集出台所带来的利好，又有国际市场不确定和供需进一步失衡等
等因素，预计2014年产品价格仍将在21美元/千克上下，企业仍将承受低价压力。在电池组件方面，随着行业的整体好转以及由于组件价格下降使得光伏发电成本不断逼近甚至达到平价上网，预计全球组件产量继续

我国的分布式光伏补贴方式为度电补贴，与台湾的标杆电价上网、美国的ITC、加速折旧等补贴方式不同。德国已经实现平价上网，居民用电电价高于上网电价，因此自发自用比例提高能够带来项目收益率的提升，且
，已达到平价上网

的限制，目前无法大规模推广。　　（四）收费与融资两端的问题亟待解决我国的分布式光伏补贴方式为度电补贴，与台湾的标杆电价上网、美国的ITC、加速折旧等补贴方式不同。德国已经实现平价上网，居民用电电价
方面在一定程度上又依赖于收费模式，现有的市场环境尚未形成具备可复制性的商业模式。我们认为随着分布式光伏政策的不断细化和落实，下半年有望形成成熟的盈利模式，从而带来行业的快速增长。

融资环境，孕育出光伏租赁业务、PPA（Power Purchase Agreements）等创新业务模式，其受益者包括了投资者、业主、以及普通消费者。　　图表 13 美国光伏政策的核心刺激措施为ITC
对光伏补贴的依赖。我国工商业用电远高于居民用电价格，目前基本已达到平价上网，由于居民电价过低，居民侧分布式光伏的发展仍具有较大的困难。（二）德国：鼓励自发自用2013年，德国可再生能源发电量占总发电量

包括了投资者、业主、以及普通消费者。图表 13 美国光伏政策的核心刺激措施为ITC与加速折旧在政策的推动下，2009~2012年欧洲和日本的分布式光伏发展带动了全球分布式光伏
用电成本高于光伏度电成本，其电站建设可以逐步摆脱对光伏补贴的依赖。我国工商业用电远高于居民用电价格，目前基本已达到平价上网，由于居民电价过低，居民侧分布式光伏的发展仍具有较大的困难

分布式光伏政策的不断细化、调整和落实，2014年下半年有望逐步形成稳定的商业模式，行业进入加速建设期。三阶段展望：第一阶段，分布式光伏市场形成成熟的商业模式，首先在工商业领域大规模推广；第二阶段
，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率有望进一步加快；第三阶段，分布式光伏成本降低至达到居民用电平价上网，工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖，分布式光伏市场真正的成长性开始爆发

。我们认为随着分布式光伏政策的不断细化、调整和落实，2014年下半年有望逐步形成稳定的商业模式，行业进入加速建设期。　　三阶段展望：第一阶段，分布式光伏市场形成成熟的商业模式，首先在工商业领域
大规模推广；第二阶段，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率有望进一步加快；第三阶段，分布式光伏成本降低至达到居民用电平价上网，工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖

分布式ink"光伏政策的不断细化、调整和落实，2014年下半年有望逐步形成稳定的商业模式，行业进入加速建设期。三阶段展望：第一阶段，分布式光伏市场形成成熟的商业模式，首先在工商业领域大规模推广；第二阶段
，分布式光伏资产价值被市场广泛认可，资产转让或证券化的难度降低，资产周转率有望进一步加快；第三阶段，分布式光伏成本降低至达到居民用电平价上网，工商业分布式光伏逐步摆脱补贴依赖，分布式光伏市场真正的成长性

，光伏产业将面临复杂多变的国内外形势，既有光伏政策密集出台所带来的利好，又有国际市场不确定和供需进一步失衡等不利因素带来的挑战。　　在多晶硅方面，随着下游应用市场的不断扩大，对多晶硅市场需求也在提高
电池组件方面，随着行业的整体好转以及由于组件价格下降使得光伏发电成本不断逼近甚至达到平价上网，预计全球组件产量继续呈现增长势头，全年将达到43GW。我国光伏组件有望超过30GW，产业集中度进一步提高

光伏产业健康发展的若干意见》，相关配套文件也相继出台落实，涉案金额最大的中欧光伏贸易纠纷也实现和解，这些都为产业走出困境奠定了坚实的基础。展望2014年，光伏产业将面临复杂多变的国内外形势，既有光伏政策密集出台所
成本不断逼近甚至达到平价上网，预计全球组件产量继续呈现增长势头，全年将达到43GW。我国光伏组件有望超过30GW，产业集中度进一步提高。但由于多晶硅等原辅材、第三方电池片涨价，以及国外市场的不确定性，也