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硅片的需求也是递增，国内单晶硅片企业也是逐步加大或计划加大单晶M6硅片的生产量，而相应的单晶G1硅片产出逐步减少，但下游单晶G1仍有部分需求，故而单晶G1硅片价格也是较为坚挺;单晶M6硅片价格高位坚挺
明显，且随着双玻需求的递增，国内3.2mm厚度的光伏玻璃在各厚度玻璃产出中略有减少，3.2mm的光伏玻璃尤为紧俏，本周市场主流价格在30-34元/㎡,35元/㎡的市场成交也略有增加。EVA方面，部分

产能均超过了200GW，远超过行业预测的明年145-160GW装机需求，行业把重点关注的目光放在今年涨幅最高的硅料上。事实上，随着过去十多年的发展，目前我国多晶硅产量已经接近全球产量的90%，其中
第一梯队，如新特能源、新疆大全、通威股份、东方希望、协鑫/中能等的产能都达到8万吨甚至10万吨。而随着市场价格走高，海外产能如OCI马来西亚、瓦克德国等也都提高了开工率。目前各家硅料厂商产量均在爬坡

/kg，对应组件含税成本下降约0.03元/W。在玻璃方面，如果采用双玻组件，则玻璃价格每上涨1元/平米，对应组件含税成本将上涨0.01元/W。总体而言，硅料价格、硅片企业利润如果未来出现向下波动，其
变化=厂商生产量-国内新增装机量-海外新增装机量 (2)国内厂商库存变化=厂商生产量-厂商出货量(含厂商自用安装量+销售量) (3)国内厂商+贸易商+EPC+运营商国内库存变化=厂商生产量-国内

4万吨每天券商根据光伏市场新增装机容量，双玻组件逐年渗透率进行估算，2020年至2023年光伏行业新增装机容量中常规组件与双玻组件的估算分布分别为107/36GW、116/50GW、100
光伏玻璃从跌价再到涨价，相关公司利润率维持较高水平。最受益主要有以下企业：福莱特：国内领先的玻璃制造企业，凤阳年产75万吨光伏组件盖板玻璃项目的投建将突破现有的产能瓶颈，增加光伏玻璃产量，创造利润新的

。改造过的洋设备，在日托路忠林博士带领的技术团队的调试下，越来越伏水土，工艺稳定性越来越高，日产量和良率不断提升，加上材料成本的下降，日托终于实现了MWT的高性价比，MWT产品也首次在日托开始了量产
转换效率。同时我们还应用了光伏的双玻组件，从应用效果来看，从去年6月22号到今年4月底，日托的发电效率比常规的其他家(领跑者)组件提高了2.56%。 2015年，在270W的功率对光伏组件厂商来说都

，中国已经成为光伏玻璃的最大出口国，产量占比达全球90%以上。其中，信义光能拥有三大光伏玻璃生产基地，分别座落在安徽芜湖、天津和马来西亚马六甲市。目前已拥有总计7800T/D的太阳能光伏玻璃产能
，双玻组件渗透率将由2018年的10%分别提升至30%、48%。因此未来两年光伏玻璃仍存在较大供给缺口，有望支撑光伏玻璃行业高景气持续。

。整体来看，预期国内 9 月多晶硅产量相比 8 月增加约 0.4 万吨，另一方面加上海外硅料厂恢复满产供应，预判 9 月单晶用料价格企稳概率大幅提升。本周国内多晶用料价格呈现微幅上扬，价格相比
双玻比重让原本就供应紧张的玻璃更显短缺，加上玻璃原材料上涨，使得 2.0mm 玻璃本月上涨至每平方米 24 元人民币，3.2mm 的玻璃价格则由八月的每平方米 26 元人民币上涨至 30 元人

包括新疆和四川在内的产能均未完全恢复至正常满产释放量，相比4月份产量高点仍有4000-5000吨左右的差额，故9月整体硅料市场仍将维持供不应求的局面，价格仍有持稳或微涨的动力。不过，随着多晶硅重地
，光伏玻璃价格大幅上涨11%，每平方米价格由27元上涨至30元。据悉，玻璃原片等原材料价格大幅上涨，且呈持续上涨态势，而需求方面，随着双玻组件市场占比攀升，玻璃需求极速增长，供需矛盾之下，光伏玻璃价格持续走高

硅料价格，面对当前高价水位的硅料，买家成交态度并不积极，观望成分高于实际下单采购。整体来看，预期国内9月多晶硅产量相比8月增加约 0.4万吨，另一方面加上海外硅料厂恢复满产供应，预判9月单晶用料价格
，近期价格持稳在每瓦1.58-1.62元人民币上下。虽然组件涨势趋缓，但快速提升的双玻比重让原本就供应紧张的玻璃更显短缺，加上玻璃原材料上涨，使得2.0mm玻璃本月上涨至24元人民币，3.2mm的

，上半年进口低硫弹丸石油焦市场，受新冠肺炎疫情影响，产量虽有所下降，但因进口关税豁免、国外需求下降等因素影响，价格呈低位平稳运行态势;天然气采供应量增加，价格较去年同期相比降幅较大;燃料油受疫情
/平方米，但平均价格仍高于去年同期;双玻渗透率已经由2019年的15%快速提升至目前的25%以上，2.0mm薄玻璃毛利率比3.2mm玻璃要高3%~5%;成本端燃料、纯碱价格明显回落，光伏玻璃单位生产成本

