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多晶硅价格再次探底市场转折有赖需求回暖 2018年9-10月国内多晶硅市场评述及后市展望多晶硅价格再次探底 2018年9-10月份多晶硅价格再次探底，进入年内第三次下跌周期，9月初太阳能
抢装不及预期，加之531新政出台，终端需求一刀切，多晶硅市场价格迅速进入下跌态势，一个月之内国内27.7%的多晶硅产能被迫停产检修，两个月之内价格跌幅达到31.0%。7-8月份下游硅片企业开工率略有

本周国内多晶硅特级致密料价格区间在8.1-8.6万元/吨，均价下滑至8.54万元/吨，周环比跌幅为1.16%。多晶硅片主流价格在2.07-2.25元/片，均价在2.12元/片，周环比下滑2.3%;单晶硅片主流价格在3.00-3.20元/片，均价3.10元/片，周环比跌幅为1.59%。本周国内多晶硅价格维持下滑走势，不同等级硅料都有不同程度下跌：特级致密料主流成交区间在8.3-8.5万元/吨

在8.0-8.5万元/吨，一级菜花料主流成交在7.5-8.0万元/吨。本周多晶硅市场价格维持下跌走势，主要是由于大多企业仍有新签10月份订单，新成交价格在没有需求利好刺激的条件下顺势下跌，因此本周均价
，市场价格下跌走势暂不能逆转，但一线多晶硅企业10月份订单已几乎签订完毕，大厂月底前成交价可暂时止跌，这至少对短期内市场整体价格跌幅起到减缓作用。四季度后期，对于下游终端需求的不确定性带来的多晶硅市场疲软，部分扩产企业量产时间延后，能够有效缓解供应压力，一定程度上有利于多晶硅光伏市场回暖。

/公斤。虽然多晶硅市场价格已被迫进入下行通道，但根据节后新成交情况看，下游需求还未断崖，硅料价格在有需求支撑的前提下跌幅尚可控，因此本周价格下行幅度与节前相差无几。截止本周，节前检修逐步恢复的新疆大全
、四川扩产产能量产时间延后至10月底到11月底，实际产量释放顺推。因此预计新增释放量对多晶硅市场实际影响节点将在11月份。10月份市场价格主要取决于下游需求缩减程度。

%左右，价格回升到8月初的9.09万元/吨后维持不变。支撑多晶硅价格缓慢回弹的原因：5月中下旬之后，多晶硅市场逐步进入价格下跌态势，一方面由于630抢装不及预期，另一方面主要是由于531新的
部分企业检修尚未恢复而供应略显不足，积压库存也消化殆尽，多晶硅市场开始逐步回暖。8月份多晶硅价格并为大幅回升，市场基本持稳，主要是由于：第一，月初大部分企业已将8月份订单全部签订完毕，无余量可供;第二

利润率测算，预计其于隆基合同约定的多晶硅销售将产生的净利润为：2018年1.32亿、2019年6.94亿、2020年9.92亿，近两年半净利润合计约为18.18亿元(该测算未考虑未来多晶硅市场价格及
6.75亿元、2020年7.54亿元、2021年8.33亿元，4年合计净利润23.08亿元。(该测算未考虑未来多晶硅市场价格及生产成本的变化等因素，存在一定不确定性，不构成业绩承诺) 通过

本周国内多晶硅特级致密料价格区间维持在8.6-9.8万元/吨，均价9.33万元/吨。多晶硅片主流价格在2.3-2.5元/片，均价2.40元/片，周环比下滑2.04%;单晶硅片主流价格在3.1-3.3元/片，均价3.25元/片，，周环比下滑1.52%。本周国内特级致密料主流成交区间在9.0-9.5万元/吨，一级致密料主流成交在8.5-9.3万元/吨，一级菜花料主流成交在8.0-8.5万元/吨