在四川和内蒙古。新疆地区多晶硅企业复产时间计划在8月底到9月初，对8月份国内多晶硅总供应几无新增贡献，增量集中在9月中旬以后。另外两家停产检修的企业，相比正常满产运行时产量共计减少1400吨左右。综合
以上预计8月份国内多晶硅产量在2.4-2.5万吨左右，环比仍有10.7%-14.3%的降幅，硅料依旧维持供应紧缺的预判，多晶硅价格上涨动力充足。根据9月份各家多晶硅企业复产计划，预计9月份国内

，拥有全产业链的光伏玻璃龙头企业，不仅有效对抗原料市场价格波动，同时利润空间也创下历史高位。龙头企业毛利率创近年新高近期，光伏玻璃龙头企业福莱特和信义光能纷纷发布了企业半年财报，光伏玻璃产量和
元/平米，但平均价格仍高于去年同期;双玻渗透率已经由 19 年的 15%快速提升至目前的 25% 以上，2.0mm 薄玻璃毛利率比 3.2mm 玻璃要高3-5%;成本端燃料、纯碱价格明显回落

太阳能发电成本0.1元1度电。目前，隆基股份的单晶硅总产量占全球单晶硅总产量的42%。太阳能光伏电池组件出口世界各地，为太阳能发电在全球的普及贡献力量。 8月10日，在宜君县云梦乡，峡光250兆瓦太阳能光伏
发电站(由隆基股份设计施工)正在高效运转，70多万块隆基绿能高效双面双玻单晶组件整齐排列。通过这些光伏板，夏日灼热的阳光源源不断地转化为电能，并进入国家电网。该电站年设计发电量约3.6亿度，装机容量

版型全兼容，最大组件尺寸可达2.5m*1.4m，每班产量超1200片，能多角度契合行业需求。除此之外，金辰集团还为行业提供优秀的电池设备方案。截止目前，电池业务主要包括: 光伏电池整线自动化
、丝网印刷整线、智能视觉检测和正在研发中的高新技术设备。丝网印刷是金辰重点推出的一款产品，本次展会金辰推出了最新一代印刷机，节拍时间小于0.95秒，设备产量超过7500片/小时。金辰集团始终关注技术革新和效能

下降以及生产效率不断提升，此外，薄片玻璃产品(2.5/2.0毫米)带來的收益及溢利贡献增加。有券商认为，由于中国及海外光伏装机持续释放，成本结构稳定，以及双玻组件的渗透率持续增加所驱动，信义光能卓越
22.5元/平米，底板涨价至21.5元/平米。值得注意的是，目前信义光能光伏玻璃总产能达8800吨/天，全年有效产能约311.5万吨，预计产量或超3.4亿平米。公司北海和芜湖共51000吨/天新产能

，比重稳步提升至2.10%。第三，光伏制造企业生产逐步恢复，如光伏电池制造企业。1-5月，我国光伏电池产量累计同比增速为7.4%，虽然相比2019年同期下降9个百分点，但增速依然不低。数据显示，疫情以来
，光伏电池制造业生产水平正在逐步恢复。3、4、5月份，我国光伏电池产量累计同比增速分别为3.4%、7%和7.4%。5月，光伏电池产量相比4月较大幅度增长72.72%。光伏产业链上游企业经营开始好转，如

反弹国内需求成为主要驱动因素，双玻组件渗透率提升，带动薄玻璃涨价并改善玻璃供需。2020年国内光伏需求在全球新增装机占比重回38%。而国内市场接受度更高的双玻产品，有望在2020年获得更高的市场渗透
率。从而带动双玻生产所需的2.5/2.0毫米薄玻璃的需求呈现快于行业平均的增速。5月21日和28日卓创资讯两次报价中各厂家陆续上调2.5/2.0毫米薄玻璃价格0.5元/平米至20元/平米。另一方面

近年来，太阳能电池相关技术获得了快速发展，PERC制程普及化带领电池转换效率的提升，组件端的微型技术朝着多样化方向发展，如半片、拼片、迭片、多栅线、双玻、双面(电池)组件等多种技术类型的叠加运用
光伏电站数量还将持续增长。在这些光伏电站的建设中，双面发电技术和光伏跟踪系统将成为发展主流，未来10年双面发电将上升至40%。双面发电系统可以从组件背面的反射光中发电，从而提高产量降低LCOE。尽管跟踪系统本身

。2019年，中国在多晶硅、硅片、电池片、组件、逆变器环节产量占全球比例已分别提升至67%/97%/79%/71%/59%;尤其是多晶硅、硅片和逆变器环节，中国厂商凭借显著的成本优势推动低成本新产能快速
列入产能置换范围，即只有在淘汰旧产能的情况下(实施减量或等量置换)，才能上新产能，为国内光伏玻璃产能扩张进一步施加了政策限制。但在光伏新增装机快速增长、双玻渗透率稳步提升的带动下，光伏玻璃需求持续放量

，规模优势和技术水平持续提升，目前年产值超5000亿元，占全球7成以上，成为全球光伏制造中心。2019年中国在光伏多晶硅、硅片、电池片、组件、逆变器环节全球产量份额已提升至67%/ 97%/79
环节产量占全球比例已分别提升至67%/97%/79%/71%/59%;尤其是多晶硅、硅片和逆变器环节，中国厂商凭借显著的成本优势推动低成本新产能快速扩张，近10年全球份额占提升约30pcts。同时